Những ngân hàng nào 'ăn nên làm ra' nhất cuối năm 2025?

Theo báo cáo triển vọng kết quả kinh doanh quý IV/2025 của Chứng khoán MB (MBS), lợi nhuận ngành ngân hàng tiếp tục tăng trưởng dù chậm hơn so với các quý trước, chủ yếu do nền so sánh cao của quý IV/2024, đặc biệt tại nhóm ngân hàng quốc doanh. Dù vậy, triển vọng lợi nhuận cả năm 2025 vẫn được đánh giá tích cực.

MBS dự báo tăng trưởng tín dụng của nhóm ngân hàng theo dõi đạt khoảng 20% trong năm 2025. Biên lãi ròng (NIM) toàn ngành dự kiến đi ngang so với mức ghi nhận sau 9 tháng đầu năm, dù lãi suất huy động và lãi suất liên ngân hàng nhích nhẹ trong quý IV. Áp lực lên NIM được đánh giá không quá lớn nhờ lãi suất cho vay các khoản vay mới cũng được điều chỉnh tương ứng.

Ở chiều ngược lại, chi phí trích lập dự phòng rủi ro tín dụng toàn ngành dự kiến chỉ tăng khoảng 2,7% so với cùng kỳ, nhờ chất lượng tài sản cải thiện từ quý II/2025. Trên cơ sở đó, lợi nhuận sau thuế quý IV/2025 của nhóm ngân hàng theo dõi được dự báo tăng khoảng 13% so với cùng kỳ, đưa mức tăng trưởng lợi nhuận sau thuế cả năm lên xấp xỉ 16%.

Loạt ngân hàng báo cáo tổng kết lãi suất "khủng" cuối năm 2025.

Ngân hàng lớn duy trì “ngôi đầu” lợi nhuận

Ở nhóm ngân hàng quy mô lớn, Chứng khoán Vietcombank (VCBS) cho thấy mặt bằng lợi nhuận quý IV/2025 tiếp tục duy trì ở mức cao.

Xét lũy kế 9 tháng đầu năm 2025, Vietcombank tiếp tục giữ vị trí “quán quân” lợi nhuận toàn ngành với lãi trước thuế đạt 33.133 tỷ đồng, tăng 5% so với cùng kỳ. Đối với quý IV/2025, lợi nhuận sau thuế của Vietcombank được dự báo đạt khoảng 9.275 tỷ đồng, tăng 8% so với cùng kỳ và nhích nhẹ 3% so với quý trước. Động lực tăng trưởng đến từ thu nhập lãi thuần phục hồi nhờ tín dụng cải thiện và chi phí vốn dần hạ nhiệt. Dù chi phí trích lập dự phòng quý IV dự kiến tăng do nền thấp cùng kỳ, chất lượng tài sản của ngân hàng vẫn được kiểm soát ổn định.

Tính chung cả năm 2025, lợi nhuận sau thuế của Vietcombank (mã VCB) được ước đạt 35.840 tỷ đồng, tăng 6% so với năm trước. Theo kế hoạch đã đề ra, Vietcombank đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế hợp nhất năm 2025 đạt 43.714 tỷ đồng, tăng 3,5% so với năm 2024, trong đó lợi nhuận trước thuế riêng ngân hàng mẹ dự kiến đạt 42.734 tỷ đồng.

Vietcombank giữ vị trí “quán quân” lợi nhuận toàn ngành.

VietinBank được dự báo trong quý IV/2025 với lợi nhuận trước thuế ước đạt khoảng 13.631 tỷ đồng, tăng 11% so với cùng kỳ. Theo đánh giá của VCBS, tăng trưởng tín dụng của VietinBank trong giai đoạn tới được kỳ vọng tiệm cận mức trung bình ngành, ước khoảng 18,2% vào năm 2026. Biên lãi ròng dự kiến bắt đầu phục hồi rõ nét từ nửa cuối năm 2026, nhờ cải thiện cả ở chiều huy động và cho vay. Chất lượng tài sản tiếp tục được kiểm soát tốt, tạo dư địa để ngân hàng giảm dần tỷ trọng trích lập dự phòng trong giai đoạn 2026 - 2028. Hoạt động thu hồi nợ được dự báo duy trì tích cực, với một số khoản quy mô lớn có khả năng được xử lý dứt điểm trong năm 2026.

Trong năm 2025, VietinBank được dự tính đạt tăng trưởng tín dụng khoảng 20%, cao nhất trong nhóm ngân hàng thương mại nhà nước. NIM quý IV duy trì quanh mức 2,6%. Dù chi phí trích lập dự phòng quý IV tăng so với cùng kỳ do nền thấp, mức này đã giảm so với quý III, qua đó kéo tổng chi phí dự phòng cả năm giảm hơn 22%.

