Tự doanh công ty chứng khoán báo lãi đậm

Nhóm công ty đang dẫn đầu về lãi tự doanh gồm VIX, TCBS, SSI, VNDIRECT, VPS, SHS, CTS, AAS…

VIX dẫn đầu lãi tự doanh

Thị trường chứng khoán tăng mạnh từ vùng 1.100 điểm (đầu tháng 4) lên 1.370 điểm (cuối tháng 6) đã tạo môi trường thuận lợi cho hoạt động tự doanh của các công ty chứng khoán.

Trong bảng xếp hạng các công ty có hoạt động tự doanh tăng trưởng, Chứng khoán VIX hiện đứng đầu. Đây cũng là một trong những nguyên nhân chính giúp lợi nhuận của Công ty tăng vọt trong nửa đầu năm.

Báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2025 của VIX cho thấy, Công ty đạt lợi nhuận sau thuế 1.302 tỷ đồng, tăng 952% so với cùng kỳ, đồng thời ghi nhận mức lợi nhuận cao nhất kể từ khi thành lập. Lũy kế 6 tháng, VIX đạt lợi nhuận sau thuế 1.673,8 tỷ đồng, gấp 5,8 lần so với cùng kỳ năm trước.

Theo VIX, nửa đầu năm 2025 chứng kiến sự tăng trưởng tích cực của thị trường chứng khoán khi chỉ số VN-Index chốt phiên 30/6/2025 ở mức 1.376 điểm - cao nhất kể từ năm 2022. Cùng xu thế thị trường, lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) của VIX tăng 481,8%, tương ứng tăng thêm 2.056 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước.

Danh mục tự doanh của các công ty chứng khoán chủ yếu nằm ở ba khoản mục: FVTPL - được hạch toán theo giá trị thị trường và đánh giá lại trên báo cáo kết quả kinh doanh mỗi kỳ; các khoản tài sản tài chính nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM), chủ yếu là tiền gửi ngân hàng; tài sản tài chính sẵn sàng để bán (AFS).

Xét theo cơ cấu, VIX gần như “tất tay” vào FVTPL, với tổng giá trị khoản mục này tính đến 30/6/2025 đạt 12.921,9 tỷ đồng, chiếm hơn 94% danh mục tự doanh. Giá trị HTM ghi nhận 840 tỷ đồng, dù tăng gấp đôi so với cuối năm trước nhưng chỉ chiếm tỷ trọng nhỏ, chủ yếu là tiền gửi có kỳ hạn còn lại dưới 1 năm.

Trong FVTPL, VIX tập trung vào cổ phiếu niêm yết, với giá trị mua gốc 8.007,3 tỷ đồng và giá trị đánh giá lại đến cuối quý II đạt 9.517,9 tỷ đồng, chiếm 73,6% giá trị FVTPL. Phần còn lại phân bổ vào cổ phiếu chưa niêm yết (hơn 1.964 tỷ đồng) và trái phiếu chưa niêm yết (1.439,7 tỷ đồng).

Trong danh mục cổ phiếu niêm yết, VIX nắm giữ nhiều nhất các mã EIB (1.935,6 tỷ đồng), VSC (1.093,4 tỷ đồng), HAH (617,6 tỷ đồng), GEX (444,3 tỷ đồng), BSR (875,2 tỷ đồng)...

Bên cạnh VIX - một tên tuổi “mới nổi”, nhiều công ty khác như Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS), SSI, VNDIRECT, VPS nằm trong top đầu về lãi tự doanh. Ngoài ra, Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS), Chứng khoán Công Thương (CTS), Chứng khoán SmartInvest (AAS)… cũng nổi bật về kết quả tự doanh.

Đáng chú ý, xét về tốc độ tăng trưởng lợi nhuận, Chứng khoán LPBank (LPBS) gây ấn tượng khi quý II/2025 đạt lợi nhuận sau thuế 206,2 tỷ đồng, gấp 15 lần cùng kỳ. Sự tăng trưởng đột biến này chủ yếu nhờ mảng đầu tư tài chính, trong đó lợi nhuận từ FVTPL đạt 284,35 tỷ đồng, tăng hàng trăm lần so với mức 387 triệu đồng cùng kỳ năm ngoái. Bên cạnh đó, khoản thu từ HTM tăng gần gấp ba, từ 23,26 tỷ đồng lên 62,4 tỷ đồng.

Cụ thể, khoản mục FVTPL của LPBS đến ngày 30/6/2025 đạt 6.742,6 tỷ đồng, gấp 11 lần đầu năm. Trong đó, lớn nhất là trái phiếu niêm yết (4.192,3 tỷ đồng) và chứng chỉ tiền gửi (1.536,5 tỷ đồng). Các khoản HTM đạt 6.854 tỷ đồng, chủ yếu là tiền gửi kỳ hạn dưới 1 năm, tăng 23,5 lần so với đầu năm. AFS đạt 40,9 tỷ đồng.

