Một số doanh nghiệp thua lỗ nhưng vẫn được ngân hàng bảo lãnh thanh toán trái phiếu

Công ty Trung Minh lỗ 6,7 tỷ đồng, được bảo lãnh 3.000 tỷ đồng

Báo cáo tài chính gửi Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) cho thấy, trong năm 2023 Công ty TNHH Khu đô thị mới Trung Minh (Công ty Trung Minh) báo lỗ sau thuế 6,7 tỷ đồng, trong khi đó năm 2022 doanh nghiệp cũng báo lỗ 9,1 tỷ đồng.

Tại ngày 31/12/2023, vốn chủ sở hữu của Công ty Trung Minh đang ở mức 156,8 tỷ đồng, so với hồi đầu năm giảm 6,7 tỷ đồng. Đáng chú ý, hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp tăng vọt từ 6,8 lần hồi cuối năm 2022 lên 27,54 lần tại thời điểm cuối năm ngoái, tương ứng với nợ phải trả của doanh nghiệp khoảng 4.320 tỷ đồng. Trong đó, dư nợ trái phiếu là gần 1.900 tỷ đồng.

Bất chấp thua lỗ 2 năm liên tiếp, bước sang năm nay, Công ty Trung Minh vẫn phát hành thành công 2 lô trái phiếu với tổng giá trị 1.100 tỷ đồng.

Ảnh minh họa. Nguồn ảnh: Internet.

Cụ thể, theo HNX, ngày 26/4/2024, Công ty Trung Minh phát hành và hoàn tất lô trái phiếu TMCCH2429001 với khối lượng 9.000 trái phiếu, mệnh giá 100 triệu đồng/trái phiếu, tương ứng giá trị phát hành 900 tỷ đồng.

Lô trái phiếu TMCCH2429001 có kỳ hạn 5 năm, tức đáo hạn 26/4/2029 với lãi suất cố định 12,5%/năm cho 2 kỳ tính lãi đầu tiên. Các kỳ tính lãi còn lại sẽ tính lãi suất bằng tổng của biên độ 5%/năm và lãi suất tham chiếu. Lãi suất tham chiếu là lãi suất tiền gửi trả sau cá nhân bình quân 13 tháng được công bố bởi Ngân hàng TMCP Phát triển thành phố Hồ Chí Minh.

Đến ngày 20/6/2024, Công ty Trung Minh tiếp tục phát hành lô trái phiếu TMCCH2429002, với khối lượng 2.000 trái phiếu, mệnh giá 100 triệu đồng/trái phiếu, giá trị phát hành 200 tỷ đồng. Lô trái phiếu được hoàn tất vào ngày 25/6/2024, kỳ hạn 5 năm, thời gian đáo hạn vào ngày 20/6/2029.

Lô trái phiếu TMCCH2429001, TMCCH2429002 đều do Công ty cổ phần Chứng khoán HD (HDBS) là tổ chức đăng ký/lưu ký, tổ chức liên quan Ngân hàng TMCP Phát triển Thành phố Hồ Chí Minh và được bảo đảm bằng Chứng thư bảo lãnh thanh toán của tổ chức tài chính, tín dụng.

Trước đó, từ tháng 6 đến tháng 12/2023, Công ty Trung Minh đã phát hành thành công lần lượt 5 lô trái phiếu gồm TMCCH2328001, TMCCH2328002, TMCCH2328003, TMCCH2328004, TMCCH2328005 với lãi suất, kỳ hạn tương tự lô trái phiếu TMCCH2429001. Tổng giá trị theo mệnh giá phát hành 5 lô trái phiếu là 1.900 tỷ đồng. Cả 5 lô trái phiếu nêu trên đều là loại trái phiếu đảm bảo được bảo lãnh thanh toán của Ngân hàng TMCP Phát triển TP. Hồ Chí Minh.

Công ty Hưng Thịnh Phát được bảo lãnh 3.300 tỷ đồng

Công ty CP Phát triển Tổng hợp Hưng Thịnh Phát (Công ty Hưng Thịnh Phát) được thành lập vào ngày 13/10/2021, có ngành nghề chính của doanh nghiệp là kinh doanh bất động sản, quyền sử dụng đất thuộc chủ sở hữu, chủ sở hữu hoặc đi thuê. Theo thông tin về thuế, doanh nghiệp này chỉ có 1 lao động.

