Trung Quốc giữ nguyên lãi suất cho vay cơ bản ở mức 3,0% ngày 24/2

Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) ngày 24/2 đã quyết định giữ nguyên lãi suất cho vay chuẩn, một động thái cho thấy sự thận trọng trong việc cân bằng giữa hỗ trợ tăng trưởng kinh tế và duy trì sự ổn định của đồng nội tệ. Đây là tháng thứ 10 liên tiếp các mức lãi suất này không thay đổi, bất chấp áp lực từ sự chững lại của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới.

Duy trì lãi suất tham chiếu ở mức ổn định

Cụ thể, PBOC giữ nguyên lãi suất cho vay cơ bản (LPR) kỳ hạn 1 năm ở mức 3,0% và kỳ hạn 5 năm ở mức 3,5%. Trong hệ thống tài chính Trung Quốc, LPR kỳ hạn 1 năm đóng vai trò là mức tham chiếu cho hầu hết các khoản vay mới và các khoản vay đang lưu hành của doanh nghiệp. Trong khi đó, lãi suất kỳ hạn 5 năm có tác động trực tiếp đến chi phí của các khoản vay mua nhà trả góp.

Quyết định này được đưa ra sau khi dữ liệu kinh tế quý 4/2025 cho thấy tốc độ tăng trưởng tổng sản phẩm trong nước (GDP) của Trung Quốc chỉ đạt 4,5% so với cùng kỳ năm trước. Đây là mức tăng trưởng thấp nhất kể từ khi quốc gia này dỡ bỏ các biện pháp hạn chế nghiêm ngặt do đại dịch vào cuối năm 2022. Sự sụt giảm này phản ánh những thách thức mang tính hệ thống mà Bắc Kinh đang phải đối mặt.

Thách thức từ áp lực giảm phát và thị trường bất động sản

Các nhà hoạch định chính sách tại Bắc Kinh hiện đang nỗ lực ngăn chặn tình trạng giảm phát kéo dài. Người tiêu dùng có xu hướng cắt giảm chi tiêu trong bối cảnh thị trường bất động sản chưa thoát khỏi khủng hoảng, thị trường việc làm gặp nhiều khó khăn và triển vọng thu nhập không chắc chắn. Đáng chú ý, tăng trưởng doanh thu bán lẻ trong tháng 12 chỉ đạt 0,9%, mức thấp nhất trong vòng 3 năm qua.

Bên cạnh đó, chỉ số giảm phát GDP - thước đo quan trọng về sự thay đổi giá cả hàng hóa và dịch vụ toàn nền kinh tế - đã ghi nhận trạng thái âm trong 11 quý liên tiếp. Để đối phó, Chính phủ Trung Quốc đã chuyển dịch trọng tâm sang khuyến khích tiêu dùng dịch vụ, tập trung vào các lĩnh vực như chăm sóc người cao tuổi, giải trí và du lịch nhằm bù đắp cho sự suy yếu của nhu cầu hàng hóa hữu hình.

Xu hướng tăng giá của đồng nhân dân tệ

Mặc dù bức tranh kinh tế vĩ mô còn nhiều mảng tối, đồng nhân dân tệ lại đang ghi nhận xu hướng tăng giá so với đồng USD. Trên thị trường quốc tế, tỷ giá nhân dân tệ đã tăng từ mức 6,974 nhân dân tệ đổi 1 USD vào đầu năm lên mức 6,889 nhân dân tệ đổi 1 USD vào sáng ngày 24/2, theo dữ liệu từ LSEG.

PBOC đã phát đi các tín hiệu cho thấy sự sẵn sàng chấp nhận việc đồng nội tệ mạnh lên dần dần, đặc biệt khi đồng USD đang có dấu hiệu suy yếu. Vào cuối tháng 1, lần đầu tiên sau gần 3 năm, cơ quan quản lý tiền tệ này đã thiết lập mức tỷ giá tham chiếu dưới ngưỡng 7 nhân dân tệ đổi 1 USD. Hiện tại, PBOC quản lý tỷ giá trong biên độ dao động 2% xung quanh mốc tham chiếu hàng ngày.

Dự báo và tác động đến xuất khẩu

Tuy nhiên, việc đồng nhân dân tệ mạnh lên có thể gây áp lực cho các doanh nghiệp xuất khẩu của Trung Quốc. Một đồng nội tệ tăng giá sẽ làm giảm lợi thế cạnh tranh về giá trên thị trường quốc tế, nhất là khi các mặt hàng xuất khẩu của nước này vốn đã phải chịu nhiều áp lực từ thuế quan của Mỹ.

Các chuyên gia kinh tế tại ngân hàng ING dự báo tỷ giá nhân dân tệ so với USD sẽ dao động trong khoảng từ 6,85 đến 7,25 trong năm nay. Mục tiêu trung hạn của Bắc Kinh vẫn là thúc đẩy quá trình quốc tế hóa đồng nhân dân tệ. Theo báo cáo từ ING, yếu tố cần quan sát trong thời gian tới là liệu mục tiêu ổn định tiền tệ của Trung Quốc có đối mặt với những thay đổi lớn trong năm 2026 hay không, tùy thuộc vào diễn biến phục hồi của nhu cầu nội địa.

Tuệ Nhân