MXV-Index vượt 2.400 điểm nhờ lực đẩy từ thị trường kim loại
Theo Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), trong tuần giao dịch từ ngày 1 - 5/12, thị trường hàng hóa thế giới ghi nhận sự phân hóa rõ nét giữa các nhóm hàng. Trong khi nhóm nông sản chịu sức ép từ những diễn biến mới trong quan hệ thương mại Mỹ - Trung, thị trường kim loại lại giao dịch khởi sắc, trở thành động lực chính kéo chỉ số MXV-Index tăng mạnh.
Kết thúc tuần, lực mua chiếm ưu thế đã đưa MXV-Index tăng gần 1,5%, lên mức 2.402 điểm - vùng cao nhất kể từ tháng 1/2023. Diễn biến này phản ánh tâm lý tích cực của dòng tiền trong bối cảnh kỳ vọng nới lỏng tiền tệ toàn cầu ngày càng gia tăng.
Ở chiều ngược lại, thị trường nông sản chìm trong sắc đỏ khi tâm lý thận trọng bao trùm các mặt hàng chủ chốt. Giá đậu tương giảm gần 3% so với tuần trước, xuống còn 406,1 USD/tấn - mức thấp nhất trong vòng một tháng trở lại đây.
Theo nhận định của MXV, thị trường hiện tập trung theo dõi sát hoạt động nhập khẩu nông sản của Trung Quốc từ Mỹ. Tuy nhiên, Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA) đến nay vẫn chưa ghi nhận thêm các đơn hàng mới trong tháng 12. Tổng khối lượng đậu tương Trung Quốc đặt mua kể từ ngày 30/10 vẫn dừng ở mức 2,25 triệu tấn.
Dù một số nguồn tin thương mại cho rằng khối lượng thực tế có thể đạt 3 - 4 triệu tấn, con số này vẫn thấp hơn đáng kể so với cam kết mua 12 triệu tấn đậu tương mà Nhà Trắng công bố hồi đầu tháng 11. Ngày 3/12, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent tiếp tục khẳng định niềm tin vào việc Trung Quốc sẽ hoàn thành cam kết, song thời hạn đã được kéo dài đến hết tháng 2/2026, khiến kỳ vọng ngắn hạn của thị trường suy giảm.
Bên cạnh đó, phát biểu của Trưởng Đại diện Thương mại Mỹ Jamieson Greer về việc thu hẹp phạm vi hợp tác thương mại Mỹ - Trung và ưu tiên các mặt hàng không thiết yếu cũng tạo thêm áp lực lên thị trường nông sản. Tác động này không chỉ giới hạn ở đậu tương mà còn lan rộng sang nhiều mặt hàng khác trong nhóm.
Trong bối cảnh đó, giá các mặt hàng ngũ cốc suy yếu nhẹ dù những lo ngại xoay quanh an ninh khu vực Biển Đen - tuyến cung ứng quan trọng của Nga và Ukraine vẫn hiện hữu. Kết thúc tuần giao dịch, giá ngô và lúa mì trên sàn CBOT cùng giảm khoảng 0,5 - 0,7%.
Về phía nguồn cung, thị trường đậu tương tiếp tục chịu áp lực từ triển vọng sản lượng dồi dào tại Brazil. Theo dữ liệu chính phủ Brazil, xuất khẩu đậu tương trong tháng 11 đạt 4,2 triệu tấn, tăng hơn 64% so với cùng kỳ năm ngoái, với kim ngạch vượt 1,8 tỷ USD.
Đối với niên vụ 2025 - 2026, tổ chức Patria Agronegocios đã nâng dự báo sản lượng đậu tương Brazil thêm 0,2%, lên gần 172 triệu tấn, cao hơn 1,4% so với niên vụ trước. Diện tích gieo trồng dự kiến đạt 48,58 triệu ha, tăng 0,9% so với ước tính trước và cao hơn 1,9% so với niên vụ cũ.
Trái ngược với nhóm nông sản, thị trường kim loại trong tuần ghi nhận diễn biến tích cực, trong đó bạc tiếp tục là tâm điểm. Kết thúc tuần giao dịch 1 - 5/12, hợp đồng bạc kỳ hạn tháng 3 tăng 3,3%, lên mức 59,05 USD/ounce, tiệm cận ngưỡng 60 USD/ounce, dù đã trải qua một số phiên điều chỉnh sau khi lập đỉnh lịch sử.
Động lực chính thúc đẩy giá bạc là kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) sẽ cắt giảm lãi suất trong cuộc họp chính sách cuối năm. Theo công cụ CME FedWatch, xác suất FED hạ lãi suất 25 điểm cơ bản trong kỳ họp sắp tới hiện đạt 87,2%.
Các số liệu kinh tế mới công bố tiếp tục củng cố khả năng này. Chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) trong tháng 11 tăng 0,3% so với tháng trước và 2,8% so với cùng kỳ năm trước; lạm phát lõi duy trì ở mức 2,8%, đúng như kỳ vọng. Chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Đại học Michigan tăng lên 53,3 điểm, trong khi kỳ vọng lạm phát một năm giảm xuống còn 4,1%, cho thấy niềm tin rằng áp lực giá cả đang dần hạ nhiệt.
Trong khi đó, thị trường lao động Mỹ tiếp tục phát đi tín hiệu chững lại. Số việc làm khu vực tư nhân giảm 32.000 trong tháng 11; tổng số việc làm bị cắt giảm từ đầu năm đã vượt 1,2 triệu - mức cao nhất trong vòng 5 năm. Những yếu tố này khiến chỉ số USD Index (DXY) giảm tuần thứ hai liên tiếp, xuống 98,99 điểm, tạo thêm lực đỡ cho giá bạc.
Bên cạnh các yếu tố vĩ mô, những lo ngại liên quan đến nguồn cung cũng góp phần hỗ trợ thị trường. Việc Mỹ xem xét đưa bạc vào danh sách khoáng sản trọng yếu làm gia tăng khả năng áp thuế nhập khẩu trong tương lai. Trong bối cảnh đó, dòng bạc vật chất đổ mạnh vào Mỹ, đưa lượng tồn kho tại Sở COMEX tính đến ngày 5/12 lên trên 14.220 tấn, tăng hơn 40% so với đầu năm.
Dù vậy, triển vọng tiêu thụ bạc công nghiệp trong trung hạn vẫn đối mặt với nhiều thách thức. Chỉ số PMI sản xuất tháng 11 của cả Mỹ và Trung Quốc đều nằm dưới ngưỡng 50 điểm, phản ánh khu vực sản xuất đang thu hẹp. Điều này có thể tạo sức ép lên nhu cầu bạc trong các ngành điện tử, năng lượng tái tạo và thiết bị công nghệ.
Tại thị trường trong nước, giá bạc tuần qua biến động đồng pha với diễn biến quốc tế. Bạc 999 tăng hơn 3%, với giá niêm yết tại Hà Nội phổ biến trong khoảng 1,9 - 1,93 triệu đồng/lượng; tại TP.HCM dao động từ 1,902 - 1,936 triệu đồng/lượng.
Hoạt động giao dịch bạc trong nước sôi động hơn so với tuần trước, khi nhiều nhà đầu tư và người dân tranh thủ các nhịp điều chỉnh giữa tuần để gia tăng nắm giữ, trong bối cảnh giá bạc thế giới vẫn duy trì ở vùng cao và các yếu tố hỗ trợ chưa có dấu hiệu suy yếu.