Nhờ kiểm soát tốt chi phí dự phòng, lợi nhuận trước thuế cả năm 2025 của VietinBank được dự báo đạt khoảng 41.000 tỷ đồng, tăng 29,3% so với năm trước và vượt khoảng 9% kế hoạch năm. Trước đó, lũy kế 9 tháng đầu năm 2025, VietinBank (mã CTG) ghi nhận lợi nhuận trước thuế 29.535 tỷ đồng, tăng 51,4% so với cùng kỳ và hoàn thành gần 91% kế hoạch năm 32.500 tỷ đồng, qua đó đứng thứ hai toàn ngành về lợi nhuận, chỉ sau Vietcombank.

VietinBank dự tính đạt tăng trưởng tín dụng cao nhất trong nhóm ngân hàng thương mại nhà nước.

BIDV xếp vị trí thứ ba toàn ngành về lợi nhuận khi lũy kế 9 tháng đầu năm 2025 ghi nhận lãi trước thuế đạt 23.632 tỷ đồng, tăng 7% so với cùng kỳ. Trong cơ cấu thu nhập, chỉ mảng kinh doanh ngoại hối suy giảm, trong khi các hoạt động còn lại đều tăng trưởng. Tổng lợi nhuận thuần 9 tháng tăng 11,7%, song chi phí trích lập dự phòng tăng mạnh 18,8%, từ 14.200 tỷ đồng lên 16.862 tỷ đồng, khiến mức tăng lợi nhuận chỉ ở một chữ số.

Sang quý IV/2025, lợi nhuận trước thuế của BIDV được dự báo dao động quanh 10.100 – 11.100 tỷ đồng, tăng 8 – 12% so với cùng kỳ. Động lực tăng trưởng đến từ tín dụng phục hồi, ước đạt khoảng 14% vào cuối quý IV nhờ nhu cầu bán lẻ cải thiện, trong khi NIM được kỳ vọng nhích nhẹ so với quý trước dù thu nhập lãi thuần giảm nhẹ do nền cao. Chi phí dự phòng rủi ro tín dụng quý IV ước khoảng 5.720 tỷ đồng, giảm 17% so với cùng kỳ.

Tính chung cả năm 2025, lợi nhuận trước thuế của BIDV được dự báo đạt khoảng 34.726 tỷ đồng, tăng 8,6%. Chất lượng tài sản có triển vọng cải thiện, với tỷ lệ nợ xấu cuối năm dự kiến ở mức 1,58% và tỷ lệ bao phủ nợ xấu duy trì quanh 100%. Về trung hạn, BIDV được kỳ vọng đẩy mạnh thu nhập từ thu hồi nợ xấu, giúp thu nhập khác tăng khoảng 30% lên trên 10.000 tỷ đồng, đồng thời kế hoạch phát hành riêng lẻ với tỷ lệ 3,84% được đánh giá có khả năng triển khai thuận lợi hơn khi mặt bằng giá cổ phiếu trở nên hấp dẫn.

BIDV ghi nhận lãi trước thuế đạt 23.632 tỷ đồng, tăng 7% so với cùng kỳ.

Nhóm ngân hàng tư nhân bứt phá mạnh

Trong bức tranh tăng trưởng có phần chậm lại của toàn ngành, một số ngân hàng tư nhân tiếp tục ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận vượt trội nhờ tín dụng tăng mạnh trong giai đoạn cuối năm.

Nổi bật nhất là Techcombank, với lợi nhuận sau thuế quý IV/2025 được dự báo đạt khoảng 6.253 tỷ đồng, tăng 81% so với cùng kỳ. Dù giảm nhẹ so với quý trước do yếu tố mùa vụ, kết quả này phản ánh hiệu quả từ tăng trưởng tín dụng cuối năm, biên lãi ròng (NIM) cải thiện lên quanh 3,5% và chi phí dự phòng duy trì ở mức thấp. Lũy kế cả năm 2025, lợi nhuận sau thuế của Techcombank ước đạt hơn 25.200 tỷ đồng, hoàn thành toàn bộ kế hoạch đề ra.

Ở góc độ lợi nhuận trước thuế, quý IV/2025 của Techcombank được dự báo đạt khoảng 6.101 tỷ đồng, tăng 30% so với cùng kỳ. Sang năm 2026, tín dụng được kỳ vọng tiếp tục tăng trưởng tích cực, với động lực đến từ thị trường bất động sản, xây dựng và cho vay mua nhà. NIM được dự báo cải thiện nhờ CASA duy trì ở mức cao, tỷ trọng cho vay bán lẻ lớn và mặt bằng lãi suất cho vay trung bình có dư địa tăng trở lại.

