VN-Index thoát vùng kháng cự 1.300 điểm sau 3 năm

VN-Index đang có nhiều điểm tựa để tiếp tục đi lên.

Điểm tựa cho thị trường chứng khoán đi lên

Tháng 4 thường là giai đoạn cao điểm họp đại hội đồng cổ đông và công bố thông tin của các doanh nghiệp niêm yết. Điểm khác biệt lớn là trong giai đoạn 2022-2023, do ảnh hưởng của nền kinh tế, nhiều doanh nghiệp đã phải công bố kế hoạch kinh doanh suy giảm đáng kể trước thềm đại hội đồng cổ đông, còn năm nay, nền kinh tế đã phục hồi tốt hơn nên kế hoạch kinh doanh của các doanh nghiệp ghi nhận sự tích cực trở lại. Điều này được kỳ vọng sẽ là bệ đỡ quan trọng cho thị trường.

Theo ông Đào Hồng Dương - Giám đốc phân tích Ngành và cổ phiếu, Công ty cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBankS), thông thường, theo chu kỳ của thị trường thì kết quả kinh doanh của quý I sẽ là một trong những yếu tố hỗ trợ thị trường. Thời điểm ra báo cáo tài chính quý I thường trùng với giai đoạn các doanh nghiệp tổ chức họp thường niên, thông qua kế hoạch kinh doanh năm. Cùng với kết quả kinh doanh của giai đoạn tháng 4 và 5, nhà đầu tư sẽ có những định hình, dự báo tương đối sát về xu hướng hoạt động cả năm.

Ngoài ra, trong đại hội đồng cổ đông thường niên, kế hoạch kinh doanh sẽ cho thấy kỳ vọng của ban lãnh đạo vào triển vọng của ngành và doanh nghiệp trong năm nay. Đồng thời, những thông tin về kế hoạch đầu tư cũng cho thấy góc nhìn, những vấn đề về mặt kinh doanh trong năm 2025.

Tuy nhiên, chuyên gia VPBankS lại tự tin nhất là câu chuyện tăng trưởng kinh tế. Hiện tại chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP) của chúng ta vẫn giữ đà tăng trưởng tốt, và sẽ là cấu phần đóng góp quan trọng trong tăng trưởng GDP năm nay.

Tốc độ đẩy vốn đầu tư công cũng là yếu tố tích cực. Trong 5 năm trở lại đây, tốc độ giải ngân vốn đầu tư công trong hai tháng đầu năm của 2025 là nhanh nhất. Cán cân thương mại cũng ghi nhận con số xuất siêu hơn 1,5 tỷ USD. Trong đó, xuất khẩu và nhập khẩu vẫn ghi nhận tăng trưởng dù trước đó chúng ta từng lo ngại về ảnh hưởng từ câu chuyện Tradewar 2.0.

Đối với cán cân thương mại, ông Dương cho rằng, không phải cứ xuất siêu là tích cực. Việt Nam nhập khẩu nhiều hơn, xuất khẩu nhiều hơn, tổng kim ngạch xuất khẩu tăng sẽ tạo ra ảnh hưởng lớn tới nhiều lĩnh vực, như hạ tầng, đầu tư, vận tải. Ngoài ra, CPI của Việt Nam cũng thấp hơn cùng kỳ năm ngoái, trong khi tăng trưởng tín dụng đạt con số dương.

Hướng về mốc 1.330 điểm

Các chuyên gia phân tích của Công ty Chứng khoán Mirea Asset dự báo, chỉ số VN-Index sẽ tiếp tục tăng trưởng và hướng về mốc 1.330 điểm trong bối cảnh chịu ảnh hưởng bởi các tin tức trái chiều đến từ thị trường quốc tế xoay quanh thương chiến. Tuy nhiên, áp lực chốt lời đến từ nhóm cổ phiếu Ngân hàng sẽ hình thành các nhịp điều chỉnh trong ngắn hạn nhằm tạo ra vùng cân bằng mới của VN-Index tại các vùng đỉnh cũ, đặc biệt trong bối cảnh VN-Index vẫn đang giao dịch tại vùng kháng cự 1.300 - 1.330 điểm. Vùng hỗ trợ mới của chỉ số sàn HOSE dự kiến sẽ hình thành quanh vùng 1.280 điểm.

Theo ông Đỗ Bảo Ngọc - Phó Tổng Giám đốc Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam, trong quý I, rất nhiều ngành nghề đã có sự cải thiện về kết quả kinh doanh cũng như là rất nhiều cổ phiếu đã có sự tăng giá, tăng cả giá trị và thanh khoản. Chỉ số VN-Index cũng đã vượt qua mốc tâm lý 1.300 điểm để lên mức cao là 1.340 điểm.

Tuy nhiên, trong quá trình đi lên, thị trường sẽ khó tránh được một số nhịp điều chỉnh, đặc biệt, áp lực bán ròng của khối ngoại vẫn chưa có tín hiệu thu hẹp rõ ràng.

Nhưng nếu nhìn nhận một cách tích cực, dòng tiền tổ chức trong nước, đối với dòng tiền cá nhân vẫn duy trì sức mua và dư địa cho vay giao dịch ký quỹ (margin) tại các công ty chứng khoán lớn còn dồi dào.

Dòng tiền sử dụng dịch vụ margin không chính thức (kho) có khả năng xuất hiện trở lại, nhưng quy mô ước tính ở mức thấp. Do đó, áp lực chốt lời ngắn hạn sẽ không quá lớn, bởi phần lớn dòng tiền tham gia thị trường thời gian qua là vốn tự có, chưa dựa nhiều vào đòn bẩy.

Minh Lâm