Sau mức lỗ 3.360 tỷ đồng trong quý IV/2025, đâu sẽ là động lực tăng trưởng lợi nhuận cho Sacombank trong 2026?

Ảnh minh họa.

Sacombank mới đây đã công bố ước tính kết quả kinh doanh cả năm 2025 với lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt khoảng 7.628 tỷ đồng, giảm 40% so với 2024 và hoàn thành 52% kế hoạch đặt ra tại Đại hội đồng cổ đông thường niên 2025 (kế hoạch lãi 14.650 tỷ đồng).

Tại báo cáo cập nhật nhanh kết quả kinh doanh mới nhất, nhóm phân tích KBSV nhận định rằng dù đã sử dụng hết 100% room tín dụng năm 2025, Sacombank vẫn ghi nhận kết quả kinh doanh kém xa kỳ vọng. Ước tính ngân hàng đã ghi nhận lỗ khoảng 3.360 tỷ đồng trong quý IV/2025, bởi báo cáo tài chính quý III/2025 cho thấy lợi nhuận lũy kế 3 quý đầu năm đã đạt 10.988 tỷ đồng.

Đóng góp vào kết quả kinh doanh không mấy khả quan của Sacombank trong quý IV/2025 là sự sụt giảm của cả nguồn thu lãi và một số nguồn thu ngoài lãi quan trọng, cùng với sự suy yếu chất lượng tài sản.

Cụ thể, thu nhập lãi thuần quý IV/2025 của Sacombank ước đạt 4.779 tỷ đồng, giảm 21,6% svck. Ở phía nguồn thu ngoài lãi: thu nhập dịch vụ ước đạt 467 tỷ đồng, giảm 51,5%; lãi từ hoạt động kinh doanh ngoại hối ước đạt 177 tỷ đồng, giảm 35,6%. Bù lại, thu nhập khác cải thiện tích cực, khiến tổng thu nhập hoạt động chỉ giảm khoảng 9,4%, đạt 6.712 tỷ đồng.

Trong bối cảnh sụt giảm doanh thu, sự suy yếu chất lượng tài sản là nguyên nhân chính dẫn đến mức lỗ ròng hơn 3.300 tỷ đồng của Sacombank trong quý IV/2025.

Cụ thể, tỷ lệ nợ xấu (NPL) tính đến cuối năm ước đã tăng lên 6,31% từ mức 2,75% hồi cuối quý III/2025. Nợ xấu tăng vọt kéo theo chi phí dự phòng rủi ro tín dụng tăng hơn 25 lần svck, ước đạt 9.005 tỷ đồng. Con số này vượt xa mức trích lập cả năm 2024 là 1.974 tỷ đồng.

Đáng chú ý, mặc dù đã đẩy mạnh trích lập, tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLCR) của Sacombank đến hết năm 2025 vẫn rơi xuống mức 49,2% (so với mức 93,3% hồi cuối quý III/2025), cho thấy áp lực trích lập cao trong các quý sau vẫn còn hiện hữu.

Mặc dù kết quả kinh doanh quý IV/2025 kém khả quan, các chuyên gia từ KBSV vẫn chỉ ra một số điểm nhấn kỳ vọng với Sacombank trong năm 2026.

Theo đó, KBSV đánh giá động lực chính cho tăng trưởng lợi nhuận của Sacombank trong 2026 sẽ đến từ nhiều yếu tố như triển vọng tăng trưởng tín dụng cao, CIR còn nhiều dư địa cải thiện, cùng với sự cải thuận chất lượng tài sản trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế tiếp tục mạnh mẽ giúp giảm dần áp lực trích lập.

KBSV cũng kỳ vọng Sacombank có thể ghi nhận hoàn nhập từ các khoản nợ xấu trích lập năm 2025 trong 2026, tuy nhiên sẽ cần thêm các thông tin cụ thể hơn từ phía ngân hàng để đánh giá về các khoản này.

Cuối cùng, ngân hàng nhiều khả năng sẽ hoàn tất đề án tái cơ cấu trong năm 2026 với việc đẩy nhanh quá trình bán 32,5% vốn của nhóm ông Trầm Bê.

Phiên giao dịch ngày 7/1, VN-Index tích cực ngay từ thời điểm mở cửa và tiếp tục xác lập đỉnh lịch sử mới khi đóng cửa ở mốc 1.861,58 điểm, tăng hơn 45 điểm so với kết phiên trước. Đáng chú ý, STB là một trong những cổ phiếu ngược chiều thị trường phiên này khi giảm mạnh 5,8%, lùi về mốc 53.400 đồng/cp, khớp lệnh đột biến gần 54 triệu đơn vị. Mức giảm mạnh của STB sau khi ngân hàng công bố ước tính kết quả kinh doanh 2025 giảm mạnh so với 2024, với ước lỗ hơn 3.300 tỷ đồng riêng trong quý cuối năm.

Diên Vỹ