Bên cạnh đó, Techcombank đang đẩy mạnh đa dạng hóa nguồn thu ngoài lãi thông qua việc thành lập TCLife, góp vốn thành lập MDP, kế hoạch niêm yết TCBS và mở rộng sang các lĩnh vực tiềm năng như tài sản số và vàng. Trong nhóm ngân hàng tư nhân, Techcombank tiếp tục giữ vị thế dẫn đầu và là một trong những ngân hàng có mức tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng nhất trong quý IV/2025.

Techcombank với lợi nhuận sau thuế quý IV/2025 đạt khoảng 6.253 tỷ đồng, tăng 81% so với cùng kỳ.

HDBank tiếp tục cho thấy triển vọng tích cực trong quý IV/2025 khi lợi nhuận sau thuế được dự báo đạt khoảng 4.567 tỷ đồng, tăng 41% so với cùng kỳ và nhích nhẹ so với quý trước. Động lực chính đến từ tăng trưởng tín dụng cao, ước khoảng 30% cho cả năm, trong đó quý IV đóng góp đáng kể nhờ sự phục hồi của mảng bán lẻ và doanh nghiệp nhỏ và vừa. Dù chi phí trích lập dự phòng trong quý IV tăng lên do nền so sánh thấp của cùng kỳ, lợi nhuận sau thuế cả năm 2025 vẫn được dự báo đạt khoảng 17.122 tỷ đồng, tăng gần 30% so với năm trước.

Ở góc độ lợi nhuận trước thuế, HDBank được dự báo ghi nhận khoảng 5.342 tỷ đồng trong quý IV/2025, tăng 31% so với cùng kỳ. Tăng trưởng tín dụng cao hơn mức trung bình ngành chủ yếu đến từ các lĩnh vực bất động sản, xây dựng và sự hồi phục rõ nét của tín dụng bán lẻ. Sang năm 2026, ngân hàng được kỳ vọng có dư địa mở rộng biên lãi ròng (NIM) nhờ đẩy mạnh cho vay bán lẻ với lợi suất cao hơn, tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn ở mức thấp so với toàn ngành, cùng với việc gia tăng đóng góp của HD Saison.

Bên cạnh thu nhập lãi, nguồn thu ngoài lãi tiếp tục được xem là động lực quan trọng cho tăng trưởng lợi nhuận trong giai đoạn tới. Việc HDBank thông qua công ty chứng khoán HDBS tham gia vào thị trường tài sản mã hóa cũng được kỳ vọng giúp ngân hàng mở rộng hệ sinh thái dịch vụ và tạo thêm dư địa tăng trưởng dài hạn.

Lợi nhuận sau thuế HDBank dự báo đạt khoảng 4.567 tỷ đồng, tăng 41% so với cùng kỳ.

VPBank được tiếp tục ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực trong quý IV/2025, với lợi nhuận sau thuế ước đạt khoảng 6.939 tỷ đồng, tăng 37% so với cùng kỳ dù giảm nhẹ so với quý trước. Động lực chính đến từ tăng trưởng tín dụng mạnh, dự kiến đạt 35,3% đến hết năm, trong bối cảnh nhu cầu vay vốn phục hồi ở các mảng cho vay mua nhà, tín dụng tiêu dùng và cho vay ký quỹ. Biên lãi ròng (NIM) có thể chịu áp lực nhẹ do chi phí huy động tăng, song tác động này phần nào được bù đắp nhờ chi phí trích lập dự phòng giảm khoảng 15%, phản ánh chất lượng tài sản cải thiện rõ rệt.

Tính chung cả năm 2025, lợi nhuận sau thuế của VPBank được dự tính đạt khoảng 23.176 tỷ đồng, tăng tới 45% so với năm trước và vượt kế hoạch đề ra. Về lợi nhuận trước thuế, ngân hàng được dự báo ghi nhận khoảng 9.879 tỷ đồng trong quý IV/2025. Trước đó, trong 9 tháng đầu năm, VPBank đạt lợi nhuận trước thuế hợp nhất 20.396 tỷ đồng, tăng hơn 47% so với cùng kỳ; riêng quý III đạt 9.166 tỷ đồng, tăng 76,7% và là mức cao nhất trong 15 quý.

Triển vọng tăng trưởng của VPBank được đánh giá tích cực nhờ nhiều động lực hỗ trợ, trong đó FE Credit tiếp tục duy trì đà phục hồi, đóng góp quan trọng vào lợi nhuận hợp nhất; các công ty con được kỳ vọng giữ tăng trưởng ổn định; đồng thời NIM hợp nhất có khả năng cải thiện nhanh hơn mặt bằng chung của ngành trong năm 2026.

