NOXH Thuận Thành nợ gần 800 tỷ đồng trái phiếu, kiểm toán lưu ý 320 tỷ đồng lãi chưa hạch toán

Công ty TNHH Đầu tư Nhà ở Xã hội Thuận Thành (NOXH Thuận Thành) vừa công bố tình hình tài chính 6 tháng đầu năm 2026 với một số chỉ tiêu đáng chú ý. Bên cạnh việc tiếp tục ghi nhận thua lỗ, doanh nghiệp bất động sản này đang có gần 800 tỷ đồng dư nợ trái phiếu, trong khi báo cáo tài chính hợp nhất giữa niên độ nhận kết luận ngoại trừ từ đơn vị kiểm toán.

NOXH Thuận Thành đang lỗ lũy kế gần 239 tỷ đồng. (Ảnh minh họa)

Theo công bố, trong 6 tháng đầu năm 2026, NOXH Thuận Thành lỗ trước thuế 34,1 tỷ đồng và lỗ sau thuế 34,2 tỷ đồng. So với mức lỗ 42,7 tỷ đồng tại kỳ trước, khoản lỗ đã thu hẹp khoảng 20%, song doanh nghiệp vẫn chưa trở lại trạng thái có lợi nhuận. Tính đến ngày 30/6/2026, doanh nghiệp đang lỗ lũy kế gần 239 tỷ đồng.

Các chỉ tiêu sinh lời theo đó tiếp tục ở vùng âm. Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên tổng tài sản (ROA) ở mức âm 2,66%, cải thiện so với âm 3,35% kỳ trước; tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu (ROE) ở mức âm 9,14%, so với âm 16,64% trước đó.

Gần 800 tỷ đồng dư nợ trái phiếu

Tại kỳ báo cáo, vốn chủ sở hữu của NOXH Thuận Thành đạt 374,1 tỷ đồng, tăng 45,7% so với mức 256,7 tỷ đồng kỳ trước. Trong đó, vốn đầu tư của chủ sở hữu tăng từ 542 tỷ đồng lên 612 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận sau thuế chưa phân phối vẫn âm 238,9 tỷ đồng.

Ở phía nguồn vốn, tổng nợ phải trả của NOXH Thuận Thành ở mức 910,1 tỷ đồng, giảm 10,8% so với 1.020,2 tỷ đồng kỳ trước. Khoản nợ vay ngân hàng 109,5 tỷ đồng được ghi nhận ở kỳ trước không còn xuất hiện tại kỳ báo cáo, trong khi nợ phải trả khác tăng 30,6%, từ 24,7 tỷ đồng lên 32,3 tỷ đồng.

Đáng chú ý, nợ vay từ phát hành trái phiếu vẫn ở mức 799,8 tỷ đồng, gần như không thay đổi so với mức 799,8 tỷ đồng của kỳ trước. Toàn bộ số dư này là trái phiếu chào bán riêng lẻ tại thị trường trong nước.

Với quy mô vốn chủ sở hữu tăng lên, hệ số dư nợ trái phiếu trên vốn chủ sở hữu của NOXH Thuận Thành giảm từ 3,12 lần xuống 2,14 lần. Hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu cũng giảm từ 3,97 lần xuống 2,43 lần, còn tỷ lệ nợ phải trả trên tổng tài sản giảm từ 0,80 lần xuống 0,71 lần.

Khả năng thanh toán theo các chỉ tiêu công bố vẫn duy trì trên ngưỡng 1 lần, dù thấp hơn kỳ trước. Hệ số thanh toán ngắn hạn giảm từ 4,15 lần xuống 3,18 lần, trong khi hệ số thanh toán nhanh giảm từ 3,62 lần xuống 3,01 lần.

Như vậy, một số tỷ lệ về cơ cấu nguồn vốn của NOXH Thuận Thành đã cải thiện nhờ vốn chủ sở hữu tăng và tổng nợ phải trả giảm. Tuy nhiên, dư nợ trái phiếu gần 800 tỷ đồng vẫn tương đương hơn 2 lần vốn chủ sở hữu tại thời điểm báo cáo.

