Bà Trần Thanh Mai: Thời kỳ 'tiền rẻ' đã qua

Kỷ nguyên “tiền rẻ” từng kéo dài sau đại dịch Covid-19 đang dần khép lại. Trên phạm vi toàn cầu, các ngân hàng trung ương lớn như Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hay Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) vẫn duy trì chính sách tiền tệ thận trọng để kiểm soát lạm phát, khiến mặt bằng lãi suất tiếp tục neo ở mức cao.

Trao đổi trong chương trình Hộp Tài sản (The Wealth Box Talk) trên VTV8, bà Trần Thanh Mai nhận định thế giới đang bước vào một giai đoạn hoàn toàn khác so với thời kỳ nới lỏng tiền tệ trước đây.

Bà Trần Thanh Mai, Giám đốc Tư vấn Tài chính, Công ty CP Chứng khoán Smart Invest (AAS)

“Từ năm 2022 đến nay, các ngân hàng trung ương buộc phải duy trì mặt bằng lãi suất ở mức cao hơn trước đây để kiểm soát lạm phát”, bà Mai cho biết.

Theo bà, dù thị trường từng kỳ vọng Fed sẽ sớm giảm lãi suất để hỗ trợ nền kinh tế Mỹ, nhưng thực tế lạm phát vẫn chưa trở về mục tiêu 2%. Trong khi đó, thị trường lao động Mỹ tiếp tục duy trì sức mạnh, khiến áp lực phải nới lỏng chính sách tiền tệ chưa đủ lớn.

Không chỉ Mỹ, châu Âu cũng đối mặt với bài toán lạm phát kéo dài. ECB mới đây tiếp tục nâng lãi suất khi giá năng lượng và những bất ổn địa chính trị khiến áp lực giá cả chưa có dấu hiệu hạ nhiệt.

Việt Nam không hoàn toàn đi cùng nhịp với thế giới

Là nền kinh tế có độ mở lớn, Việt Nam khó tránh khỏi tác động từ xu hướng toàn cầu. Chi phí vốn tăng, thương mại quốc tế suy giảm hay biến động tỷ giá đều ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động sản xuất kinh doanh.

Tuy nhiên, theo bà Mai, Việt Nam vẫn sở hữu những lợi thế riêng đáng chú ý.

“Việt Nam vẫn đang duy trì tốc độ tăng trưởng thuộc nhóm cao nhất khu vực và cao hơn đáng kể mức tăng trưởng trung bình của thế giới”, bà nói.

Bên cạnh đó, các động lực tăng trưởng nội tại như đầu tư công, phát triển hạ tầng, cải cách thể chế và tinh gọn bộ máy đang tạo ra nền tảng hỗ trợ nền kinh tế trong dài hạn.

Dù vậy, chuyên gia này cũng lưu ý rằng Việt Nam vẫn phải đối mặt với nhiều thách thức như nhu cầu tiêu dùng toàn cầu suy yếu, áp lực tỷ giá hay biến động của dòng vốn quốc tế khi lãi suất thế giới duy trì ở mức cao.

Đầu tư không còn là câu chuyện “mua đâu cũng thắng”

Một trong những thay đổi lớn nhất của giai đoạn hiện nay là cơ hội đầu tư không còn dễ dàng như trước.

Theo bà Mai, trong thời kỳ lãi suất thấp và thanh khoản dồi dào, hầu hết các loại tài sản từ bất động sản, chứng khoán đến vàng đều tăng giá. Nhà đầu tư có thể kiếm lợi nhuận tương đối dễ dàng nhờ dòng tiền rẻ.

Tuy nhiên, bối cảnh hiện nay đã khác.

“Đây là giai đoạn thị trường chuyển từ ‘đầu tư theo xu hướng’ sang ‘đầu tư dựa trên chất lượng’”, bà Mai nhấn mạnh.

Dòng tiền đang tập trung vào những doanh nghiệp có nền tảng tài chính tốt, tăng trưởng thực chất, ít phụ thuộc vào nợ vay và có khả năng thích ứng với biến động kinh tế.

Đối với bất động sản, cơ hội vẫn tồn tại nhưng nhà đầu tư phải quan tâm nhiều hơn đến pháp lý dự án, khả năng tạo dòng tiền, nhu cầu ở thực và tiềm năng phát triển hạ tầng thay vì kỳ vọng tăng giá đơn thuần.

“Cơ hội luôn tồn tại, nhưng đòi hỏi nhà đầu tư phải hiểu rõ mình đang đầu tư vào đâu và chấp nhận mức độ rủi ro như thế nào”, bà Mai khuyến nghị.

