Novaland (NVL) 'sạch' nợ hơn 3.300 tỷ đồng thông qua phương án phát hành cổ phiếu giá cao gấp 2,7 lần thị trường

Chi tiết phương án cấn trừ nợ và định giá cổ phiếu

Theo công bố thông tin mới nhất, Tập đoàn Novaland đã phê duyệt kế hoạch phát hành cổ phiếu để xử lý một phần gói trái phiếu chuyển đổi quốc tế trị giá 335 triệu USD. Cụ thể, 133 trái phiếu với tổng giá trị 747 tỷ đồng sẽ được chuyển đổi sang cổ phiếu. Tỷ lệ chuyển đổi được xác định là một trái phiếu đổi lấy 156.018 cổ phiếu, tương ứng mức giá chuyển đổi 36.000 đồng/cổ phiếu. Mức giá này được thống nhất dựa trên các điều khoản điều chỉnh của trái phiếu và thỏa thuận tái cấu trúc, dù cao gấp 2,7 lần so với giá đóng cửa 13.350 đồng/cổ phiếu của NVL tại phiên giao dịch cuối năm 2025.

Trong đợt phát hành này, danh sách nhà đầu tư nước ngoài tham gia chuyển đổi bao gồm BNP Paribas Financial Markets, Oclaner Asian Bond Fund, Oclaner Global Credit Opportunities và Barclays Capital Securities. Tổng lượng cổ phiếu phát hành cho nhóm này đạt hơn 20,75 triệu đơn vị.

Bên cạnh việc xử lý trái phiếu quốc tế, Novaland cũng hoàn tất phát hành hơn 163 triệu cổ phiếu riêng lẻ để hoán đổi khoản nợ trị giá hơn 2.577 tỷ đồng cho hai cổ đông lớn là NovaGroup và Diamond Properties. Đây là hai tổ chức có liên quan trực tiếp đến ông Bùi Thành Nhơn - Chủ tịch Hội đồng quản trị và vợ là bà Cao Thị Ngọc Sương. Trước đó, trong giai đoạn doanh nghiệp gặp khó khăn về thanh khoản, hai cổ đông này đã sử dụng cổ phiếu cá nhân để thế chấp cho các khoản vay của tập đoàn và thực hiện bán giải chấp để trả nợ thay. Lượng cổ phiếu phát hành trong đợt này sẽ chịu hạn chế chuyển nhượng trong thời gian 1 năm.

Phía Novaland khẳng định mức giá hoán đổi của từng phương án được xác định độc lập, dựa trên cơ sở thỏa thuận giữa doanh nghiệp với cổ đông và trái chủ, đảm bảo tuân thủ đầy đủ trình tự thủ tục pháp lý hiện hành. Tổng cộng hai phương án giúp Novaland giảm được 3.324 tỷ đồng dư nợ, đồng thời vốn điều lệ tăng thêm hơn 1.800 tỷ đồng, đạt mức 22.320 tỷ đồng.

Cán cân tài chính và vị thế của nhóm cổ đông chủ tịch

Sau khi hoàn tất các giao dịch phát hành, cơ cấu cổ đông của Novaland ghi nhận sự thay đổi đáng kể. Tổng tỷ lệ sở hữu của nhóm cổ đông liên quan đến gia đình ông Bùi Thành Nhơn tăng từ 36,7% lên 40,44% vốn điều lệ, củng cố quyền kiểm soát tại doanh nghiệp.

Về bức tranh tài chính, lũy kế 9 tháng đầu năm 2025, Novaland ghi nhận doanh thu thuần hợp nhất đạt gần 5.398 tỷ đồng. Trong đó, doanh thu từ hoạt động bán hàng đóng góp chủ đạo với 4.956 tỷ đồng, tăng trưởng 33% so với cùng kỳ nhờ tiến độ bàn giao tại các dự án trọng điểm như NovaWorld Phan Thiet, NovaWorld Ho Tram, Aqua City, Sunrise Riverside và Palm City. Doanh thu từ cung cấp dịch vụ đạt 442 tỷ đồng.

Mặc dù doanh thu tăng trưởng, lợi nhuận sau thuế hợp nhất 9 tháng vẫn ghi nhận khoản lỗ 1.820 tỷ đồng, nguyên nhân chính đến từ sự sụt giảm mạnh của doanh thu hoạt động tài chính. Riêng quý III/2025, doanh nghiệp lỗ sau thuế 1.153 tỷ đồng, trái ngược với khoản lãi 2.950 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước.

Tại thời điểm 30/9/2025, tổng tài sản của Novaland đạt mức 239.575 tỷ đồng. Cơ cấu tài sản cho thấy hàng tồn kho chiếm tỷ trọng lớn với giá trị 152.285 tỷ đồng, trong đó 95% là giá trị quỹ đất và các dự án đang trong quá trình xây dựng. Về nghĩa vụ nợ, tổng dư nợ vay tính đến cuối quý III/2025 là hơn 64.000 tỷ đồng, với áp lực nợ ngắn hạn chiếm khoảng 50% (32.000 tỷ đồng). Việc thực hiện thành công phương án hoán đổi nợ lần này được xem là giải pháp cần thiết để doanh nghiệp cải thiện các chỉ số an toàn tài chính trong giai đoạn hiện nay.

Khánh Ly