UOB: GDP Việt Nam tăng 8% hoặc cao hơn là khả thi

UOB giữ nguyên dự báo tăng trưởng GDP Việt Nam năm nay ở mức 7%, đồng thời cho rằng mức tăng trưởng 8% hoặc cao hơn là khả thi. Ảnh: Nam Khánh.

Theo báo cáo nhận định kinh tế mới công bố, UOB cho biết thặng dư thương mại năm 2024 của Việt Nam đạt khoảng 23,9 tỷ USD - mức cao thứ hai trong lịch sử, chỉ sau kỷ lục 28,4 tỷ USD của năm 2023. Đây cũng là năm thứ 9 liên tiếp Việt Nam duy trì thặng dư thương mại, góp phần quan trọng vào việc ổn định tỷ giá VND.

Các động lực tăng trưởng chính

Sự phụ thuộc lớn của Việt Nam vào thương mại quốc tế được thể hiện rõ qua những biến động mạnh trong tăng trưởng kinh tế giai đoạn 2023-2024. Năm 2023, xuất khẩu sụt giảm khiến tốc độ tăng trưởng GDP chững lại đáng kể, trong khi năm 2024, sự bứt phá mạnh mẽ của xuất khẩu đã giúp nền kinh tế đạt kết quả tốt nhất kể từ năm 2022.

Với độ mở cao, nền kinh tế Việt Nam tiếp tục khẳng định vị thế trong khu vực khi giá trị xuất khẩu năm 2024 chiếm khoảng 90% GDP, mức cao thứ hai trong ASEAN, chỉ sau Singapore (174%) và vượt qua Malaysia (69%), cho thấy vai trò quan trọng của thương mại trong động lực tăng trưởng.

Tuy nhiên, độ mở cao này cũng khiến Việt Nam dễ bị tác động trước những biến động và xung đột trong thương mại quốc tế, đặc biệt trong bối cảnh Tổng thống Mỹ Donald Trump đang đẩy mạnh các biện pháp nhằm giảm thâm hụt thương mại.

Thâm hụt thương mại của Mỹ với Việt Nam đã tăng gần gấp 4 lần kể từ năm 2016, đạt 124 tỷ USD vào năm 2024. Xu hướng này không chỉ diễn ra với Việt Nam mà còn trên phạm vi khu vực, khi thâm hụt thương mại của Mỹ với ASEAN cũng đã tăng gần gấp 3 lần, lên 228 tỷ USD cùng giai đoạn.

Nguyên nhân chủ yếu đến từ tăng trưởng thương mại toàn cầu và sự dịch chuyển chuỗi cung ứng diễn ra nhanh chóng nhằm ứng phó với các biện pháp hạn chế thương mại từ chính quyền ông Trump.

Điều này đặt ra thách thức lớn cho Việt Nam trong việc cân bằng giữa lợi ích xuất khẩu và các rủi ro từ chính sách thương mại của các đối tác lớn, theo UOB.

Việt Nam đạt thặng dư thương mại gần 24 tỷ USD trong năm 2024. Ảnh: Pexels.

Trước bối cảnh này, Quốc hội đã nâng mục tiêu tăng trưởng năm 2025 lên ít nhất 8% và tham vọng đạt mức hai con số trong giai đoạn 2026-2030.

"Tuy mức tăng trưởng 8% hoặc cao hơn là khả thi, nhưng nếu chỉ dựa vào xuất khẩu và sản xuất thì chưa đủ để tạo ra sự bứt phá mạnh mẽ", UOB đánh giá.

Tổ chức tài chính này nhận định Việt Nam sẽ cần đẩy mạnh đầu tư vốn, đặc biệt là từ khu vực đầu tư công, không chỉ để thúc đẩy tăng trưởng mà còn để giảm thiểu rủi ro khi thương mại gặp khó khăn.

Tỷ lệ đầu tư vốn của Việt Nam duy trì quanh mức 30% GDP trong hơn một thập kỷ qua, thấp hơn đáng kể so với Trung Quốc, nơi tổng vốn đầu tư luôn trên 40% GDP trong cùng giai đoạn. Điều này cho thấy Việt Nam vẫn còn dư địa để tăng cường đầu tư công, nhất là khi Chính phủ đặt mục tiêu tăng trưởng hai con số trong tương lai.

"Với những yếu tố này, chúng tôi duy trì quan điểm lạc quan nhưng thận trọng về triển vọng kinh tế Việt Nam. Dự báo tăng trưởng GDP năm 2025 được giữ ở mức 7%, với giả định GDP quý I đạt 7,1%. Đến năm 2026, tốc độ tăng trưởng có thể tăng lên 7,4% nhờ vào các biện pháp cải thiện hiệu quả của Chính phủ", UOB cho biết.

VND có thể tiếp tục suy yếu

Với nền kinh tế tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2024 và kéo dài sang năm 2025, cùng với chính sách tiền tệ ổn định từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), UOB cho rằng Ngân hàng Nhà nước (NHNN) sẽ không chịu áp lực phải nới lỏng chính sách trong ngắn hạn.

Lạm phát đã tăng lên 3,6% trong năm 2024, cao hơn mức 3,26% của năm 2023 nhưng vẫn dưới ngưỡng mục tiêu 4,5%, cho thấy nền kinh tế vẫn trong tầm kiểm soát.

Tuy nhiên, nguy cơ căng thẳng thương mại toàn cầu gia tăng trong nhiệm kỳ thứ hai của ông Trump, cùng với sức mạnh của đồng USD, có thể tạo áp lực lên VND. Trước diễn biến này, NHNN nhiều khả năng sẽ theo dõi sát sao các rủi ro từ thị trường quốc tế để đưa ra chính sách phù hợp. Trong bối cảnh hiện tại, quyết định hợp lý nhất là duy trì lãi suất tái cấp vốn ở mức 4,5%.

VND đã giảm xuống mức thấp kỷ lục khoảng 25.600 đồng/USD vào đầu tháng 3, sau khi NHNN điều chỉnh giá bán USD cho các ngân hàng lên 25.698 đồng/USD từ mức 25.450 đồng/USD - đánh dấu đợt điều chỉnh đầu tiên kể từ tháng 10 năm ngoái.

Xu hướng hiện tại cho thấy khả năng VND tiếp tục suy yếu do những bất ổn liên quan đến tăng trưởng của Trung Quốc và chính sách thuế quan toàn cầu.

Tuy nhiên, một số yếu tố có thể giúp giảm áp lực lên VND, bao gồm triển vọng tăng trưởng nội địa tích cực và cam kết của NHNN trong việc duy trì ổn định tỷ giá.

"Dựa trên các yếu tố này, dự báo cập nhật của chúng tôi về tỷ giá là 25.800 đồng/USD trong quý II/2025, 26.000 đồng/USD trong quý III, trước khi giảm nhẹ về 25.800 đồng/USD trong quý IV và 25.600 đồng/USD trong quý I/2026", chuyên gia của UOB nhận định.

Hồng Nhung