Thị trường hàng hóa sôi động, MXV-Index xác lập mức cao nhất trong 5 năm

Diễn biến tích cực của chỉ số chung phản ánh sự hưng phấn rõ nét của dòng vốn, song bức tranh thị trường lại cho thấy sự phân hóa sâu sắc giữa các nhóm hàng. Trong khi nhóm kim loại, đặc biệt là bạc, bứt phá mạnh mẽ nhờ vai trò trú ẩn an toàn, thì nhóm nông sản lại chịu áp lực điều chỉnh trước những thông tin kém tích cực về cung - cầu, nổi bật là mặt hàng ngô.

Kết thúc phiên giao dịch, toàn bộ 10 mặt hàng trong nhóm kim loại đồng loạt tăng giá, trở thành động lực chính nâng đỡ thị trường hàng hóa. Trong đó, giá bạc tăng hơn 7,2%, thiết lập kỷ lục mới tại 85,09 USD/ounce.

Theo đánh giá của Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam, đà tăng mạnh của bạc không xuất phát từ các yếu tố cung - cầu vật chất, mà chủ yếu đến từ tâm lý phòng thủ của nhà đầu tư trước những rủi ro thể chế và chính sách tại Mỹ. Thông tin liên quan đến việc Bộ Tư pháp Mỹ tiến hành điều tra đối với Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Jerome Powell đã làm dấy lên lo ngại về mức độ độc lập của ngân hàng trung ương, qua đó tác động tiêu cực tới niềm tin đối với các tài sản định danh bằng USD.

Dù số liệu từ Cục Thống kê Lao động Mỹ cho thấy thị trường lao động vẫn duy trì trạng thái ổn định, với tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,4%, giới đầu tư lại gia tăng sự thận trọng trước những yếu tố bất định liên quan đến chính sách tiền tệ. Trong bối cảnh đó, các kim loại quý như bạc và vàng tiếp tục được ưu tiên trong danh mục phân bổ tài sản, bất chấp mặt bằng lãi suất tại Mỹ vẫn ở mức cao.

Đà tăng của giá bạc còn được củng cố bởi hoạt động của các quỹ đầu tư. Theo số liệu từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Kỳ hạn Mỹ, nhóm quỹ Managed Money đã nâng vị thế mua ròng bạc trên sàn COMEX lên 15.822 hợp đồng, tăng khoảng 13% so với tuần trước.

Trong khi đó, các tổ chức tài chính lớn như J.P. Morgan và Goldman Sachs vẫn đưa ra những quan điểm khác nhau về triển vọng lãi suất giai đoạn 2026 - 2027, qua đó duy trì trạng thái thận trọng trên thị trường tài chính toàn cầu.

Tại thị trường trong nước, giá bạc phản ứng nhanh với xu hướng quốc tế. Trong phiên giao dịch ngày 13/1, giá bạc 999 tăng hơn 5,5%, vượt ngưỡng 2,75 triệu đồng/lượng tại cả Hà Nội và TP.HCM.

Trái ngược với nhóm kim loại, nhóm nông sản ghi nhận lực bán chiếm ưu thế khi có tới 5/7 mặt hàng đóng cửa trong sắc đỏ. Đáng chú ý, giá ngô trên sàn CBOT giảm mạnh hơn 5,4%, lùi về mức 165,9 USD/tấn - mức thấp nhất kể từ tháng 10/2025.

Theo MXV, áp lực giảm giá chủ yếu xuất phát từ báo cáo Cung - Cầu Nông nghiệp Toàn cầu (WASDE) tháng 1, trong đó các số liệu mới cho thấy cán cân cung - cầu ngô đang quay trở lại trạng thái thặng dư. Mức tăng của nhu cầu không đủ lớn để hấp thụ nguồn cung gia tăng.

Cụ thể, Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA) đã nâng dự báo sản lượng ngô niên vụ 2025 - 2026 của Mỹ lên mức kỷ lục 432,3 triệu tấn, tăng 1,6% so với báo cáo trước. Điều chỉnh này dựa trên kỳ vọng năng suất tăng lên 11,7 tấn/ha cùng với diện tích thu hoạch mở rộng lên gần 37 triệu ha.

Diễn biến trên kéo theo dự báo tồn kho ngô cuối niên vụ của Mỹ tăng lên gần 56,6 triệu tấn - mức cao nhất trong 9 năm và cao hơn đáng kể so với kỳ vọng của thị trường. Trên phạm vi toàn cầu, tồn kho ngô cũng tăng thêm khoảng 11 triệu tấn, lên mức 291 triệu tấn.

Ngoài Mỹ, sản lượng ngô tại Trung Quốc tiếp tục được điều chỉnh tăng, vượt mốc 300 triệu tấn, góp phần gia tăng nguồn cung thế giới. Trong khi đó, các quốc gia xuất khẩu chủ chốt tại Nam Mỹ như Brazil và Argentina vẫn giữ nguyên dự báo so với tháng trước.

Bên cạnh yếu tố cung, áp lực giảm giá còn đến từ việc rủi ro thời tiết tại Nam Mỹ dần hạ nhiệt. Dự báo mưa cải thiện cùng nền nhiệt mát mẻ hơn tại Argentina, Brazil và Paraguay trong giai đoạn cuối tháng 1 đã làm giảm lo ngại về gián đoạn nguồn cung, qua đó tạo thêm sức ép điều chỉnh lên giá ngô trong ngắn hạn.

Văn Sơn