S&P Global Ratings hạ đánh giá chất lượng tài sản của Tether xuống mức thấp nhất

Hôm thứ Tư (26/11), S&P Global Ratings đã hạ xếp hạng đối với tài sản dự trữ của Tether từ mức “hạn chế” xuống mức “yếu", và lưu ý rằng tỷ trọng tài sản rủi ro cao trong phần dự trữ bảo chứng cho stablecoin đang tăng lên, khi trái phiếu doanh nghiệp, kim loại quý, Bitcoin và các khoản cho vay có bảo đảm chiếm 24% tổng dự trữ vào cuối tháng 9, tăng so với mức 17% trong một năm trước.

Tether vận hành USDT - đồng stablecoin lớn nhất thế giới với khoảng 184 tỷ USD đang lưu hành. Đây là một hình thức tiền số bên ngoài hệ thống ngân hàng, được neo theo đồng đô la và chủ yếu được đảm bảo bởi các chứng khoán chất lượng cao như trái phiếu kho bạc Mỹ.

S&P cảnh báo rằng Tether có "mức độ minh bạch hạn chế về quản lý dự trữ và khẩu vị rủi ro, thiếu khuôn khổ pháp lý vững chắc và không có sự phân tách tài sản để bảo vệ trước nguy cơ mất khả năng thanh toán của đơn vị phát hành".

Ngoài ra, việc Tether thiếu thông tin về các đơn vị lưu ký, nhà cung cấp tài khoản ngân hàng và đối tác, cũng như cách thức công ty quyết định mua tài sản rủi ro nào và phải làm gì nếu giá trị của một số tài sản giảm đáng kể.

Các nhà phân tích của S&P cho biết: "Nếu giá Bitcoin hoặc các tài sản rủi ro cao khác giảm, điều đó có thể làm giảm mức độ bảo chứng và khiến USDT rơi vào tình trạng thiếu tài sản bảo đảm". Hơn nữa, việc gia tăng tỷ trọng tài sản rủi ro đã khiến dự trữ của token này "chịu tác động lớn hơn của thị trường".

Trong khi đó, Tether cho biết họ "hoàn toàn không đồng ý với mô tả được trình bày trong báo cáo" của S&P và cho rằng USDT "luôn duy trì khả năng phục hồi hoàn toàn qua các cuộc khủng hoảng ngân hàng, sự cố sàn giao dịch, cú sốc thanh khoản và biến động cực đoan của thị trường".

Tether cho biết họ "dẫn đầu ngành về báo cáo dự trữ minh bạch, công bố dữ liệu thời gian thực và các chứng thực độc lập hàng quý kể từ năm 2021 – các tiêu chuẩn vượt xa tiêu chuẩn của nhiều tổ chức tài chính được quản lý".

Năm 2022, Tether đã không duy trì được tỷ giá cố định với đồng đô la sau khi chịu áp lực bán tháo mạnh. Trong một cuộc phỏng vấn vào thời điểm đó, Paolo Ardoino – hiện là giám đốc điều hành của Tether đã từ chối cung cấp chi tiết về lượng trái phiếu chính phủ được dùng làm dự trữ, vì ông “không muốn tiết lộ bí quyết riêng”.

Mặt khác, thị trường tiền điện tử nói chung đã sụt giảm đáng kể trong những tuần gần đây khi các nhà đầu tư lo ngại về định giá cổ phiếu công nghệ và quỹ đạo lãi suất của Mỹ, nên đã giảm vị thế trong các tài sản rủi ro.

Bitcoin đã giảm khoảng 30% kể từ mức đỉnh vào đầu tháng 10, khiến giá trị của đồng tiền số này giảm 6% kể từ đầu năm, bất chấp các chính sách thân thiện với tiền điện tử của chính quyền Tổng thống Donald Trump.

Tether là một trong những tổ chức mua trái phiếu kho bạc Mỹ lớn nhất thế giới, chiếm 75% tài sản đảm bảo của công ty, giảm từ mức 81% trong đánh giá gần đây nhất của S&P. Tính đến tháng 9 năm nay, công ty đã tạo ra 10,1 tỷ USD lợi nhuận ròng. Nguồn thu chủ yếu đến từ khoản lãi mà họ kiếm được nhờ nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ.

Vào tháng 9, Tether đã tham gia các cuộc đàm phán để huy động tới 20 tỷ USD trong một vòng gọi vốn tư nhân, qua đó định giá công ty ở mức 500 tỷ USD.

Kể từ khi thành lập cách đây 11 năm, Tether đã bị bủa vây bởi những lo ngại về việc công bố thông tin kém và thiếu minh bạch. CEO Paolo Ardoino trước đây đã nói rằng việc thuê một kiểm toán viên là ưu tiên hàng đầu, nhưng cho đến nay Tether vẫn chỉ công bố các báo cáo xác nhận (attestation) do công ty kiểm toán BDO Italia rà soát, thay vì thực hiện kiểm toán đầy đủ đối với lượng tài sản bảo chứng cho stablecoin của mình.

Hạc Hiên / Theo báo chí nước ngoài