Trái phiếu bất động sản bùng nổ, quy mô phát hành vượt 22.000 tỷ đồng

Trong báo cáo thị trường trái phiếu mới công bố, Chứng khoán MB (MBS) cho biết hoạt động phát hành trái phiếu doanh nghiệp đã khởi sắc trở lại trong tháng 8, khi ghi nhận khối lượng phát hành theo tháng đứng thứ ba trong năm. Tổng giá trị phát hành ước đạt hơn 61.000 tỷ đồng, tăng 22,1% so với tháng 7 nhưng vẫn thấp hơn 9,7% so với cùng kỳ năm ngoái.

Đáng chú ý, nhóm bất động sản nổi lên dẫn đầu về quy mô phát hành mới trong tháng, với hơn 22.100 tỷ đồng – tăng tới 295% so với tháng trước và 202% so với cùng kỳ, tương đương 36,2% tổng giá trị phát hành. Tỷ trọng này cao vượt trội so với mức bình quân 17,7% của ngành kể từ đầu năm, cho thấy tín hiệu tích cực rõ rệt trong hoạt động phát hành trái phiếu doanh nghiệp của khối bất động sản.

Theo số liệu từ MBS, các doanh nghiệp phát hành lớn trong tháng gồm có Công ty Cổ phần Vinhomes (15.000 tỷ đồng), Becamex (3.000 tỷ đồng) và Công ty Cổ phần May – Diêm Sài Gòn (2.500 tỷ đồng).

MBS cho biết thêm, việc các doanh nghiệp bất động sản đẩy mạnh phát hành với mức lãi suất trung bình khoảng 10,6% trong tháng 8 đã khiến mặt bằng lãi suất chung trên thị trường tăng lên 7,9% – mức cao nhất trong gần một năm trở lại đây.

Về hoạt động phát hành trái phiếu doanh nghiệp ra công chúng, riêng trong tháng 8, thị trường ghi nhận 6 đợt phát hành với tổng giá trị hơn 6.300 tỷ đồng, đến từ ba ngân hàng và một doanh nghiệp phát triển hạ tầng. Tính chung 8 tháng đầu năm, giá trị phát hành trái phiếu ra công chúng đạt 47.800 tỷ đồng, tăng 43,4% so với cùng kỳ năm 2024.

Lũy kế từ đầu năm, tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp trên thị trường đạt gần 380.000 tỷ đồng, tăng 52,6% so với cùng kỳ. Mặt bằng lãi suất bình quân trong giai đoạn này ở mức khoảng 7%/năm, nhỉnh hơn mức 6,8% của cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu nhờ sự bùng nổ phát hành từ nhóm bất động sản trong tháng 8.

Xét theo nhóm ngành, ngân hàng tiếp tục giữ vai trò chủ lực với tổng giá trị phát hành 272.600 tỷ đồng, chiếm tới 72% toàn thị trường và tăng 55,5% so với cùng kỳ. Lãi suất bình quân gia quyền của nhóm này đạt 5,7%/năm, với kỳ hạn bình quân 4,6 năm. Ba cái tên dẫn đầu về quy mô phát hành là Techcombank (37.000 tỷ đồng), ACB (32.100 tỷ đồng) và OCB (27.100 tỷ đồng).

Trong khi đó, nhóm bất động sản cũng ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng, với tổng giá trị phát hành đạt 69.700 tỷ đồng, tương đương 18% toàn thị trường và tăng 55,3% so với cùng kỳ.

Lãi suất bình quân của nhóm này ở mức 10,5%/năm, với kỳ hạn bình quân 3,3 năm. Các doanh nghiệp dẫn đầu về khối lượng phát hành gồm Vingroup (18.000 tỷ đồng), Vinhomes (15.000 tỷ đồng) và TCO (8.000 tỷ đồng).

Trong tháng 8, hoạt động mua lại trái phiếu doanh nghiệp trước hạn diễn biến sôi động, với tổng giá trị ước đạt 46.900 tỷ đồng, tăng tới 75% so với tháng trước và gấp gần ba lần (195,6%) so với cùng kỳ năm ngoái.

Ngân hàng tiếp tục là nhóm dẫn đầu, khi chiếm tới 56% tổng giá trị mua lại, tương đương 26.200 tỷ đồng, cao hơn 134% so với cùng kỳ. Tính chung 8 tháng đầu năm, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp được mua lại trước hạn đạt khoảng 199.000 tỷ đồng, tăng 60,6% so với cùng kỳ 2024. Trong đó, khối ngân hàng đóng góp 62% (tăng 39%), còn nhóm bất động sản chiếm 18% với mức tăng tới 189%.

Song song với xu hướng mua lại mạnh mẽ, thị trường tháng 8 cũng xuất hiện rủi ro mới khi ghi nhận 6 mã trái phiếu chậm thanh toán gốc/lãi, tổng giá trị ước khoảng 316 tỷ đồng. Đáng chú ý, Công ty TNHH Đầu tư Bất động sản Long Hưng Phát lần đầu tiên rơi vào tình trạng chậm trả.

Lũy kế 8 tháng, giá trị trái phiếu chậm thanh toán đã lên tới 73.400 tỷ đồng, chiếm 5,4% tổng dư nợ trái phiếu doanh nghiệp toàn thị trường. Trong đó, nhóm bất động sản nổi lên là khu vực chịu áp lực lớn nhất, chiếm tới 58,7% tổng giá trị chậm thanh toán.

Bảo Châu