Bảo hiểm DBV (AIC): Lợi nhuận 'bốc hơi' 95% do gánh nặng chi phí quản lý

Doanh thu bảo hiểm khởi sắc nhưng biên lãi gộp thu hẹp

Báo cáo tài chính quý II/2026 của Bảo hiểm DBV cho thấy sự tăng trưởng ở hoạt động kinh doanh chính với lãi gộp hoạt động bảo hiểm đạt 102,5 tỷ đồng, tăng hơn 20% so với cùng kỳ năm trước. Kết quả này được dẫn dắt bởi doanh thu thuần kinh doanh bảo hiểm tăng hơn 50%, vươn lên mức 946 tỷ đồng. Tuy nhiên, tốc độ gia tăng của chi phí hoạt động bảo hiểm lại lên tới 56% (tiêu tốn 843 tỷ đồng) đã kéo biên lãi gộp mảng này đi lùi từ 13,54% xuống còn 10,83%.

Đi sâu vào cơ cấu, doanh thu từ phí bảo hiểm thuần của công ty tăng 23% lên gần 640 tỷ đồng. Mức tăng trưởng này bị hạn chế một phần do chi phí nhượng tái bảo hiểm đạt gần 554 tỷ đồng, cao gấp 2,1 lần so với cùng kỳ. Ở chiều ngược lại, hoa hồng từ nhượng tái bảo hiểm và doanh thu kinh doanh bảo hiểm khác đạt gần 310 tỷ đồng, gấp gần 3 lần quý II/2025, đóng góp lớn vào bức tranh doanh thu chung.

Về cấu trúc chi phí, DBV ghi nhận chi phí bồi thường bảo hiểm tăng gần 40% lên 215 tỷ đồng. Các khoản chi phí khác của hoạt động kinh doanh bảo hiểm cũng tăng mạnh 63% lên 621 tỷ đồng, trong đó riêng chi hoa hồng bảo hiểm chiếm gần 82 tỷ đồng, cao hơn 67%.

Hoạt động tài chính trong quý II mang lại kết quả tích cực với khoản lãi gộp 64,5 tỷ đồng, gấp gần 2,4 lần so với cùng kỳ. Dù vậy, gánh nặng từ chi phí quản lý doanh nghiệp tăng tới 65% (chiếm hơn 150 tỷ đồng) đã kéo lợi nhuận trước thuế quý II lùi về gần 10 tỷ đồng, tương đương mức giảm 50%. Khấu trừ các nghĩa vụ thuế, lợi nhuận ròng của công ty chỉ còn chưa tới 1 tỷ đồng, bốc hơi 95%. Thuyết minh báo cáo cho thấy trong 6 tháng đầu năm, tổng chi phí quản lý của công ty ở mức 280 tỷ đồng, tập trung vào chi phí nhân viên, phúc lợi (gần 187 tỷ đồng) và chi phí dịch vụ mua ngoài (76,3 tỷ đồng).

Dồn lực cho đầu tư tài chính ngắn hạn, dự phòng nghiệp vụ phình to

Tính đến cuối quý II/2026, quy mô tổng tài sản của Bảo hiểm DBV đạt gần 6.700 tỷ đồng, tăng gần 15% so với thời điểm đầu năm. Sự gia tăng này có sự đóng góp lớn từ việc công ty mạnh tay mở rộng danh mục đầu tư tài chính ngắn hạn với mức tăng gần 40%, đạt hơn 2.600 tỷ đồng. Đi kèm với quy mô danh mục mở rộng, khoản dự phòng giảm giá đầu tư ngắn hạn cũng tăng vọt từ mức hơn 700 triệu đồng đầu năm lên gần 9 tỷ đồng.

Khoản mục chiếm tỷ trọng lớn thứ hai trong cơ cấu tài sản là tài sản tái bảo hiểm, ghi nhận quy mô 1.760 tỷ đồng, cao hơn 25% so với đầu năm. Trái ngược với sự gia tăng của tài sản ngắn hạn, danh mục đầu tư tài chính dài hạn lại bị thu hẹp gần 20%, lùi về mức gần 970 tỷ đồng.

Về phía nguồn vốn, nợ phải trả tiếp tục chiếm tỷ trọng áp đảo với gần 83% tổng cơ cấu. Trong đó, dự phòng nghiệp vụ là khoản mục trọng yếu nhất với quy mô hơn 3.900 tỷ đồng, tăng 17% so với đầu năm. Kế tiếp là các khoản phải trả cho người bán ghi nhận hơn 930 tỷ đồng, phần lớn phát sinh từ các nghĩa vụ liên quan đến hợp đồng bảo hiểm.