Trái phiếu lợi suất cao châu Á thu hút nhà đầu tư

Màn hình điện tử hiển thị chỉ số KOSPI tại ngân hàng Hana ở Seoul, Hàn Quốc. Ảnh tư liệu: Yonhap/TTXVN.

Theo số liệu Bloomberg, trái phiếu bằng USD thuộc nhóm lợi suất cao của châu Á đã mang lại mức sinh lời 4,3% từ đầu năm đến nay, cao hơn nhiều so với mức 2% của các trái phiếu tương tự tại Mỹ. Nhóm trái phiếu này cũng vượt qua khoảng 20 chỉ số trái phiếu chủ chốt trên toàn cầu. Trong đó, các doanh nghiệp Trung Quốc chiếm tỷ trọng lớn nhất.

Đà vượt trội của trái phiếu lợi suất cao châu Á được củng cố trong tháng qua, khi chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu chuẩn của Trung Quốc và Mỹ nới rộng lên mức lớn nhất từng được ghi nhận. Một trong những nguyên nhân chính là điều kiện vay vốn thuận lợi tại Trung Quốc. Chi phí vay tại nước này đang ở gần mức thấp kỷ lục, trong khi kinh tế châu Á tăng trưởng nhanh hơn, góp phần làm giảm số vụ doanh nghiệp vỡ nợ.

Chênh lệch lợi suất của trái phiếu lợi suất cao châu Á - phần lợi suất mà nhà đầu tư được hưởng thêm để bù đắp rủi ro so với trái phiếu an toàn hơn - đã giảm xuống mức thấp kỷ lục trong tuần trước. Diễn biến này đáng chú ý bởi thị trường đang phải đối mặt với nhiều sức ép, trong đó có khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất và giá dầu tăng do xung đột tại Trung Đông.

Ông Mel Siew, trưởng bộ phận tín dụng công châu Á tại Muzinich & Co., cho biết phần lớn các doanh nghiệp phát hành trái phiếu lợi suất cao tại châu Á có thể tiếp cận nguồn vốn bằng nội tệ với chi phí tương đương hoặc thấp hơn so với nguồn vốn bằng USD ở nước ngoài. Tuy nhiên, ông cảnh báo mức chênh lệch lợi suất hiện nay đòi hỏi nhà đầu tư phải thận trọng.

Dù vậy, triển vọng của thị trường châu Á không hoàn toàn thuận lợi. Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng và khả năng Fed nâng lãi suất có thể tạo thêm sức ép đối với các ngân hàng trung ương châu Á ngoài Trung Quốc, khi các nước này có thể phải tăng lãi suất để hạn chế dòng vốn chảy ra. Điều đó sẽ khiến chi phí vay của doanh nghiệp tăng lên.

Một yếu tố giúp thị trường châu Á duy trì kết quả tích cực là sự phục hồi của trái phiếu do một số doanh nghiệp từng chịu nhiều sức ép phát hành, trong đó có nhà phát triển bất động sản Hong Kong New World Development Co. Bên cạnh đó, lượng trái phiếu lợi suất cao được phát hành tại châu Á vẫn thấp, giúp hạn chế nguồn cung trên thị trường.

Hoạt động phát hành đang có dấu hiệu phục hồi từ mức thấp. Giá trị trái phiếu lợi suất cao bằng USD của các doanh nghiệp phi tài chính tại châu Á, không tính Nhật Bản, đã tăng 20% trong năm nay lên 12 tỷ USD, dù vẫn rất nhỏ so với hơn 220 tỷ USD tại Mỹ.

Ông Rishi Jalan, trưởng bộ phận thị trường vốn nợ khu vực châu Á - Thái Bình Dương của Citigroup, cho rằng nếu các yếu tố nền tảng tiếp tục được duy trì, thị trường trái phiếu lợi suất cao châu Á có thể khởi sắc hơn trong năm tới. Theo ông, công nghệ và các trung tâm dữ liệu có thể là những lĩnh vực chứng kiến lượng phát hành trái phiếu đáng kể.