Theo HXN, ngày 17/7/2024, Công ty Hưng Thịnh Phát phát hành và hoàn tất phát hành lô trái phiếu HTPCH2428001, với khối lượng 4.120 trái phiếu, mệnh giá 100 triệu đồng/trái phiếu, giá trị theo mệnh giá phát hành là 412 tỷ đồng. Lô trái phiếu HTPCH2428001 có kỳ hạn 48 tháng, thời gian đáo hạn là ngày 17/7/2028.

Đáng chú ý, nhìn vào dữ liệu từ HNX cho thấy, lô trái phiếu HTPCH2428001 có mức xếp hạng B tín nhiệm trái phiếu. Được biết, theo hệ thống xếp hạng của FiinRatings thì hạng B có năng lực đáp ứng nghĩa vụ tài chính yếu. Nhạy cảm với các điều kiện kinh doanh, tài chính và kinh tế, được đánh giá là rủi ro cao.

Trước đó, vào ngày 31/12/2023, Công ty Hưng Thịnh Phát cũng phát hành lô trái phiếu HTPCH2327001, hoàn tất ngày 6/3/2024, kỳ hạn 48 tháng, thời gian đáo hạn ngày 31/12/2027. Khối lượng phát hành là 28.800 trái phiếu với mệnh giá 100 triệu đồng/trái phiếu, giá trị phát hành là 2.888 tỷ đồng.

Cả 2 lô trái phiếu HTPCH2428001, HTPCH2327001 đều là loại trái phiếu không kèm chứng quyền, không chuyển đổi và được đảm bảo. Trái phiếu được bảo đảm bằng bảo lãnh thanh toán của Ngân hàng TMCP Phát triển Thành phố Hồ Chí Minh. Tổ chức lưu ký/đăng ký là Công ty CP Chứng khoán HD. Hai lô trái phiếu này có lãi suất trong 2 kỳ tính lãi đầu tiên là 12%/năm. Lãi suất áp dụng cho các kỳ tiếp theo được tính lãi suất tham chiếu tại ngày xác định lãi suất của kỳ tính lãi đó cộng với 4,5%/năm.

Về tình hình kinh doanh, theo báo cáo định kỳ (bản đính chính sau kiểm toán), năm 2023, Hưng Thịnh Phát báo lỗ sau thuế gần 231 tỷ đồng (trước kiểm toán lỗ gần 1.043 tỷ đồng).

Tại ngày 31/12/2023, vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp 969,2 tỷ đồng, cao gấp 32 lần so với con số 30,2 tỷ đồng cuối năm 2022. Nợ phải trả của doanh nghiệp cũng tăng vọt từ 18,8 tỷ đồng (lên 2.301,5 tỷ đồng).

Việc Ngân hàng TMCP Phát triển Thành phố Hồ Chí Minh bảo lãnh thanh toán trái phiếu cho Công ty Trung Minh và Công ty Hưng Thịnh Phát dù 2 doanh nghiệp thua lỗ đã giúp doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn dồi dào từ thị trường trái phiếu. Đồng thời, giúp doanh nghiệp phân bổ bớt gánh nặng tài chính từ vốn vay ngân hàng, giảm chi phí lãi vay và cải thiện dòng tiền, góp phần nâng cao khả năng thanh toán nợ và ổn định tình hình tài chính của doanh nghiệp.

Tuy vậy, việc phát hành trái phiếu đồng nghĩa với việc doanh nghiệp phải gánh thêm khoản nợ mới. Gánh nặng tài chính sẽ ngày càng trở nên trầm trọng nếu doanh nghiệp không thể cải thiện hiệu quả hoạt động kinh doanh.Bên cạnh đó, doanh nghiệp thua lỗ thường gặp khó trong việc tạo ra dòng tiền để thanh toán các khoản nợ (bao gồm cả nghĩa vụ trả lãi và gốc cho trái phiếu).

Bích Ngọc