Lợi nhuận sau thuế của VPBank được dự báo đạt khoảng 23.176 tỷ đồng, tăng tới 45%.

TPBank cũng duy trì kết quả khả quan trong quý IV/2025, với lợi nhuận sau thuế ước đạt khoảng 2.229 tỷ đồng, tăng 31% so với cùng kỳ. Động lực tăng trưởng đến từ tín dụng phục hồi mạnh, NIM cải thiện nhẹ và chi phí trích lập dự phòng giảm, trong khi tỷ lệ nợ xấu tiếp tục được kiểm soát ở mức thấp.

Về lợi nhuận trước thuế, TPBank được dự phóng ghi nhận khoảng 2.764 tỷ đồng trong quý IV/2025, tăng gần 30% so với cùng kỳ; một số ước tính thận trọng hơn cho rằng con số này đạt khoảng 2.494 tỷ đồng, tương đương mức tăng 17%. Tăng trưởng tín dụng đến hết quý IV vượt 21%, tăng 5,1% so với cuối quý trước, nhờ sự hồi phục của thị trường bất động sản và tiêu dùng bán lẻ. Triển vọng trung hạn cho thấy tín dụng có thể đạt khoảng 24% trong năm 2025 và 25,5% trong năm 2026.

Chi phí dự phòng rủi ro tín dụng quý IV/2025 ước đạt 1.082 tỷ đồng, giảm 9,2% so với cùng kỳ, góp phần hỗ trợ lợi nhuận. Tỷ lệ nợ xấu cuối năm được dự báo ở mức 1,67%, trong khi tỷ lệ bao phủ nợ xấu đạt khoảng 78%. Bên cạnh đó, tỷ lệ CASA tiếp tục cải thiện nhờ hiệu quả của chiến lược phát triển ngân hàng số và đa dạng hóa nguồn thu từ dịch vụ, đặc biệt là các sản phẩm số hóa.

Tính chung cả năm 2025, lợi nhuận trước thuế của TPBank được kỳ vọng đạt khoảng 8.813 tỷ đồng, tăng 16% so với năm trước và hoàn thành khoảng 98% kế hoạch đề ra.

TPBank duy trì kết quả khả quan trong quý IV/2025.

Trong nhóm ngân hàng bán lẻ, ACB, VIB và MSB được dự báo ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận hai chữ số, nhờ tín dụng phục hồi, thu nhập ngoài lãi cải thiện và chất lượng tài sản được kiểm soát tốt.

Đáng chú ý, trong số 28 ngân hàng niêm yết đã công bố báo cáo tài chính, có tới 26 ngân hàng ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng. Xét về tốc độ tăng, ABBank dẫn đầu với mức tăng gần 10 lần so với cùng kỳ, trong khi VietinBank là ngân hàng có mức tăng lợi nhuận tuyệt đối lớn nhất.

Theo thông tin từ Ngân hàng Nhà nước, đến ngày 24/12, dư nợ tín dụng toàn hệ thống đạt khoảng 18,4 triệu tỷ đồng, tăng gần 19% so với đầu năm. Cơ cấu tín dụng tiếp tục tập trung vào các lĩnh vực sản xuất, kinh doanh, lĩnh vực ưu tiên và các ngành tạo giá trị gia tăng cao.

Ngân hàng Nhà nước tiếp tục điều hành chính sách tiền tệ linh hoạt, giữ ổn định lãi suất điều hành, kiểm soát tỷ giá và hỗ trợ thanh khoản, qua đó tạo điều kiện cho các ngân hàng duy trì tăng trưởng tín dụng và lợi nhuận, đồng thời hỗ trợ nền kinh tế.

Tổng thể, bức tranh lợi nhuận ngành ngân hàng năm 2025 cho thấy xu hướng lãi lớn nhưng vẫn có độ phân hóa. Đặc biệt nhiều ngân hàng tư nhân bứt phá mạnh mẽ nhờ tín dụng bán lẻ, tiêu dùng và bất động sản phục hồi.

Với nền tảng vốn được củng cố, chất lượng tài sản cải thiện và xu hướng chuyển dịch từ tăng trưởng quy mô sang tăng trưởng chất lượng, ngành ngân hàng được kỳ vọng tiếp tục giữ vai trò trụ cột của nền kinh tế trong năm 2026, dù dư địa tăng trưởng lợi nhuận sẽ không còn “dễ dàng” như giai đoạn trước.

Hà Chi