USD phục hồi nhẹ - khoảng lặng trước cơn bão?

Tiếp tục phục hồi dù mức độ là khá nhẹ

Đồng USD đã giảm gần 11% kể từ khi Tổng thống Mỹ Donald Trump nhậm chức cách đây hơn một năm. Lý do là các chính sách thương mại thất thường của Mỹ, cộng thêm những chỉ trích liên tục của ông Trump nhằm buộc Fed phải giảm lãi suất mạnh hơn đã khiến lòng tin của các nhà đầu tư vào đồng tiền dự trữ số một thế giới bị xói mòn.

Đà giảm của đồng bạc xanh càng mạnh hơn vào đầu tuần trước khi ông Trump tỏ ra thờ ơ với sự suy yếu của đồng tiền này.

Tuy nhiên sau khi ông Trump đề cử cựu Thống đốc Fed Kevin Warsh làm Chủ tịch Fed nhiệm kỳ tới vào thứ Sáu tuần trước, đồng USD đã phục hồi trở lại khi nhiều người cho rằng sự lựa chọn này có khả năng dẫn đến ít đợt cắt giảm lãi suất hơn trong năm nay so với các ứng cử viên khác. Bên cạnh đó, tính độc lập của Fed cũng có thể được đảm bảo tốt hơn.

Đà phục hồi của đồng USD vẫn tiếp diễn trong sáng thứ Năm (5/2), dù mức độ là khá nhẹ khi chỉ số USD Index – thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt khác – tăng nhẹ lên quanh 97,65. Tính chung, đồng USD đã tăng 1,5% so với trước khi ông Trump công bố lựa chọn của mình cho vị trí Chủ tịch Fed kế tiếp.

Theo đó, hiện đồng USD đang được giao dịch ở mức 1,1803 USD/EUR so với đồng tiền chung; 1,3648 USD/GBP so với bảng Anh và 156,85 JPY/USD so với yên Nhật.

Khoảng lặng trước cơn bão?

Tuy nhiên kết quả cuộc khảo sát do Reuters thực hiện từ ngày 30/1 đến ngày 4/2 cho thấy, phần đông các chiến lược gia ngoại hối vẫn tỏ ra bi quan với triển vọng của đồng USD khi cho biết, đà phục hồi của đồng bạc xanh sẽ chỉ diễn ra trong thời gian ngắn, sau đó nó sẽ ổn định trước khi tiếp tục giảm mạnh hơn vào cuối năm, khi thị trường vẫn kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất và nỗi lo về tính độc lập của Fed.

Trong khi đồng euro được dự báo sẽ giữ ổn định ở mức 1,18 USD như hiện tại vào cuối tháng Hai và tăng lên 1,185 USD trong 3 tháng tới. Các dự báo trung bình về đồng euro trong 6 tháng và 1 năm lần lượt là 1,20 USD và 1,21 USD, là mức cao nhất trong các cuộc khảo sát của Reuters kể từ tháng 9 năm 2021.

“Trong phần lớn thời gian của năm, bao gồm cả vài tuần tới, đồng USD có khả năng biến động mạnh”, Jane Foley – Trưởng bộ phận nghiên cứu ngoại hối tại Rabobank cho biết. "Chúng tôi vẫn không nghĩ rằng thị trường đã hoàn toàn gạt bỏ những lo ngại về tính độc lập và uy tín của Fed”.

Khi được hỏi về sự phát triển của giao dịch bán khống ròng đôla vào cuối tháng Hai, có tới 48 trong số 50 chiến lược gia ngoại hối được hỏi cho biết vị thế sẽ vẫn là bán khống ròng, một quan điểm mà họ đã duy trì ít nhất từ tháng 4 năm ngoái.

Ngay cả khi lạm phát duy trì trên 2% trong gần năm năm, khoảng thời gian dài nhất kể từ đầu những năm 1990, các nhà giao dịch hợp đồng tương lai lãi suất vẫn đang dự báo Fed sẽ giảm lãi suất hai lần trong năm nay. Trong khi đó, NHTW châu Âu được dự kiến sẽ giữ lãi suất tiền gửi ổn định trong cả năm.

“Chính quyền đã rất mạnh mẽ bày tỏ mong muốn giảm lãi suất mặc dù thực tế lạm phát vẫn khá dai dẳng và vượt mục tiêu. Mối lo ngại của chúng tôi là Fed bỏ qua những rủi ro lạm phát tăng cao đó và có khả năng cắt giảm chính sách thậm chí thấp hơn mức phù hợp vào thời điểm đó”, Alex Cohen - Chiến lược gia ngoại hối tại Bank of America cho biết.

“Chúng tôi thấy rủi ro đó đẩy lãi suất thực xuống thấp hơn, làm cho đường cong lợi suất dốc hơn và đồng đôla tiếp tục giảm giá dần trong suốt năm”.

Hà Vy