VN-Index 'hụt hơi' trước ngưỡng cửa 1.900 điểm: Tìm cơ hội từ sự xoay trục của dòng tiền

Dòng tiền tiếp tục xoay chuyển nhanh giữa các nhóm ngành nghề và được kỳ vọng sẽ chuyển sang nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ trong thời gian tới. Ảnh: LÊ VŨ

Áp lực bán mạnh sau khi lập đỉnh mới

Chỉ số VN-Index tiếp tục lập kỷ lục mới trong tuần giao dịch thứ hai của năm 2026, lên đến vùng hơn 1.916 điểm, nhưng sau đó áp lực bán xuất hiện mạnh mẽ ở nhiều nhóm ngành đã tăng mạnh, nổi bật là nhóm ngân hàng.

Dù chịu áp lực bán mạnh ở nhiều nhóm ngành, trong phiên thứ Sáu tuần trước, thị trường quay lại đà tăng nhờ dòng tiền xong vòng sang nhóm cổ phiếu công nghệ thông tin và nhóm Vingroup hồi phục sau chuỗi giảm điểm trước đó.

Kết quả của phiên cuối tuần là chỉ số VN-Index đóng cửa tăng 0,77%, trong khi chỉ số VN30-Index tăng 1,6%. Còn lại nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ đều giảm. Áp lực chốt lời xuất hiện rõ hơn ở nhóm dầu khí, thực phẩm đồ uống.

Nhìn chung, chỉ số sau khi lập đỉnh mới trên mốc 1.900 điểm, đã gặp áp lực bán khá lớn đến từ một số cổ phiếu đầu ngành bật mạnh trước đó.

Chỉ số VN-Index đã tăng hơn 14% so với tháng trước.

Tính chung cả tuần, chỉ số chính của thị trường chứng khoán vẫn tăng 0,6%, lên mức 1.879 điểm, vẫn nằm dưới mức kỳ vọng thử thách tâm lý 1.900 điểm mà các nhà phân tích đặt ra hồi đầu tuần. Điểm số lập kỷ lục mới ở vùng 1.916 điểm, sau đó điều chỉnh về vùng 1.845 điểm trước khi hồi phục.

Điểm tích cực là nhóm 30 cổ phiếu vốn hóa lớn vẫn tăng mạnh tính theo tuần, trong bối cảnh dòng tiền tiếp tục xoay chuyển mạnh mẽ giữa các nhóm ngành, từ ngân hàng, chứng khoán, bảo hiểm, thép, cho đến bán lẻ tiêu dùng, công nghệ, viễn thông, khu công nghiệp, cao su… Trong tuần qua, hầu hết các nhóm ngành đều tăng giá (trừ nhóm bất động sản), với sự nổi bật của nhóm năng lượng, dầu khí.

Dòng tiền vẫn duy trì đà tích cực khi thanh khoản tăng mạnh. Khối lượng giao dịch khớp lệnh tăng 23,3% so với tuần trước, trung bình 1,23 tỉ đơn vị mỗi phiên. Tuy nhiên, điểm tiêu cực là khối ngoại trở lại bán ròng với giá trị 1.843 tỉ đồng trên HOSE trong tuần qua, sau bốn tuần mua ròng liên tiếp trước đó.

Theo đánh giá của Công ty chứng khoán SHS, chỉ số đã có giai đoạn tăng mạnh năm tuần liên tiếp, từ vùng giá 1.630 điểm lên quanh 1.920 điểm. “Điểm nhấn trong giai đoạn này là việc đảo dòng dẫn dắt với tâm điểm là nhóm cổ phiếu các doanh nghiệp vốn nhà nước, với động lực đến từ Nghị quyết 79. Mặt khác là áp lực bán ngắn hạn và luân chuyển dòng tiền nhanh”, theo nhóm SHS.

Khối ngoại bất ngờ bán ròng mạnh trong tuần qua. Nguồn: SHS.

Tìm cơ hội giữa dòng tiền xoay trục

Hầu hết các nhà phân tích vẫn kỳ vọng lạc quan trong ngắn hạn dù áp lực chưa kết thúc. Theo nhóm SHS, thị trường đang chịu áp lực rung lắc khi chỉ số hướng đến vùng giá quanh 1.900 điểm trong trạng thái “quá mua” ngắn hạn. Đồng thời VN-Index, VN30 cũng đang chịu áp lực kiểm định lại vùng định giá năm 2025 sau khi đã vượt qua dễ dàng vào những phiên đầu năm.

“Dòng tiền ngắn hạn cải thiện, gia tăng với tâm điểm là nhóm cổ phiếu Nhà nước và các cổ phiếu đầu ngành trong VN30 đã có thời gian tích lũy kéo dài. Nhiều cơ hội ngắn hạn nổi bật khi VN-Index vượt đỉnh năm”, nhóm SHS đánh giá.

Còn theo nhóm phân tích của Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam, thị trường có thể sẽ xuất hiện nhịp điều chỉnh trong phiên giao dịch đầu tuần này, nhưng có thể nhanh chóng kết thúc trong phiên.

Kịch bản là VN-Index sẽ thử thách lại mức kháng cự là vùng đỉnh lập ra hồi giữa tuần trước. “Tình trạng phân hóa có thể diễn ra khi nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn có dấu hiệu bước vào giai đoạn tích lũy ngắn hạn, còn nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ đi vào giai đoạn xu hướng tăng rõ ràng hơn”, nhóm này dự báo.

Tuy nhiên, sẽ có một chút khó khăn hơn với các nhà đầu tư khi diễn biến giằng co được dự báo sẽ xuất hiện tại vùng đỉnh lịch sử. “Đây cũng là tín hiệu cảnh báo VN-Index có thể bắt đầu nhịp điều chỉnh”, theo đánh giá của Công ty chứng khoán ACBS.

Điểm tích cực là chỉ số VN-Index kết tuần giao dịch vẫn tăng nhẹ so với tuần trước, cho thấy nỗ lực tăng giá bất chấp áp lực bán mạnh ở vùng cao, nhất là với vùng đỉnh mới 1.900 điểm, theo Công ty chứng khoán VCBS. Khuyến nghị nhóm này với các nhà đầu tư là duy trì nắm giữ những mã đang trong đà tăng ổn định và chưa xuất hiện lực cung mạnh, đồng thời chọn cổ phiếu có sự ủng hộ của thanh khoản mua chủ động, để giải ngân cho mục tiêu lướt sóng ngắn hạn.

Dũng Nguyễn