TPS đưa ra 3 kịch bản VN-Index trong tháng 11 và điểm tên những nhóm cổ phiếu đáng chú ý

Sau nhịp tăng mạnh 21,96% từ đáy ở đầu năm 2023, với sự dẫn dắt của VNMID (tăng 45,73%) kéo theo đà tăng từ VN30 (tăng 24,58%) và VNSML (tăng 37,62%), thị trường đã bước vào nhịp chỉnh kể từ nửa cuối tháng 9 đến hết tháng 10/2023.

Cụ thể, VN-Index đã giảm 17,45% giá trị so với đỉnh vì mất đi sự dẫn dắt từ VNMID (giảm 20,24%), VN30 (giảm 17,51%), khối ngoại bán ròng quyết liệt, và đà giảm này cũng xuất hiện tại nhóm có mức độ rủi ro cao như VNSML (giảm 20,3%).

Tuy nhiên, sau nhịp điều chỉnh mạnh trong 2 tháng qua, TPS cho rằng thị trường sẽ dần khởi sắc hơn trong tháng 11/2023 với động lực chính vẫn sẽ đến từ VNMID. Bởi lẽ, VNMID đã có mức chiết khấu hấp dẫn hơn 20% từ đỉnh, trong khi các nhóm ngành chủ chốt của chỉ số như: thép (giảm 45,6%), bất động sản (giảm 46,4%) và chứng khoán (giảm 32,1%), đều đã có mức điều chỉnh vượt xa mức giảm 17,45% của thị trường chung.

Xét về nhóm nhà đầu tư, nhà đầu tư cá nhân trong nước tiếp tục duy trì vị thế mua ròng tháng thứ 3 liên tiếp với giá trị gần 3.000 tỷ đồng, bên cạnh các tổ chức chuyển sang mua ròng hơn 1.000 tỷ đồng.

Ngược lại, khối ngoại giữ đà bán tháng thứ 4 liên tục với giá trị hơn 4.000 tỷ đồng. Diễn biến này phản ánh việc thị trường thiếu đi lực đỡ từ các cổ phiếu trụ thông qua chỉ số VN30 ở những phiên giảm sâu. Tuy nhiên, dòng tiền của khối ngoại đã có sự đảo chiều ở tuần cuối tháng 10 và đầu tháng 11/2023 (30/10 - 03/11/2023) với hơn 1.000 tỷ đồng mua ròng, điều này phản ánh tâm lý của nhà đầu tư ngoại đã được cải thiện sau quyết định giữ nguyên lãi suất của Fed.

Hiện tại, tính đến hết tuần 30/10 - 03/11/2023, VN-Index đã ghi nhận 3 phiên phục hồi đầy tích cực từ vùng hỗ trợ 1.020– 1.030 điểm, tương đương với mục tiêu tối đa của mẫu hình 2 đỉnh. Kết quả này phần nào phản ánh dòng tiền bắt đáy đã có sự trở lại đầy mạnh mẽ sau khi chỉ số chung có mức chiết khấu hơn 18% tính từ đỉnh ngày 07/09/2023.

Ở góc độ kỹ thuật, mặc dù thị trường đã có sự bật tăng trở lại từ vùng hỗ trợ 1.020 -1.030 điểm sau khi hoàn thành mẫu hình 2 đỉnh, nhưng TPS cho rằng những điều này vẫn chưa đủ để xác nhận kết quả quan trọng là thị trường đã thành công tạo đáy để mở ra xu hướng tăng kéo dài cho giai đoạn cuối năm 2023 và năm 2024.

Quá trình tạo đáy chỉ được xác nhận khi chỉ số thành công vượt cản 1.080 – 1.100 điểm (khoảng trống giá được tạo ra ở phiên ngày 26/10/2023 và đường SMA 20 ngày). Do đó, dựa vào biến động của VN-Index tại vùng kháng cự trên, nhóm phân tích TPS đưa ra 03 kịch bản cho tháng 11/2023.

Trong kịch bản trung lập, TPS cho rằng thị trường sẽ chưa thể nhanh chóng bứt phá khỏi vùng cản 1.080 – 1.100 điểm bởi thanh khoản trong 2 ngày cuối tuần (02 - 03/11/2023) vẫn chưa có sự gia tăng thuyết phục, trong đó phiên tăng sốc ngày 02/11/2023 đã làm mất đi cơ hội giải ngân quanh vùng giá 1.020 điểm bị trôi qua nhanh chóng và điều này khiến dòng tiền mua mới trở nên rụt rẻ tại mức giá cao gần kháng cự. Bên cạnh đó, áp lực bán tại vùng cản trên sẽ gia tăng ở tuần tiếp theo sau khi lượng hàng bắt đáy ở đầu tháng 11/2023 sẽ về đến tài khoản và các khoản giải ngân này đều có mức sinh lời đủ tốt.

Trong kịch bản này, VN-Index sẽ cần điều chỉnh trở lại và thành công tạo đáy với mẫu hình 2 đáy (Double Bottom) tại quanh vùng 1.020 – 1.030 điểm trước khi công phá cùng cản 1.080 -1.100 điểm.

Trong kịch bản tích cực, TPS kỳ vọng VN-Index sẽ thành công thoát khỏi mức cản 1.100 điểm để lấy lại xu hướng tăng trong ngắn hạn, qua đó hướng đến mục tiêu cao hơn là đường SMA 200 ngày (quanh mức 1.115 điểm), đường MA có vai trò xác định xu hướng trung và dài hạn của thị trường.

Trong kịch bản tiêu cực, mẫu hình 2 đáy sẽ không được hình thành khi VN-Index phá vỡ đáy thứ nhất quanh mức 1.020 điểm. Nếu điều này xảy ra, áp lực bán sẽ tăng cao hơn nữa do thị trường đã phá vỡ mức cân bằng gần nhất. Trong trường hợp này, mức giá quanh 980 điểm (đáy tháng 12/2022) sẽ là hỗ trợ tiếp theo cho chỉ số.

Theo quan điểm của TPS, với việc kỳ vọng thị trường sẽ có nhịp hồi phục trong tháng 11/2023, những ngành có beta (hệ số rủi ro) cao sẽ cần được chú ý đến vì các nhóm này đều ghi nhận mức chiết khấu cao so với mặt bằng chung thời gian qua và thường sẽ tăng rất nhanh khi thị trường có nhịp hồi phục.

Các nhóm này cụ thể là chứng khoán, bất động sản và thép. Song song với đó, nhà đầu tư cũng cần được quan tâm đến những nhóm có câu chuyện riêng như: đầu tư công (trọng tâm thúc đẩy tăng trưởng GDP năm 2023), bất động sản khu công nghiệp (hưởng lợi từ làn sóng FDI) và chứng khoán (câu chuyện về nâng hạng thị trường cũng như hệ thống KRX được vận hành vào cuối năm).

Kiều Trang