Biến động giá hàng hóa nhóm doanh nghiệp nào được hưởng lợi?

Theo báo cáo biến động giá hàng hóa và cơ hội đầu tư giai đoạn cuối năm 2024 mới công bố của Agriseco, giá hàng hóa thế giới có mức tăng tốt từ đầu năm với Chỉ số Refinitiv CoreCommodity CRB Index – chỉ số tổng hợp giá cả của 22 loại hàng hóa chính đã tăng khoảng 15,4% so với đầu năm và cách mức đỉnh thiết lập từ tháng 5.2022 khoảng 3%. Giá hàng hóa đã chịu áp lực giảm trong năm 2023 từ sự chậm lại của nền kinh tế toàn cầu và nguồn cung được cải thiện.

Tuy nhiên bất ổn địa chính trị tại các quốc gia trên thế giới và cuộc chiến tại Biển Đỏ đã khiến giá một số hàng hóa tăng cao trở lại. Điều này ảnh hưởng lớn đến nhiều ngành kinh doanh đặc biệt là các ngành có cấu trúc chi phí nguyên vật liệu đầu vào chiếm tỷ lệ lớn.

Chuyên gia tại Agriseco dự báo giá hàng hóa duy trì ở mức cao các tháng cuối năm mặc dù giá nông sản dự kiến giảm khi nguồn cung được cải thiện tuy nhiên giá năng lượng vẫn sẽ neo ở mức cao do căng thẳng địa chính trị sẽ tiếp tục tác động đến nguồn cung. Ngoài ra, tình trạng tắc nghẽn cảng toàn cầu do sự chuyển hướng ở Biển Đỏ làm gián đoạn hoạt động vận tải biển toàn cầu đã và đang khiến giá cước vận chuyển hàng hóa tăng cao.

Nhận định về diễn biến và xu hướng giá một số hàng hóa, Agriseco cho biết tính đến hết tháng 6/2024, giá dầu Brent đạt mức 84,4 USD/thùng, tăng 17% so với cùng kỳ và tăng 5,2% so với trung bình cả năm 2023. Nguyên nhân là do các căng thẳng địa chính trị trên thế giới như: Chiến tranh Israel- Hamas; Căng thẳng tại Trung Đông và việc OPEC cắt giảm sản lượng.

Giá dầu tiếp tục neo ở mức cao

Dự báo giá dầu có thể tiếp tục neo ở mức cao nhờ OPEC tiếp tục duy trì cắt giảm sản lượng; Xung đột địa chính trị vẫn phức tạp và Kỳ vọng kinh tế toàn cầu hồi phục nhờ các NHTW trên thế giới nới lỏng chính sách tiền tệ từ nửa cuối năm 2024.

Ngược lại, dự báo giá than năm 2024 tiếp tục duy trì ở mức thấp, đạt 125 USD/ tấn, giảm 28% so với năm 2023, do nguồn cung tại các quốc gia sản xuất lớn như Úc, Brazil tăng lên nhờ tăng công suất trong khi nhu cầu từ thị trường thép vẫn chưa tích cực. Nhu cầu được dự báo đã đạt đỉnh vào năm 2023 và sẽ giảm dần từ năm 2024 với triển vọng gia tăng năng lượng tái tạo.

Giá khí tự nhiên cũng duy trì xu hướng giảm từ đầu năm 2023. Tính đến hết tháng 6/2024, giá khí đạt mức trung bình 2,6 USD/gal, đi ngang so với cùng kỳ tuy nhiên vẫn giảm gần 3% so với trung bình năm 2023. Theo World bank, giá khí trung bình sẽ giảm khoảng 28% vào năm 2024 do tồn kho tăng cao và nguồn cung gia tăng từ Nga và Mỹ, sau đó phục hồi mạnh vào năm 2025.

Agriseco cho rằng cổ phiếu năng lượng được hưởng lợi từ dự án Lô B – Ô Môn bao gồm PVS của Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam và PVD của Tổng CTCP Khoan và Dịch vụ khoan Dầu khí.

Theo đó, PVS là doanh nghiệp đầu tiên được hưởng lợi sau khi dự án Lô B – Ô Môn có quyết định đầu tư. Hiện PVS đã trúng gói thầu EPC1 (khoảng 1,1 tỷ USD) liên danh với MCDermott và EPC2 (khoảng 400 triệu USD). Kỳ vọng dự án sẽ có FID vào quý III/2024 giúp mang về cho PVS khối lượng công việc lớn trong giai đoạn 2024-2027.

Bên cạnh đó, công ty con của PVS- PTSC M&C cũng vừa trúng thầu hợp đồng Tổng thầu EPCIC cho dự án phát triển mỏ dầu Lạc Đà Vàng ở vùng biển ngoài khơi Việt Nam. Theo Murphy Oil- chủ đầu tư dự án mỏ Lạc Đà Vàng dự án có quy mô đầu tư khoảng 693 triệu USD dự kiến sẽ mang lại nguồn việc lớn cho doanh nghiệp. Ngoài ra, mảng điện gió trong nước cũng còn nhiều tiềm năng khi công suất điện gió quy hoạch được tập trung đẩy mạnh. Với vị thế là đơn vị thành viên trực thuộc Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN), PVS có nhiều lợi thế để trúng các gói thầu về dầu khí và điện gió ngoài khơi trong tương lai.

PVD cũng là một trong những doanh nghiệp thượng nguồn được hưởng lợi khá sớm từ dự án Lô B – Ô Môn. PVD có thể tham gia vào giai đoạn đầu của dự án với khoảng 5 giếng thẩm định và khoảng 80 giếng khai thác. Tổng chi phí khoan ước tính có thể lên đến 400 triệu USD cho giai đoạn này. Trong giai đoạn từ khi đón dòng khí đầu tiên tới hết vòng đời của dự án, sẽ có khoảng hơn 900 giếng khoan được khai thác. Kỳ vọng dự án sẽ có FID vào quý III/2024 giúp đảm bảo khối lượng công việc lớn cho PVD vào năm 2024 và năm 2025.