Chương trình Hộp Tài sản (The Wealth Box Talk) trên VTV8

Nhà đầu tư trẻ: Danh mục vẫn đỏ dù thị trường đi lên

Từ góc nhìn của nhà đầu tư cá nhân, anh Lê Trần Khôi Nguyên cho rằng sáu tháng vừa qua là giai đoạn tương đối khó khăn đối với nhiều người tham gia thị trường.

“Nếu chỉ nhìn vào chỉ số chung thì thị trường vẫn có xu hướng đi lên và ở vùng giá cao. Tuy nhiên danh mục thì vẫn cứ đỏ”, anh chia sẻ.

Theo anh Nguyên, khác với giai đoạn “tiền rẻ” trước đây, dòng tiền hiện nay không còn lan tỏa trên diện rộng mà chỉ tập trung vào một số nhóm cổ phiếu nhất định. Điều này khiến nhiều nhà đầu tư dù có kinh nghiệm vẫn gặp khó khăn trong việc tạo ra lợi nhuận.

Tuy nhiên, nam nhà đầu tư cũng nhìn thấy cơ hội trong thách thức.

“Nếu không phải ở thời kỳ biến số vĩ mô khó khăn như này, thì liệu chúng ta có thể nắm giữ được các cổ phiếu tốt với định giá hấp dẫn như vậy không?”, anh đặt vấn đề.

Theo anh, nhiều doanh nghiệp đầu ngành hiện đang được giao dịch ở mức định giá thấp hơn đáng kể so với giai đoạn trước. Nếu lựa chọn đúng và đủ kiên nhẫn, nhà đầu tư có thể gặt hái thành quả trong những năm tới.

Quản lý tài sản phải bắt đầu từ nền móng

Trong bối cảnh “tiền đắt”, bà Trần Thanh Mai cho rằng điều quan trọng nhất không phải là tìm kiếm cơ hội sinh lời nhanh mà là xây dựng một cấu trúc tài sản bền vững.

“Đầu tư nên bắt đầu từ quản trị tài sản tổng thể, xây dựng các lớp tài sản thay vì chỉ tập trung vào một vài khoản đầu tư riêng lẻ”, bà nói.

Theo đó, bước đầu tiên là xây dựng quỹ dự phòng tài chính đủ chi tiêu từ 6-12 tháng nhằm bảo vệ gia đình trước những biến cố bất ngờ.

Tiếp theo là đa dạng hóa tài sản giữa tiền mặt, tiền gửi, trái phiếu, cổ phiếu, vàng, bảo hiểm và bất động sản tùy thuộc vào điều kiện của mỗi người. Mỗi loại tài sản sẽ đóng một vai trò khác nhau trong việc bảo vệ và gia tăng giá trị tài sản.

Trong giai đoạn hiện nay, bà Mai đánh giá cao các tài sản có giá trị thực như bất động sản, cổ phiếu của doanh nghiệp có nội lực mạnh hoặc gia tăng tỷ trọng tiền gửi để vừa đảm bảo an toàn vừa sẵn sàng nắm bắt cơ hội khi thị trường điều chỉnh.

Bên cạnh đó, bà đặc biệt lưu ý đến việc kiểm soát đòn bẩy tài chính.

“Trong thời kỳ dòng tiền đắt đỏ, những người vay nợ quá nhiều thường là nhóm chịu rủi ro lớn nhất khi thị trường biến động.”

Ngoài ra, đầu tư vào kiến thức được xem là khoản đầu tư có tỷ suất sinh lời cao nhất trong dài hạn.

“Khi mình có kiến thức mình có thể phản biện, bảo vệ tiền của mình trước các cạm bẫy mang tên cơ hội. Tư duy đúng sẽ dẫn đến cách làm đúng”, bà Mai nhấn mạnh.

Theo vị chuyên gia, trong giai đoạn nhiều biến động hiện nay, nguyên tắc quan trọng nhất vẫn là chỉ đầu tư vào những gì mình thực sự hiểu và kiên trì với chiến lược dài hạn.

Khi thời kỳ “tiền rẻ” đã khép lại, thành công trên thị trường không còn đến từ việc chạy theo đám đông hay kỳ vọng lợi nhuận nhanh chóng. Thay vào đó, quản trị rủi ro, phân bổ tài sản hợp lý và nâng cao hiểu biết tài chính sẽ trở thành những yếu tố quyết định giúp nhà đầu tư bảo vệ và gia tăng tài sản trong tương lai.