Trung Quốc giữ nguyên lãi suất cho vay cơ bản

Trụ sở Ngân hàng Trung ương Trung Quốc tại Bắc Kinh, Trung Quốc. Ảnh: AFP

Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBoC) quyết định giữ nguyên lãi suất cho vay cơ bản (LPR) kỳ hạn 1 năm ở mức 3,0% và lãi suất LPR kỳ hạn 5 năm ở mức 3,5%.

Lãi suất LPR, thường được áp dụng cho các khách hàng tốt nhất của các ngân hàng thương mại, được tính toán dựa trên khảo sát hàng chục ngân hàng thương mại được chỉ định để đề xuất mức lãi suất lên ngân hàng trung ương.

Lãi suất LPR kỳ hạn 1 năm ảnh hưởng đến các khoản vay doanh nghiệp và hầu hết các khoản vay hộ gia đình tại Trung Quốc, trong khi lãi suất LPR kỳ hạn 5 năm đóng vai trò là tham chiếu chuẩn mực cho lãi suất thế chấp.

Quyết định giữ nguyên lãi suất LPR được đưa ra sau khi Trung Quốc công bố GDP trong quý II/2025 tăng trưởng 5,2% so với cùng kỳ năm trước, giảm so với mức tăng 5,4% trong quý I. Tuy nhiên, con số này vẫn cao hơn mức tăng trung bình là 5,1% mà các nhà kinh tế dự báo với Reuters.

Trung Quốc ghi nhận tăng trưởng doanh số bán lẻ trong tháng 6 cũng chậm lại còn 4,8% so với cùng kỳ năm trước, so với mức tăng 6,4% của tháng 5. Con số này cũng thấp hơn dự báo tăng 5,4% từ các nhà kinh tế được Reuters khảo sát.

Sau động thái giữ nguyên lãi suất của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc, đồng nhân dân tệ giao dịch hải ngoại hầu như không đổi khi giao dịch ở mức 7,179 CNY "ăn" 1 USD.

Bình luận với đài CNBC sau quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc, ông Frederic Neumann, chuyên gia Kinh tế trưởng khu vực châu Á tại HSBC, cho rằng PBoC hiện chưa nhận thấy cần cấp bách trong việc cắt giảm lãi suất, do tăng trưởng GDP đã vượt mục tiêu.

"Hơn nữa, với lãi suất đã tương đối thấp, việc nới lỏng hơn nữa có thể kém hiệu quả hơn trong việc thúc đẩy nhu cầu so với các biện pháp tài khóa", ông Neumann lập luận.

Ngân hàng Trung ương Trung Quốc cũng có thể muốn "giữ lại một số phương án chính sách dự phòng", chỉ cắt giảm lãi suất khi tác động của thuế quan Mỹ đối với hàng xuất khẩu của Trung Quốc thực sự bắt đầu có hiệu lực, theo chuyên gia kinh tế của HSBC.

Tuy nhiên, ông Neumann cho rằng, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc vẫn có thể nới lỏng chính sách hơn nữa do áp lực giảm phát vẫn hiện hữu, trong khi lãi suất thực tế vẫn tương đối cao.

Các nhà phân tích từ Nomura nhận định rằng, mặc dù các chỉ số kinh tế của Trung Quốc hiện tại đang ổn định, nhưng các yếu tố cơ bản của nền kinh tế có thể "xấu đi rõ rệt" trong nửa cuối năm.

Họ cho rằng nhu cầu có thể suy yếu hơn nhiều trên nhiều mặt trận, đồng thời cảnh báo rằng giá tài sản có thể chịu áp lực mới và lãi suất thị trường có thể tiếp tục giảm. Do đó, Bắc Kinh "rất có thể sẽ nhanh chóng triển khai một loạt các biện pháp hỗ trợ mới vào một thời điểm nào đó trong [nửa cuối năm]".

Theo Nomura, thị trường tỷ dân đang phải đối mặt với nhu cầu giảm mạnh trong nửa cuối năm, do các yếu tố bao gồm sự suy giảm xuất khẩu do thuế quan của Mỹ và sự sụt giảm doanh số bán hàng trong lĩnh vực bất động sản chủ chốt.

"Giữa những động lực tiêu cực này, tình hình tài chính ở hầu hết các thành phố có thể xấu đi hơn nữa. Chúng tôi dự đoán tăng trưởng GDP trong nửa cuối năm nay sẽ giảm xuống còn 4,0% so với cùng kỳ năm trước, từ mức tăng khoảng 5,1% trong nửa đầu năm", các nhà phân tích của Nomura lưu ý.

Đông Phong