Thông lệ chứng khoán sau Tết và những 'cú hích' có thể tạo bứt phá

Nhịp bứt phá mới và thông lệ sau Tết

Nhận định trên nghiêng về diễn biến thị trường trong khoảng một tháng trở lại đây. Cụ thể, từ phiên giao dịch ngày 14.1-10.2.2026, chỉ số VN-Index mất tổng cộng 148 điểm, tương ứng mức giảm 7,8%. Nhịp giảm trong 3 tuần này được cho rằng cũng là một nhịp “rũ bỏ” mà đối tượng chủ yếu là các cổ phiếu đã tăng giá quá nhiều và quá nóng, các cổ phiếu yếu trong diễn biến thị trường thời gian qua, những cổ phiếu thiếu xu hướng và động lực tăng trưởng cũng như ít triển vọng trong năm 2026.

Lập luận “rũ bỏ” này còn căn cứ vào 3 phiên tăng trong những ngày giao dịch cuối cùng của thị trường chứng khoán Việt Nam trên sàn HoSE. Theo đó, các phiên tăng điểm từ ngày 11-13.2 đã mang về khoảng 70 điểm, tương ứng mức tăng khoản 4%, được cho là nhịp hồi phục trở lại sau động thái “rũ bỏ” mạnh mẽ đã diễn ra trên thị trường trước đó.

Trong khi đó, theo trường phái dựa vào thống kê lịch sử giao dịch, chỉ số VN-Index sau Tết thường có xu hướng tăng điểm. Cụ thể, lịch sử giao dịch ghi nhận tỷ lệ VN-Index tăng điểm trong tuần đầu tiên sau Tết là khoảng từ 63-75%, còn tính trong khoảng 10 phiên sau Tết thì xác suất tăng có thể lên tới 80%. Trong 19 năm qua, mức tăng bình quân của VN-Index khoảng 1,28% trong 5 phiên giao dịch đầu năm mới.

Trong giai đoạn 5 năm từ năm 2020- 2024, thị trường chứng khoán với VN-Index có 3 năm tăng điểm ngay tuần đầu sau Tết (năm 2021, 2022 và 2024), trong đó năm 2021 ghi nhận sự bùng nổ mạnh mẽ nhất.

Sau Tết, thanh khoản thị trường cũng có xu hướng hồi phục sau giai đoạn sụt giảm trước Tết do tâm lý nghỉ ngơi và hạ tỷ trọng margin. Chính nhờ dòng tiền trở lại mạnh mẽ hơn giúp giá trị và khối lượng giao dịch cùng tăng cao.

Sẽ có những “cú hích” trên thị trường?

Theo thông lệ sau Tết nhiều năm trở lại đây, thị trường chứng khoán thường có những phiên “lì xì” khai xuân vào đầu năm mới. Từ thông lệ, điều này đã dần trở thành niềm tin đối với nhà đầu tư, và thị trường chứng khoán sau Tết Bính Ngọ năm nay cũng đang nuôi một niềm tin như vậy.

Tuy nhiên, theo các chuyên gia từ Công ty chứng khoán SSI, có 2 yếu tố có thể trở thành “cú hích” đối với thị trường chứng khoán sau Tết. Thứ nhất là Nghị định 57 quyết định tái cơ cấu vốn 20 tập đoàn, tổng công ty nhà nước hàng đầu tại Việt Nam. Đây là 20 doanh nghiệp nhà nước nắm giữ hạ tầng cốt lõi của quốc gia, nếu được tái cơ cấu vốn cho các tổ chức, cá nhân nước ngoài và trong nước mua cổ phần sẽ thúc đẩy dòng tiền tham gia thị trường vốn mạnh mẽ hơn rất nhiều.

Thứ hai là triển vọng Việt Nam lọt vào danh sách theo dõi nâng hạng của MSCI vào tháng 6 tới, được xem là “món quà xuân” đầy hứa hẹn, góp phần quan trọng thúc đẩy một chu kỳ tăng trưởng mới cho thị trường chứng khoán Việt Nam.

Bên cạnh 2 “cú hích” trên, nhiều yếu tố, mục tiêu về kinh tế vĩ mô, ngành cũng được xem là những “cú hích” trong nền kinh tế từ đó tác động tích cực đến thị trường chứng khoán.

Đầu tiên là ý chí phấn đấu tăng trưởng GDP đạt mục tiêu 10% trong năm 2026, sẽ kéo theo hàng loại giải pháp để thúc đẩy, từ cơ chế, chính sách cho tới thị trường vốn, qua đó sẽ giúp cho dòng tiền vào thị trường chứng khoán “nhộn nhịp” hơn.

Tiếp theo là tình hình vĩ mô kinh tế Việt Nam, nhìn chung đang có những diễn biến khả quan nếu nhìn từ doanh thu và lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán, đặc biệt trong đó là mức tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng trong năm 2025 và vượt trội vào quý 4.

Các nhóm ngành vẫn đang được cho rằng hưởng lợi từ chính sách, dòng vốn và mục tiêu tăng trưởng GDP trên thị trường là ngân hàng, bất động sản khu công nghiệp, xây dựng hạ tầng, vật liệu xây dựng, xuất khẩu thủy sản, bán lẻ, khoa học-công nghệ.

Trên thực tế, cho tới thời điểm VN-Index xảy ra nhịp giảm mất 148 điểm từ ngày 14.1-10.2, xu hướng tăng điểm của thị trường chứng khoán vẫn chưa bị bẻ gãy, mà đơn thuần chỉ là nhịp điều chỉnh của chỉ số VN-Index sau mạch tăng mạnh và nóng. Chính vì thế, tâm lý thị trường nhìn chung không bị hoang mang hay quá hụt hẫng. Thay vào đó, tâm lý lạc quan và niềm tin vẫn còn ở lại thị trường khi VN-Index có tới 3 phiên tăng mạnh trở lại trước kỳ nghỉ Tết.

Thế Lâm