Kiểm toán lưu ý 320 tỷ đồng lãi dự trả chưa được hạch toán

Điểm đáng chú ý hơn nằm trong phần ý kiến của đơn vị kiểm toán đối với báo cáo tài chính hợp nhất 6 tháng đầu năm. Báo cáo giữa niên độ của NOXH Thuận Thành được đưa ra kết luận ngoại trừ liên quan đến việc hạch toán lãi dự trả của khoản vay từ phát hành trái phiếu và một khoản cho vay cá nhân.

Theo cơ sở của kết luận ngoại trừ, NOXH Thuận Thành chưa thực hiện trích và hạch toán lãi dự trả đối với khoản vay từ phát hành trái phiếu. Giá trị chi phí lãi dự trả tính đến ngày 30/06/2026 được xác định ở mức hơn 320 tỷ đồng, trong đó lãi phát sinh trong giai đoạn từ ngày 01/01/2026 đến 30/06/2026 là 55,5 tỷ đồng.

Đơn vị kiểm toán cho biết nếu NOXH Thuận Thành thực hiện trích và hạch toán theo quy định, trên bảng cân đối kế toán hợp nhất giữa niên độ, khoản mục chi phí phải trả ngắn hạn sẽ tăng thêm 320 tỷ đồng. Đồng thời, lợi nhuận sau thuế chưa phân phối sẽ giảm tương ứng 320 tỷ đồng.

Tác động cũng được phản ánh đối với báo cáo kết quả kinh doanh hợp nhất giữa niên độ. Theo kiểm toán, chi phí tài chính sẽ tăng 55,5 tỷ đồng và lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh giảm tương ứng 55,5 tỷ đồng nếu khoản lãi phát sinh trong 6 tháng đầu năm được hạch toán.

Quy mô khoản lãi dự trả đáng chú ý khi đặt cạnh các chỉ tiêu tài chính của doanh nghiệp. Khoản 320 tỷ đồng tương đương khoảng 85,6% vốn chủ sở hữu 374,1 tỷ đồng tại kỳ báo cáo. Riêng phần lãi phát sinh trong 6 tháng đầu năm 2026 là 55,5 tỷ đồng cũng lớn hơn mức lỗ sau thuế 34,2 tỷ đồng mà doanh nghiệp đang báo cáo.

Dù vậy, không thể chỉ cộng trực tiếp 55,5 tỷ đồng vào khoản lỗ sau thuế 34,2 tỷ đồng để xác định một mức lỗ mới. Nội dung của kiểm toán nêu tác động trực tiếp là làm tăng chi phí tài chính và giảm lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh 55,5 tỷ đồng, thay vì đưa ra một con số lợi nhuận sau thuế điều chỉnh cụ thể.

Ngoài vấn đề liên quan đến lãi trái phiếu, kiểm toán còn lưu ý tại ngày 30/06/2026, NOXH Thuận Thành phát sinh khoản cho vay cá nhân đối với ông Nguyễn Văn Trung trị giá 70 tỷ đồng, cùng số tiền lãi 70 triệu đồng.

Đơn vị kiểm toán cho biết chưa thể thu thập được các thủ tục soát xét cần thiết để đánh giá khả năng thu hồi của khoản cho vay này. Vì vậy, kiểm toán cũng chưa thể xác định liệu có cần thực hiện điều chỉnh liên quan đến tổn thất đối với khoản cho vay hay không. Đây là nội dung thứ hai nằm trong cơ sở đưa ra kết luận ngoại trừ đối với báo cáo tài chính hợp nhất giữa niên độ của doanh nghiệp.

NOXH Thuận Thành được thành lập ngày 05/12/2018, hoạt động chính trong lĩnh vực kinh doanh bất động sản. Thời điểm mới thành lập, doanh nghiệp từng là công ty con của Công ty CP Tập đoàn Dabaco Việt Nam. Đến cuối tháng 6/2019, Dabaco thực hiện chuyển nhượng phần vốn góp tại NOXH Thuận Thành và doanh nghiệp này không còn là công ty con của tập đoàn.

Theo tìm hiểu, vốn điều lệ của NOXH Thuận Thành thời điểm thành lập ở mức 25 tỷ đồng. Sau nhiều lần điều chỉnh hiện vốn điều lệ của doanh nghiệp là 612 tỷ đồng; người đại diện theo pháp luật là ông Nguyễn Minh Đức với chức vụ Giám Đốc.