VN-Index lập đỉnh lịch sử: Áp lực chốt lời và chiến lược dòng tiền thông minh

Kết thúc tuần giao dịch, VN-Index ghi nhận mức tăng nhẹ 0,13%, đóng cửa tại 1.660,70 điểm, duy trì trên vùng hỗ trợ tâm lý quan trọng 1.600 điểm. (Ảnh: Vietnam+)

Thị trường chứng khoán vừa trải qua một tuần giao dịch với những cung bậc cảm xúc trái chiều, khi VN-Index chính thức thiết lập đỉnh cao mới vượt mốc 1.900 điểm.

Tuy nhiên, áp lực chốt lời cũng xuất hiện và cùng với đó là sự phân hóa mạnh giữa các nhóm cổ phiếu trụ, khiến thị trường rung lắc rất mạnh.

Biến động kịch tính

Tuần qua, thị trường giao dịch đầy biến động song cũng không kém phần thăng hoa. Đầu tuần, tâm lý hưng phấn bao trùm thị trường với dòng tiền ồ ạt đổ vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là sự dẫn dắt của nhóm cổ phiếu có vốn Nhà nước.

Theo đó, VN-Index đã có những thời điểm bứt phá ngoạn mục và thiết lập vùng đỉnh vượt ngưỡng 1.900 điểm trong phiên giao dịch ngày 13/1. Động lực chính đến từ lực cầu mạnh mẽ tại các mã trụ cột (như VCB, BID và GAS). Và, sự lan tỏa của dòng tiền từ nhóm ngân hàng và chứng khoán sang các nhóm ngành khác đồng thời giúp thanh khoản gia tăng đáng kể, tạo nên một phiên giao dịch đầy sôi động.

Tuy nhiên, “gió đã đảo chiều” ngay khi chỉ số chạm ngưỡng kháng cự tâm lý nhạy cảm. Ông Nguyễn Thái Học, chuyên gia phân tích Công ty Chứng khoán Pinetree cho biết mặc dù VN-Index lập đỉnh thời đại, có thời điểm chạm mốc 1.918 điểm, nhưng đà lao dốc của nhóm cổ phiếu Vingroup đã làm lu mờ những nỗ lực của toàn bộ thị trường chung.

Thực tế cũng cho thấy áp lực chốt lời gia tăng ở vùng giá cao đã khiến chỉ số nhanh chóng đánh mất mốc 1.900 điểm. Kết thúc phiên giao dịch cuối tuần, dù thị trường nỗ lực lấy lại sắc xanh nhờ sự hồi phục của một vài cổ phiếu trụ và sự quay trở lại của nhóm Vingroup, nhưng VN-Index vẫn đóng cửa tại 1.879,13 điểm (tăng nhẹ 0,77% so với phiên trước đó). Tính chung cả tuần, chỉ số tăng 11,23 điểm (tăng 0,6%), điều này phản ánh một trạng thái giằng co quyết liệt giữa bên mua và bên bán.

Áp lực chốt lời gia tăng ở vùng giá cao đã khiến chỉ số nhanh chóng đánh mất mốc 1.900 điểm. (Ảnh: Vietnam+)

Khối ngoại quay lại bán ròng

Điểm đáng chú ý trong tuần qua là động thái bán ròng từ nhóm nhà đầu tư nước ngoài. Ông Nguyễn Thái Học chia sẻ khối ngoại đã thực hiện chốt lời gần hết toàn bộ vị thế mua ròng mạnh tính từ đầu năm 2026.

Số liệu từ Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS) cũng củng cố nhận định này. Cụ thể, các nhà đầu tư ngoại bán ròng với tổng giá trị hơn 1.003 tỷ đồng chỉ trong 4 phiên đầu tuần, tăng hơn 820 tỷ đồng so với cùng kỳ tuần trước. Riêng phiên cuối tuần, đà bán ròng tiếp tục bị đẩy lên cao trào với giá trị hơn 1.126 tỷ đồng và các mã như PNJ, VIX và VRE.

Phân tích dưới góc độ kỹ thuật, nhóm phân tích của VCBS chỉ ra VN-Index kết phiên tuần bằng một nến với bóng đổ khá dài, tín hiệu phản ánh lực cung hàng rất mạnh đang chực chờ tại vùng giá cao.

Mặc dù vậy, VCBS vẫn cho rằng xu hướng chung chưa hoàn toàn bị bẻ gãy. Trên khung đồ thị ngày, các chỉ báo đều đang hướng lên, thể hiện sức mạnh tăng giá của thị trường vẫn đáng kể. Bên cạnh đó, chỉ báo dòng tiền đi ngang trên ngưỡng “0” cho thấy lực mua chủ động vẫn được duy trì. Tuy nhiên, diễn biến rung lắc từ khung đồ thị giờ cho thấy trong ngắn hạn, thị trường sẽ nghiêng về việc tích lũy và tạo lập nền giá mới để hấp thụ bớt lực cung trước khi nghĩ đến việc chinh phục lại đỉnh cũ quanh 1.920 điểm.

Bước sang tuần giao dịch mới (từ ngày 19/1), tâm điểm chú ý của toàn thị trường sẽ dồn về sự kiện chính trị trọng đại của đất nước là Đại hội Đại biểu toàn quốc lần thứ XIV của Đảng.

Ông Nguyễn Thái Học đưa ra dự báo nhiều khả năng chỉ số vẫn sẽ được giữ ổn định vào nửa đầu tuần tới để chào mừng kỳ họp Đại hội Đảng. Song, biến động mạnh có thể sẽ xuất hiện từ một tuần sau đó và phụ thuộc vào các thông điệp và chính sách mới. Ông Học cũng lưu ý một quy luật thú vị từ dữ liệu quá khứ, đó là VN-Index đa số đều có nhịp tăng trưởng tích cực sau khi các kỳ Đại hội Đảng kết thúc. Đây có thể là yếu tố tâm lý hỗ trợ quan trọng cho nhà đầu tư trung và dài hạn.

Bên cạnh yếu tố vĩ mô, thị trường cũng đang bước vào vùng trũng thông tin trước khi các doanh nghiệp niêm yết bắt đầu công bố kết quả kinh doanh quý 4/2025. Sự phân hóa sẽ diễn ra gay gắt hơn, khi dòng tiền thông minh có xu hướng rời bỏ các nhóm cổ phiếu đã tăng nóng để tìm đến những doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt và lợi nhuận tăng trưởng thực chất.

Về dòng tiền, ông Học nhận định đang có sự luân chuyển rõ rệt: "Dòng tiền có xu hướng ngừng đổ mạnh vào nhóm cổ phiếu Nhà nước (vốn đã tăng mạnh nửa tháng qua) và một phần quay trở lại dần những nhóm cổ phiếu (biến động mạnh theo thị trường) đã giảm sâu trước đó".

Trong bối cảnh xu hướng thị trường đan xen giữa cơ hội bứt phá và rủi ro điều chỉnh, các chuyên gia đồng thuận rằng việc quản trị danh mục cần được đặt lên hàng đầu.

Nhóm phân tích VCBS cho rằng nhà đầu tư nên duy trì nắm giữ những mã đang trong đà tăng ổn định và chưa xuất hiện lực bán tháo. Đối với các vị thế mua mới hoặc đầu tư ngắn hạn, nhà đầu tư cần chọn lọc kỹ lưỡng các cổ phiếu có tín hiệu vượt kháng cự thành công hoặc kiểm định hỗ trợ thuyết phục kèm thanh khoản mua chủ động./.

(Vietnam+)