BecamexIDC mạnh tay huy động hàng ngàn tỷ trái phiếu với kỳ vọng gì?

Tổng Công ty Đầu tư và Phát triển Công nghiệp (Becamex IDC, HOSE: BCM) vừa huy động thành công thêm 500 tỷ đồng trái phiếu qua hai đợt.

Theo đó, đợt ngày 8/8 doanh nghiệp này phát hành được 200 tỷ đồng với kỳ hạn 3 năm, tức đáo hạn vào ngày 8/8/2027. Tiếp đó, ngày 14/8 vừa qua, BCM cũng phát hành 300 tỷ đồng trái phiếu sẽ đáo hạn ngày 14/8/2027.

Trước đó ngày 17/6, Becamex IDC cũng huy động thành công 800 tỷ đồng từ kênh trái phiếu, kỳ hạn 3 năm, đáo hạn ngày 17/6/2027.

Trong khi đó, tại thời điểm cuối tháng 6/2024, BCM đang vay nợ tài chính 21.273 tỷ đồng, chiếm hơn 60% nợ phải trả (35.202 tỷ đồng). Trong đó, dư nợ trái phiếu chiếm 12.244 tỷ đồng chủ yếu từ các công ty chứng khoán như Chứng khoán SmartInvest, Chứng khoán EuroCapital, Chứng khoán MB, Chứng khoán Navibank và Ngân hàng BIDV...

Như vậy, cộng số trái phiếu vừa phát hành trên, dư nợ trái phiếu của BCM đã tăng lên 13.544 tỷ đồng.

Chưa dừng lại ở đó, Becamex IDC cũng đang có kế hoạch phát hành 300 triệu cổ phiếu nhằm huy động tối thiểu 15 ngàn tỷ đồng, giá bán khởi điểm không thấp hơn 50.000 đồng/cp.

Theo Becamex IDC, mục đích tăng vốn để đầu tư các dự án trọng điểm theo chỉ đạo của Chính phủ, Tỉnh ủy, UBND tỉnh Bình Dương. Trong đó dành 6.300 tỷ đồng để đầu tư dự án, 3.634 tỷ đồng để góp vốn vào các thành viên hiện hữu và 5.066 tỷ đồng để tái cấu trúc tài chính.

Về tình hình kinh doanh 6 tháng đầu năm 2024, Becamex IDC đạt hơn 513 tỷ đồng lãi sau thuế, gấp 10,5 lần so với cùng kỳ. Tuy nhiên, với mục tiêu tham vọng lợi nhuận sau thuế cả năm ở mức 2.350 tỷ đồng, ông lớn khu công nghiệp này mới thực hiện được 22% kế hoạch lợi nhuận năm.

Quỹ đất lớn tại Bình Dương và đóng góp lợi nhuận tích cực từ các công ty liên doanh, liên kết

Hiện BCM sở hữu quỹ đất lớn, bao gồm khoảng 850 ha đất khu công nghiệp (KCN) còn có thể cho thuê và khoảng 1.220 ha đất khu đô thị (KĐT) còn có thể bán được tính đến cuối năm 2023.

Ngoài ra, BCM còn được hưởng lợi thông qua các công ty liên doanh/liên kết có quy mô lớn trong ngành KCN, bao gồm VSIP (công ty phát triển KCN lớn nhất Việt Nam với khoảng 10.600 ha đất KCN và KĐT đang hoạt động, BCM sở hữu 49%); BW Industrial (đơn vị đứng đầu Việt Nam trong phân khúc nhà kho, nhà xưởng xây sẵn với hơn 900 ha quỹ đất công nghiệp, BCM sở hữu 24%); Becamex Bình Phước (tổng diện tích đất 4.668 ha, BCM sở hữu trực tiếp 40%); Becamex VSIP Bình Định (tổng diện tích đất 1.374 ha, BCM sở hữu 40%).

Dù vậy, Chứng khoán Vietcap (VCSC) vẫn dự báo lãi ròng năm 2024 của BCM sẽ giảm 4% so cùng kỳ, xuống còn 2,3 nghìn tỷ đồng, chủ yếu do đóng góp từ mảng bất động sản nhà ở thấp hơn, một phần được bù đắp bở doanh số cho thuê đất KCN cao hơn so với cùng kỳ và đóng góp tăng từ các công ty liên doanh/liên kết.

Cụ thể, VCSC cho rằng quỹ đất KCN/KĐT dồi dào của BCM tại Bình Dương sẽ thúc đẩy doanh số cho thuê đất cao trong thập kỷ tới. Ngoài ra, quá trình đô thị hóa, phát triển cơ sở hạ tầng và tình trạng khan hiếm đất tại TPHCM sẽ thúc đẩy triển vọng bán đất KĐT. Thành phố mới Bình Dương (BDNC), dự án với quy mô 1.000 ha do BCM phát triển nhằm trở thành trung tâm vận hành của Bình Dương, gần đây đã thu hút các nhà phát triển nước ngoài như CapitaLand và Gamuda Land.

Các công ty liên doanh/liên kết có giá trị cao sẽ gia tăng đóng góp vào tăng trưởng lợi nhuận. Thu nhập từ các công ty liên kết đã đóng góp đáng kể khoảng 798 tỷ đồng vào lợi nhuận trước thuế trong năm 2023 (chiếm 30% lãi trước thuế của BCM).

VCSC dự đoán các công ty liên kết sẽ tăng dần mức đóng góp vào lợi nhuận của BCM trong trung hạn khi kỳ vọng VSIP sẽ tăng gấp đôi quỹ đất KCN và đạt doanh số cho thuê đất cao hơn, và lợi nhuận của BW Industrial sẽ cải thiện khi tỷ lệ lấp đầy cho thuê nhà kho/ nhà xưởng xây sẵn tăng. Trong năm 2023, VSIP ghi nhận lợi nhuận ròng là 1,7 nghìn tỷ đồng còn BW Industrial ghi nhận lỗ ròng là 1,2 nghìn tỷ đồng.

Minh An