Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 29/1

Khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu IDC

Tổng Công ty IDICO (IDC) công bố KQKD quý 4/2025 vượt kỳ vọng với doanh thu đạt 2.160 tỷ đồng (+10% so với cùng kỳ năm trước; -25% so với cùng kỳ quý trước) và lợi nhuận sau thuế (LNST) sau lợi ích cổ đông thiểu số (CĐTS) đạt 449 tỷ đồng (+26% so với cùng kỳ năm trước; -47% so với cùng kỳ quý trước). Đóng góp vào kết quả tích cực lần này được tổng hòa từ nhiều mảng hoạt động của công ty. Lũy kế cả năm 2025, IDC ghi nhận doanh thu đạt gần 8,6 nghìn tỷ đồng (-3% so với cùng kỳ năm trước) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 1.932 tỷ đồng (-3% so với cùng kỳ năm trước), lần lượt hoàn thành 96% và 112% dự báo cả năm của công ty đặt ra.

Triển vọng kinh doanh dự kiến ổn định trong năm 2026. Mảng Khu công nghiệp: IDC sở hữu quỹ đất thương phẩm lớn sẵn sàng cho thuê tại nhiều địa phương như KCN Hựu Thành (Long An), KCN Cầu Nghìn (Thái Bình), KCN Quế Võ 2 (Bắc Ninh). Ngoài ra, công ty đang đẩy nhanh hoàn thiện GPMB cho dự án Vinh Quang GĐ1 (226 ha, Hải Phòng) và Tân Phước 1 (470 ha, Tiền Giang) để có thể tiến hành xây dựng hạ tầng và kinh doanh trong năm 2026.

Mảng Năng lượng: công ty tích cực mở rộng mảng phân phối điện cho các doanh nghiệp trong KCN với dòng tiền dồi dào. Bên cạnh kỳ vọng khởi công dự án điện mặt trời trên hồ chứa nước của nhà máy thủy điện với tổng công suất 174 MW trong năm 2026.

Mảng BĐS nhà ở: IDC dự kiến trong quý 1/2026 sẽ khởi công xây dựng các dự án khu dân cư và nhà ở công nhân Hựu Thạnh (47 ha; Tây Ninh – Long An cũ) và khu nhà ở công nhân tại KCN Nhơn Trạch (Đồng Nai; khoảng 3.500 căn), với kế hoạch mở bán dự kiến sẽ rơi vào năm 2026. Ngoài ra, còn ~7.000m2 đất giáo dục chưa bàn giao cho Aeon do chưa hoàn thành chuyển mục đích sử dụng đất.

Công ty Chứng khoán Beta tiếp tục sử dụng phương pháp SOTP để xác định mức giá hợp lý cho IDC là 50.200 đồng/cổ phiếu, tương đương với tiềm năng tăng giá 10,7% so với giá thị trường.

Khuyến nghị mua đối với cổ phiếu TCB

Ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam (TCB) vừa công bố lợi nhuận trước thuế (LNTT) Quý 4/2025 đạt gần 9.200 tỷ đồng (+95% so với cùng kỳ năm trước), con số tăng trưởng cao nhờ nền thấp cùng kỳ năm trước khi ngân hàng ghi nhận chi phí 1 lần chấm dứt hợp đồng với Manulife.

LNTT lũy kế 2025 đạt 32.500 tỷ đồng (+18% so với cùng kỳ năm trước), kết quả này phù hợp với kì vọng của BSC khi hoàn thành 103% dự báo trước đó. Tổng thu nhập hoạt động Quý 4 đạt 14.800 tỷ đồng (+55% so với cùng kỳ năm trước), đưa lũy kế 2025 đạt 53.400 tỷ đồng (+14% so với cùng kỳ năm trước) và hoàn thành 101% dự báo. Các cấu phần thu lãi thuần và thu ngoài lãi tương đối phù hợp kì vọng, lần lượt đạt 100% và 104% dự báo.

Quan điểm đầu tư: KQKQ Quý 4/2025 của TCB nhìn chung phù hợp kì vọng của cả BSC và thị trường. Nhìn về triển vọng 2026, Công ty Chứng khoán BIDV (BSC) nhận thấy TCB là cái tên sở hữu đầy đủ yếu tố để khai thác được hiệu quả nhất những chính sách/định hướng của cơ quan điều hành. Tuy nhiên, BSC cũng lưu ý những biến động ngắn hạn có thể chưa phản ánh ngay câu chuyện này.

Theo BSC tìm hiểu, hạn mức tín dụng đầu năm TCB được cấp ở ~12% và BSC cho rằng, Quý 1/2026 sẽ chưa phải thời điểm giải ngân mạnh (NHNN giới hạn ở 25% chỉ tiêu) mà sẽ tập trung đảm bảo nguồn huy động, do đó có thể ảnh hưởng đến NIM trong ngắn hạn. Ban lãnh đạo cũng có chia sẻ đồng quan điểm về áp lực từ COF trong thời gian tới. Giả định về tốc độ tăng trưởng tín dụng cả năm 2026 cũng cần được điều chỉnh lại do hạn mức được cấp có thể thấp hơn kì vọng trước đó. Nhìn xa hơn, việc thu hồi lại phần lãi được tạm phân bổ lại cho các chủ đầu tư theo chính sách “lãi suất linh hoạt” sẽ là động lực quan trọng cho TCB trong 1-2 năm tới để phục hồi NIM. Việc phát triển các mảng kinh doanh mới (tự chủ mảng BHNT, tài sản số, vàng) cũng sẽ tạo nhiều kì vọng về động lực tăng trưởng mới cho ngân hàng trong trung dài hạn.

Tại dự báo mới nhất, BSC kì vọng LNTT 2026F của ngân hàng đạt 38.600 tỷ đồng (+19% so với cùng kỳ năm trước), tương đương giá mục tiêu là 43.500 đồng/cổ phiếu hay P/B 2026F ngầm định là 1.6x. Do đó, BSC duy trì khuyến nghị mua đối với cổ phiếu TCB.

► Nhận định thị trường chứng khoán 29/1

CTV Kim Oanh/VOV.VN