Porsche điều chỉnh chiến lược EV sau khi lợi nhuận giảm 99%

Porsche đối mặt một năm đầy sức ép khi lợi nhuận hoạt động giai đoạn tháng 1–9 giảm còn 40 triệu Euro, thấp hơn 99% so với 4 tỷ Euro cùng kỳ. Biên lợi nhuận hoạt động lao dốc từ 14,1% xuống 0,2%, chủ yếu do chi phí đặc biệt liên quan tới việc xem xét lại chiến lược xe điện, nhu cầu yếu tại Trung Quốc và áp lực thuế quan ở Mỹ.

1761538496400.png

Điểm nhấn chiến lược: Giảm tốc EV, giữ vai trò ICE và hybrid

Ban đầu đặt mục tiêu 80% xe điện thuần túy vào năm 2030, Porsche đã điều chỉnh kế hoạch, quyết định duy trì đáng kể các mẫu động cơ đốt trong và hybrid. Động thái này đi kèm việc thanh lý công ty con sản xuất pin Cellforce (thành lập năm 2021) và tái cấu trúc sâu rộng.

Theo công bố, chi phí cho tái cấu trúc chiến lược doanh nghiệp trong năm nay là 3,1 tỷ Euro, cùng với 700 triệu Euro chi phí liên quan tới thuế quan của Mỹ. Các khoản mục này đã phản ánh mạnh vào quý 3, khiến hãng ghi nhận lỗ hoạt động 966 triệu Euro trong giai đoạn tháng 7–9.

Thị trường và áp lực chi phí: Trung Quốc chậm lại, Mỹ đánh thuế 15%

Thị trường ô tô Trung Quốc suy yếu tiếp tục là lực cản. Tại Mỹ, khác với thương hiệu chủ lực Volkswagen, Porsche không có cơ sở sản xuất, nên phải gánh toàn bộ mức thuế quan 15% đối với ô tô nhập khẩu, làm giảm khả năng cạnh tranh về giá. Công ty dự kiến tăng giá xe tại Mỹ và thảo luận với công đoàn về việc cắt giảm thêm nhân sự để thích ứng.

Kinh doanh 9 tháng: Doanh số giảm, biên lợi nhuận co hẹp

Giao xe 9 tháng đạt 212.509 chiếc, giảm 6% so với 226.026 chiếc cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận hoạt động co lại đáng kể, trái ngược với giai đoạn trước khi Porsche từng là “con gà đẻ trứng vàng” của Volkswagen với biên lợi nhuận hoạt động gần 20%.

Tác động tới danh mục sản phẩm: Cân bằng mục tiêu điện hóa

Việc “giảm tốc” EV và duy trì đáng kể các mẫu ICE/hybrid cho thấy Porsche ưu tiên biên lợi nhuận và tính linh hoạt cung–cầu trong bối cảnh chi phí cao và sức mua suy yếu. Điều chỉnh này có thể giúp hãng giữ nhịp sản phẩm tại các thị trường còn ưa chuộng động cơ đốt trong, đồng thời tạo thời gian để tối ưu chi phí chuyển đổi sang nền tảng điện hóa.

Quan điểm điều hành: Chạm đáy trong năm nay

Giám đốc tài chính (CFO) Jochen Bleckner cho biết: “Năm nay sẽ chạm đáy và tình hình kinh doanh sẽ cải thiện rõ rệt từ năm sau.” Bên cạnh kế hoạch tăng giá tại Mỹ, công ty đang làm việc với công đoàn về các phương án tối ưu nhân sự nhằm kiểm soát chi phí cố định.

Khung rủi ro và biên độ cải thiện

Cầu Trung Quốc suy yếu: Tiếp tục là biến số lớn với doanh số và mức chiết khấu.
Thuế quan Mỹ 15%: Không có nhà máy tại Mỹ khiến giá bán kém cạnh tranh hơn so với đối thủ sản xuất nội địa.
Chi phí đặc biệt: Gánh nặng 3,1 tỷ Euro tái cấu trúc và 700 triệu Euro liên quan thuế đã phản ánh mạnh vào quý 3.
Định hướng sản phẩm: Duy trì ICE/hybrid giúp giảm rủi ro triển khai EV trong ngắn hạn, nhưng đòi hỏi quản trị danh mục chặt chẽ.

Kết luận

Porsche đang tái căn chỉnh chiến lược trước “khủng hoảng ba mặt”: chi phí điện hóa, thuế quan Mỹ và cầu Trung Quốc suy yếu. Các quyết định thanh lý Cellforce, giảm tốc mục tiêu EV và tối ưu chi phí cho thấy ưu tiên bảo toàn biên lợi nhuận trong ngắn hạn. Với nền tảng thương hiệu mạnh và cam kết điều hành, hãng kỳ vọng năm nay là đáy và cải thiện từ năm sau, song dư địa phục hồi vẫn phụ thuộc tốc độ bình thường hóa chi phí và chính sách thương mại tại thị trường chủ lực.

CTVX