Nam Long (NLG) tồn kho bất động sản cao, huy động vốn thêm 2.500 tỷ đồng từ phát hành 100 triệu cổ phiếu

Nam Long dự kiến huy động 2.500 tỷ đồng bất chấp áp lực tài chính lớn

CTCP Đầu tư Nam Long vừa thông qua kế hoạch phát hành hơn 100 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, tương đương 26% lượng cổ phiếu lưu hành, nhằm thu về khoảng 2.500 tỷ đồng. Với giá chào bán dự kiến là 25.000 đồng/cổ phiếu, kế hoạch này được đưa ra trong bối cảnh tình hình tài chính của công ty đang chịu nhiều áp lực lớn từ việc tồn kho tăng cao và các khoản nợ vay liên tục phình to.

Tồn kho bất động sản cao, Nam Long (NLG) huy động thêm 2.500 tỷ từ phát hành cổ phiếu (Ảnh TL)

Theo kế hoạch, số tiền thu về từ đợt phát hành sẽ chủ yếu dùng đầu tư cho các dự án (khoảng 1.597 tỷ đồng), đầu tư vào công ty con Nam Long Land (266 tỷ đồng), và thanh toán các khoản vay cùng nghĩa vụ tài chính khác (640 tỷ đồng).

Mặc dù năm 2024 Nam Long đã ghi nhận doanh thu gần 7.200 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế hơn 512 tỷ đồng, nhưng tốc độ tăng trưởng lợi nhuận lại thấp hơn nhiều so với doanh thu, phản ánh hiệu quả kinh doanh chưa tương xứng với quy mô vốn đầu tư. Dòng tiền của công ty mặc dù vừa chuyển dương sau hai năm liên tiếp âm nhưng vẫn chưa hoàn toàn ổn định, khiến kế hoạch huy động vốn lớn lần này gây không ít hoài nghi về khả năng hấp thụ vốn cũng như hiệu quả sử dụng.

Tồn kho cao gần 18.000 tỷ đồng, gánh nặng nợ vay gia tăng

Cuối năm 2024, Nam Long đang ôm khối lượng tồn kho rất lớn, gần 18.000 tỷ đồng, chiếm hơn một nửa tổng tài sản công ty. Các dự án quy mô lớn như Izumi, Waterpoint hay dự án tại Cần Thơ tiếp tục trong tình trạng tồn đọng hàng hóa lớn. Dù tồn kho dự án Akari đã giảm đáng kể nhưng vẫn còn hơn 300 tỷ đồng, tạo ra áp lực lớn trong quản lý vốn và dòng tiền của doanh nghiệp.

Bên cạnh đó, nợ vay của Nam Long tiếp tục leo thang. Tổng nợ vay đến cuối năm 2024 đã lên tới khoảng 7.000 tỷ đồng, tăng gần 900 tỷ đồng so với đầu năm. Trong đó, trái phiếu phát hành chiếm trên 3.600 tỷ đồng với các khoản vay được đảm bảo chủ yếu bằng cổ phần dự án và quyền sử dụng đất. Việc dựa quá nhiều vào huy động trái phiếu và các khoản vay tài chính trong khi thị trường bất động sản vẫn chưa khởi sắc trở lại khiến công ty phải đối mặt với rủi ro tài chính cao.

Trong bối cảnh kinh tế vẫn còn nhiều khó khăn, thị trường bất động sản chưa phục hồi rõ rệt, quyết định huy động nguồn vốn lớn của Nam Long càng khiến giới đầu tư đặt câu hỏi về tính hiệu quả, bền vững và khả năng vượt qua giai đoạn khó khăn hiện nay của doanh nghiệp này.

Bích Diễm