Lộ diện 4 ngân hàng được dự báo lợi nhuận quý 4 bùng nổ

Nguyên nhân do đâu?

Nguyên nhân chính dẫn đến việc lợi nhuận ngành ngân hàng tăng trưởng chậm lại trong quý 4/2025 là do mức nền cao từ quý 4/2024 ở các ngân hàng quốc doanh lớn như Vietcombank (mã cổ phiếu VCB), Vietinbank (CTG) và BIDV (BID).

Tuy nhiên ở chiều ngược lại, theo Công ty chứng khoán MB (MBS), nhiều ngân hàng thương mại cổ phần tư nhân lại gặt hái lợi nhuận tăng trưởng bùng nổ trong quý 4. Đơn cử, Techcombank (TCB) đạt mức tăng trưởng lợi nhuận lên đến 81% so với cùng kỳ, HDBank (HDB) đạt mức tăng trưởng 41%, VPBank (VPB) đạt mức tăng trưởng 37% và Tiên Phong Bank (TPB) đạt mức tăng trưởng 31%. Mức tăng trưởng lợi nhuận bứt phá này được cho rằng nhờ vào mức tăng trưởng tín dụng cao trong quý của các nhà băng này.

Theo nghiên cứu của MBS, lợi nhuận sau thuế của các ngân hàng trong danh mục theo dõi của công ty này tăng 13% so với cùng kỳ trong quý 4/2025, và mức tăng trưởng lợi nhuận sau thuế của cả năm 2025 đạt khoảng 16% so với năm trước.

Như vậy, Top 4 ngân hàng có lợi nhuận quý 4 tăng trưởng bùng nổ đề cập ở trên có biên độ tăng lớn hơn biên độ tăng của ngành từ 2,38-6,23 lần trong quý 4, và cũng bằng hoặc cao hơn khá nhiều nếu so về mức tăng trưởng lợi nhuận cả năm 2025.

Con số dự báo được MBS đưa ra như sau: Techcombank dự kiến đạt 6.253 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế trong quý 4, cả năm 2025 đạt mức 25.237 tỷ đồng, tăng lần lượt 81% so với cùng kỳ và 16% so với năm trước. HDBank đạt 4.567 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế quý 4, cả năm đạt 17.122 tỷ đồng, tăng lần lượt 41% và 29%. VPBank đạt 6.939 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế quý 4, cả năm đạt 23.176 tỷ đồng, lần lượt tăng 37% so với cùng kỳ và tăng 45% so với năm trước. Tiên Phong Bank đạt lợi nhuận sau thuế 2.229 tỷ đồng, cả năm 2025 đạt 7.067 tỷ đồng, lần lượt tăng 31% so với cùng kỳ và 16% so với năm 2024.

Dự báo tăng trưởng lợi nhuận quý 4/2025 của 4 ngân hàng TCB, HDB, VPB và TPB.

Xét về lợi nhuận trước thuế, Techcombank được dự báo hoàn thành kế hoạch đề ra, đạt 31.700 tỷ đồng; HDBank hoàn thành 102% kế hoạch, đạt 21.500 tỷ đồng; VPBank hoàn thành kế hoạch lợi nhuận điều chỉnh của năm với mức đạt 28.970 tỷ đồng; Tiên Phong Bank đạt mức lợi nhuận trước thuế cả năm 8.813 tỷ đồng, hoàn thành khoảng 98% kế hoạch năm.

Dự địa hẹp cho tăng trưởng tín dụng

Với nhóm ngân hàng được theo dõi, MBS cho biết mức tăng trưởng tín dụng kỳ vọng có thể lên tới 20% khi kết năm 2025. Trong khi đó, biên lợi nhuận được dự báo đi ngang so với thời điểm 9 tháng đầu năm 2025.

Việc lãi suất huy động và lãi suất liên ngân hàng nhích nhẹ trong quý cuối năm 2025 có thể làm giảm biên lợi nhuận ở một số ngân hàng nhưng lãi suất cho vay ở các khoản vay mới cũng sẽ thay đổi theo lãi suất đầu vào, do vậy nhìn chung biên lợi nhuận sẽ không bị ảnh hưởng quá nhiều. Nỗi lo về trích lập dự phòng cũng không quá lớn, dự kiến nhích nhẹ 2.7% so với năm trước.

Hiện tỷ lệ tín dụng trên GDP đang ở mức 146% và chênh lệch giữa huy động và cho vay vẫn ở mức cao. Điều này đã khiến cho thanh khoản của nhiều ngân hàng trở nên căng thẳng.

Trong bối cảnh như vậy, việc duy trì hạn mức tín dụng được cho là một bước đi thực tế, cho dù có thể sẽ ảnh hưởng đến nhiều ngân hàng. Trong đó, tốc độ tăng trưởng được cho là sẽ chậm lại ở một số ngân hàng nhỏ. Tuy nhiên, đối với nhóm ngân hàng trong danh mục theo dõi của MBS, sự ảnh hưởng từ việc duy trì hạn mức tín dụng là không quá lớn.

Thế Lâm