Thích ứng với biến động giá vàng

Ông Shaokai Fan: Giá vàng thế giới tăng mạnh, cần có những phản ứng linh hoạt

* Ông đánh giá thế nào về xu hướng biến động thị trường vàng trên thế giới từ đầu năm đến nay?

Thị trường vàng thế giới từ đầu năm đến nay có những biến động mạnh. Giá vàng trên thế giới đã tăng ở mức cao nhất mọi thời đại. Giống như những giai đoạn trước, các yếu tố về kinh tế vĩ mô như lo ngại về lạm phát và định hướng chính sách tiền tệ trên thế giới đã neo giá vàng ở mức cao.

Bên cạnh đó, những lo ngại về tình hình địa chính trị và sự không chắc chắn có liên quan đến chính sách thuế quan của Mỹ đã tác động đáng kể làm tăng giá vàng.

Biến động tỉ giá hối đoái của Mỹ và lợi suất trái phiếu chính phủ, đồng USD suy yếu, sự gia tăng rủi ro về địa chính trị, cắt giảm lãi suất… cũng là những yếu tố ảnh hưởng đến hiệu suất của vàng. Khi đồng USD yếu hơn (dù là do lãi suất thấp hơn hoặc sự bất ổn chính sách), lợi suất trái phiếu thấp hơn, sẽ làm cho vàng trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư như một tài sản tích trữ giá trị.

* Ông đề cập tới chính sách thuế quan của Mỹ tác động tớităng giá vàng, xin cho biết cụ thể hơn yếu tố này?

Chính sách thuế quan của Mỹ tác động trực tiếp đến thị trường vàng toàn cầu. Các mức thuế quan mới do chính quyền Tổng thống Mỹ - Donald Trump công bố và áp dụng tác động ảnh hưởng đến kinh tế toàn cầu ở góc độ gia tăng áp lực lạm phát. Điều này dẫn đến nhu cầu về vàng tăng cao như một biện pháp để bảo vệ tài sản, phòng ngừa các rủi ro.

Những lo ngại về thuế quan tác động trên phạm vi rộng ảnh hưởng đối tới tăng trưởng toàn cầu, thúc đẩy nhu cầu về vàng. Đầu năm 2025, giá vàng tương lai trên sàn COMEX (Sàn giao dịch hàng hóa New York) bắt đầu có sự khác biệt so với giá vàng tại London, nhu cầu vàng vật chất ở Mỹ tăng đáng kể do lo ngại từ các mức thuế tiềm năng gây ra sự chênh lệch giá giữa thị trường vàng của Mỹ và giá vàng toàn cầu. Điều này đã thu hút một khối lượng lớn vàng vật chất đổ về Mỹ. Tình hình này hiện đã lắng xuống, nhưng vẫn tiếp tục có những lo ngại về tác động của thuế quan đối với nguồn cung vàng ở Mỹ kéo theo biến động trên thị trường thế giới.

* Biến động giá vàng thế giới tăng mạnh, theo ông có tác động gì đến thị trường vàng Việt Nam trong năm 2025?

Giá vàng thế giới tăng có thể khiến nhu cầu về vàng trang sức trên thị trường Việt Nam giảm xuống khi nhu cầu về vàng khác như một khoản đầu tư gia tăng với mong muốn nhằm phòng ngừa các rủi ro, bất ổn của thị trường.

Diễn biến nguồn cung vàng toàn cầu bị ảnh hưởng bởi các mức thuế tiềm năng tác động, gây gia tăng áp lực lạm phát. Điều này có thể dẫn đến sự xáo trộn ở một số thị trường vàng tại một số quốc gia, trong đó có Việt Nam. Những hạn chế đang áp dụng trên thị trường vàng ở Việt Nam hiện nay rất có thể sẽ gây ra biến động lớn hơn về giá ở trong nước so với thế giới.

Vàng là một tài sản có vị trí quan trọng trong đời sống của người dân Việt Nam, thường được coi là một tài sản tích trữ an toàn. Nhu cầu vàng trong nước của Việt Nam có thể sẽ tăng khi người tiêu dùng, các nhà đầu tư tìm kiếm sự ổn định trước biến động kinh tế toàn cầu. Hành vi này cũng tương đồng với các xu hướng trên toàn cầu, nơi các bất ổn địa chính trị và kinh tế đều dẫn đến làm tăng nhu cầu đối với vàng như một tài sản ổn định, mặc dù điều này có thể đi kèm với rủi ro về biến động giá trong ngắn hạn.

* Việt Nam cần phản ứng chính sách thế nào, các nhà đầu tư Việt Nam nên làm gìđể thích ứng với biến động giá vàng, thưa ông?

Sự dịch chuyển của vàng vật chất vào Mỹ tăng lên ảnh hưởng đến nguồn cung vàng ở các thị trường khác, mặc dù quy mô và độ sâu của thị trường vàng toàn cầu vẫn có khả năng đáp ứng. Tuy nhiên, với tình hình tiếp tục bất ổn trên toàn cầu, nguy cơ gián đoạn chuỗi cung ứng là điều các nhà hoạch định chính sách, nhà đầu tư cần phải cân nhắc để đưa ra quyết định.

Theo tôi, Chính phủ Việt Nam cần tự do hóa hơn nữa thị trường vàng, bằng cách tăng hạn ngạch nhập khẩu. Điều này sẽ giúp nguồn cung vàng lớn hơn cho thị trường trong nước, đặc biệt trong các giai đoạn nhu cầu tăng cao do bất ổn toàn cầu.

Đối với các nhà đầu tư, vàng là tài sản được giao dịch trên toàn cầu, giá vàng được quyết định bởi các sự kiện và lực lượng kinh tế trên toàn thế giới. Vàng có thể đóng vai trò trong nhiều danh mục đầu tư như một cách để phòng ngừa rủi ro trong bối cảnh bất ổn và cải thiện sự đa dạng hóa tài sản đầu tư.

Từ lâu đã cho thấy, hiệu suất đầu tư vàng khá tốt trong các giai đoạn thị trường bất ổn. Sự trỗi dậy của các quỹ ETF vàng trên thị trường trong năm 2024, cũng như dòng vốn đổ vào vàng đạt 9,4 tỷ USD vào tháng 2 năm 2025, cho thấy sự quan tâm lớn từ các nhà đầu tư. Các quỹ ETF vàng đã có sự trở lại ấn tượng, xu hướng này có thể tiếp tục năm 2025 do lãi suất tiền tệ ngân hàng giảm, biến động thị trường và mối lo ngại về biến động chính sách.

Các nhà đầu tư nên xem xét giá trị mà vàng có thể mang lại cho danh mục đầu tư, tìm hiểu kỹ các yếu tố tác động ảnh hưởng đến giá vàng, trên cơ sở đó đánh giá xem loại công cụ tài chính liên quan đến vàng nào là phù hợp nhất, từ đó tính toán, cân nhắc và đưa ra quyết định phù hợp.

* Xin cảm ơn ông!

Ngọc Quỳnh