PBOC cảnh báo về các tín hiệu lạm phát và việc nới lỏng chính sách có thể bị hạn chế
Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) cảnh báo lạm phát có thể tăng tốc khi nhu cầu tổng thể trong nền kinh tế tăng lên, do đó phạm vi nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa có thể bị hạn chế.
Trong báo cáo chính sách tiền tệ hàng quý được công bố vào thứ Tư (16/11), ngân hàng trung ương cho biết, “sẽ chú ý nghiêm túc đến khả năng lạm phát gia tăng tiềm ẩn, đặc biệt là những thay đổi về phía cầu”. Đồng thời, PBOC sẽ tăng cường hỗ trợ cho nền kinh tế và giữ thanh khoản ở mức hợp lý.
Các nhà phân tích cho biết, các bình luận mới đây cho thấy ngân hàng trung ương có thể đang chuyển trọng tâm sang ngăn ngừa rủi ro kinh tế và có thể kiềm chế việc bổ sung thêm các biện pháp kích thích.
Theo Zhang Wei, nhà phân tích thu nhập cố định tại Founder Securities: “Điều đó có thể báo hiệu khả năng cắt giảm lãi suất và tỷ lệ dự trữ bắt buộc thấp hơn vào cuối năm nay”.
PBOC cho rằng, sự gián đoạn nguồn cung năng lượng toàn cầu và sự tăng trưởng nhanh về cung tiền M2 ở Trung Quốc là những rủi ro tiềm ẩn có thể dẫn đến lạm phát cao hơn. Báo cáo cũng cho thấy khả năng nhu cầu của người tiêu dùng có thể cải thiện sau khi các biện pháp kiểm soát nghiêm ngặt của Covid được điều chỉnh, điều này sẽ làm tăng áp lực lạm phát cơ cấu trong ngắn hạn.
“Thời kỳ lỏng lẻo nhất của môi trường thanh khoản có thể đã qua vì khả năng nới lỏng hơn nữa sẽ bị hạn chế theo trọng tâm phòng ngừa rủi ro,” các nhà phân tích của Sinolink Securities cho biết.
Lạm phát của Trung Quốc đã tương đối ổn định trong năm nay so với giá cả tăng vọt trên toàn cầu, phần lớn là do sự cản trở từ các biện pháp kiểm soát Covid đối với hoạt động kinh doanh và tiêu dùng. PBOC đã cắt giảm lãi suất cơ bản hai lần trong năm nay và giữ chính sách tiền tệ tương đối nới lỏng trong khi các ngân hàng trung ương lớn khác đã thực hiện thắt chặt.
PBOC trong tuần này đã tìm cách duy trì mức tiền mặt dồi dào trong hệ thống tài chính khi dữ liệu kinh tế mới nhất cho thấy sự suy giảm tồi tệ hơn dự kiến trong tháng 10. Với sự bùng phát của Covid đang lan rộng với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 4, Bắc Kinh đang chịu áp lực phải cung cấp thêm các gói hỗ trợ sau khi thực hiện các điều chỉnh lớn đối với các biện pháp kiểm soát Covid và đưa ra các biện pháp giải cứu cho lĩnh vực bất động sản.
Các nhà kinh tế của Goldman Sachs kỳ vọng Trung Quốc sẽ dần nới lỏng chính sách Zero Covid từ quý II/2023, điều này “có thể thúc đẩy tiêu dùng đáng kể và tăng áp lực lạm phát một cách khiêm tốn”. Tuy nhiên, lạm phát tổng thể có thể sẽ vẫn ở mức nhẹ do nguồn cung thịt lợn có thể bắt đầu phục hồi và thị trường lao động vẫn còn yếu.
Về đồng nhân dân tệ, PBOC cho biết, đồng tiền này có “nền tảng vững chắc” để duy trì sự ổn định quanh các mức “hợp lý và cân bằng”, đồng thời nhắc lại lập trường trong việc làm dịu những biến động lớn của tỷ giá hối đoái.
Đồng nhân dân tệ đã suy yếu mạnh so với đồng USD trong năm nay khi chính sách tiền tệ của Trung Quốc khác với Mỹ và các nền kinh tế lớn khác. Đồng nhân dân tệ đã tăng giá vào tháng 11 cùng với sự hồi sinh của tâm lý rủi ro trên toàn cầu, khi một loạt thay đổi chính sách của Bắc Kinh đã hỗ trợ triển vọng của đồng tiền này.