Hai nhóm tài sản tài chính chiếm tỷ trọng lớn nhất tại LPBS là FVTPL và HTM, với mức tăng lần lượt 11 lần và 23,5 lần, phản ánh chiến lược mở rộng mạnh mẽ danh mục đầu tư của Công ty.

Lũy kế 6 tháng, lợi nhuận sau thuế LPBS đạt 246,6 tỷ đồng, gấp 15 lần cùng kỳ. Theo LPBS, kết quả tăng trưởng đến từ việc hoàn thiện bộ máy hoạt động và đẩy mạnh các mảng cốt lõi: tự doanh, môi giới và cho vay ký quỹ.

Đến cuối quý II/2025, tổng tài sản của LPBS đạt 20.198 tỷ đồng, tăng 298,5% so với cuối quý I và gần gấp 4 lần đầu năm (5.066 tỷ đồng). Xét về quy mô tài sản, chỉ trong nửa đầu năm, LPBS đã vượt nhiều tên tuổi đáng chú ý như SHS (17.328 tỷ đồng), DNSE (11.920 tỷ đồng) hay FPTS (11.280 tỷ đồng).

Tập trung vào HTM, AFS

Trong bối cảnh thị trường biến động, chiến lược tự doanh của các công ty chứng khoán cho thấy sự phân hóa rõ nét. Nhóm tập trung vào FVTPL như VIX, Chứng khoán VPBank (VPBankS)… tìm kiếm biên lợi nhuận từ sóng ngắn và trung hạn; trong khi nhóm ưu tiên HTM và AFS lại hướng tới an toàn và hiệu suất ổn định, phản ánh khẩu vị rủi ro khác biệt.

Chứng khoán ACB (ACBS) là một trong những công ty có tỷ lệ HTM vượt trội trong danh mục, với 79% phân bổ vào nhóm tài sản này. Khoản mục HTM cũng góp phần quan trọng vào đà tăng lợi nhuận của Công ty.

Báo cáo tài chính quý II/2025 của ACBS ghi nhận lợi nhuận sau thuế 187,9 tỷ đồng, tăng 61% so với cùng kỳ. Kết quả này đến từ sự tăng trưởng mạnh ở nhiều mảng, đặc biệt là sự đảo chiều tích cực của tự doanh.

Trong quý II, lãi từ FVTPL của ACBS đạt 438,79 tỷ đồng, tăng gần 93% so với 227,99 tỷ đồng cùng kỳ. Lãi từ HTM cũng tăng mạnh, đạt 210,4 tỷ đồng, tăng 89%. Do không phát sinh chi phí, HTM trở thành mảng đóng góp lớn nhất vào lợi nhuận thuần của Công ty.

Danh mục HTM của ACBS tăng thêm gần 4.000 tỷ đồng, đạt 15.483 tỷ đồng, trong đó hơn 14.921 tỷ đồng là tiền gửi ngân hàng có kỳ hạn, còn lại là chứng quyền.

Danh mục FVTPL của ACBS cũng tăng đáng kể, lên 5.013 tỷ đồng (tăng 57% so với đầu năm). Tuy nhiên, tỷ trọng cổ phiếu giảm, thay vào đó là các khoản đầu tư trái phiếu mới phát sinh nửa đầu năm, với giá trị 2.571 tỷ đồng, chiếm 51% danh mục FVTPL.

Trong khi đó, TCBS là một trong số ít công ty vẫn duy trì chiến lược trọng tâm vào AFS. Tỷ lệ AFS tại TCBS chiếm đến 88%, đạt 21.171,8 tỷ đồng. Danh mục này chủ yếu là trái phiếu doanh nghiệp chưa niêm yết (14.493,6 tỷ đồng), tiếp theo là trái phiếu niêm yết (3.597 tỷ đồng). Ngoài ra, TCBS phân bổ khoảng 2.800 tỷ đồng vào HTM, còn FVTPL chỉ hơn 51 tỷ đồng.

Dù vậy, TCBS vẫn khẳng định vị thế “ông lớn” ngành chứng khoán với lãi tự doanh đứng thứ hai thị trường, đạt 775,4 tỷ đồng trong quý II/2025, trong khi cùng kỳ năm trước chỉ là 15 tỷ đồng.

Quý II/2025 cũng là quý có lợi nhuận cao nhất trong lịch sử kể từ khi TCBS công bố báo cáo tài chính, với lợi nhuận sau thuế đạt 1.420 tỷ đồng, tăng 9,4% so với cùng kỳ. Lũy kế 6 tháng, Công ty đạt 2.430,7 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng gần 10% so với cùng kỳ.

Lam Phong