Giá heo có thể tiếp tục xu hướng tăng

Đối với nhóm nông sản, giá đường giảm sau khi đã đạt đỉnh vào năm 2023 do nguồn cung đường cao hơn dự kiến vào cuối niên vụ 2023/2024. Giá đường có thể tiếp tục xu hướng giảm bởi nguồn cung đường toàn cầu gia tăng khi thời tiết chuyển sang pha La Nina, giảm 3% so với năm 2023.

Theo thông tin từ Tổ chức Lương thực và Nông nghiệp, sản lượng các mặt hàng nông sản chính sẽ tăng trong niên độ 2023-2024 khiến giá một số loại nông sản như lúa mỳ, đậu tương đã giảm. Chỉ số giá lương thực giảm khoảng 4% trong quý 1/2024. Trong đó giá lúa mỳ giảm do sản lượng gia tăng mạnh mẽ từ Nga.

Chỉ số giá gạo toàn cầu cũng giảm do nguồn cung tăng khi Philipines và Bangladesh bước vào mùa thu hoạch. Tuy nhiên USDA dự báo tồn kho gạo niên độ 2023-2024 vẫn duy trì ở mức thấp, giảm 5,8 triệu tấn so với niên vụ trước hỗ trợ giá gạo trong nửa cuối năm 2024.

Theo Worldbank, chỉ số giá lương thực thế giới sẽ giảm 6% vào năm 2024 và tiếp tục giảm 4% vào năm 2025.

Giá heo hơi tăng liên tục từ đầu năm tới nay và đạt gần 90 USD/Lbs, tăng 12,5% so với trung bình năm 2023. Tại Việt Nam, tính đến cuối tháng 6, giá heo hơi trung bình cả nước đạt 66.000đ/kg, tăng 9% so với cùng kỳ năm trước và tăng 33% so với đầu năm. Nguyên nhân giá heo hơi tăng cao chủ yếu là do thiếu hụt nguồn cung sau đợt dịch tả lợn châu Phi bùng phát hồi cuối năm 2023.

Giá heo có thể tiếp tục xu hướng tăng bởi nguồn cung sẽ còn tiếp tục thiếu hụt trong vài tháng tới do lo ngại về dịch bệnh trong khi đó nhu cầu thịt lợn sẽ gia tăng nhờ ngành du lịch, dịch vụ phục hồi.

Cổ phiếu tiềm năng thuộc nhóm này được Agriseco gợi ý là DBC của CTCP Tập đoàn Dabaco do giá nguyên liệu TACN hạ nhiệt giúp biên lợi nhuận gộp cải thiện. Giá nguyên liệu TACN như ngô, lúa mì, đậu tương đang tiếp tục xu hướng giảm trong năm 2024 nhờ các nước dần khôi phục sản lượng sản xuất và xuất khẩu. Thay đổi chu kỳ thời tiết sang La Nina giúp nguồn cung được cải thiện.

Giá thép sẽ tăng nhẹ vào cuối năm do nhu cầu phục hồi

Giá thép Trung Quốc tiếp tục giảm hơn 10% so với cùng kỳ năm trước bất chấp chính phủ Trung Quốc đưa ra một loạt các gói hỗ trợ trị giá khoảng 42 tỷ USD nhằm khuyến khích các doanh nghiệp mua lại những căn nhà tồn đọng và cải tổ thành nhà ở giá rẻ. Tại Việt Nam, giá thép vẫn đang duy trì xu hướng đi ngang trong bối cảnh tồn kho thấp và nhu cầu hồi phục chưa mạnh mẽ.

Giá thép Trung Quốc tiếp tục giảm hơn 10% so với cùng kỳ năm trước bất chấp chính phủ Trung Quốc đưa ra một loạt các gói hỗ trợ trị giá khoảng 42 tỷ USD nhằm khuyến khích các doanh nghiệp mua lại những căn nhà tồn đọng và cải tổ thành nhà ở giá rẻ. Tại Việt Nam, giá thép vẫn đang duy trì xu hướng đi ngang trong bối cảnh tồn kho thấp và nhu cầu hồi phục chưa mạnh mẽ.

Giá quặng sắt có diễn biến đồng pha với giá thép. Tính đến cuối tháng 6/2024, giá quặng sắt giảm khoảng 5% so với cùng kỳ năm 2023, đạt 106,5 USD/tấn.

Agriseco cho rằng giá thép Trung Quốc có thể sẽ đi ngang trong phần còn lại của năm 2024 và khó tăng mạnh do triển vọng nền kinh tế toàn cầu kém khả quan và thị trường BĐS tại Trung Quốc vẫn khó khăn.

Đối với thị trường trong nước, tiêu thụ thép xây dựng trong Q2.2024 được dự báo sẽ cải thiện và phục hồi rõ nét hơn kể từ cuối Q4.2024 nhờ Các chính sách tháo gỡ vướng mắc về pháp lý và vốn của Chính phủ được thẩm thấu vào thị trường BĐS; Năm 2024 là năm trọng điểm giải ngân các công trình hạ tầng giao thông lớn giúp thúc đẩy nhu cầu thép. Do đó kỳ vọng giá thép sẽ tăng nhẹ vào cuối năm do nhu cầu phục hồi sẽ chậm trong bối cảnh các chính sách hỗ trợ cần thêm thời gian để thẩm thấu vào nền kinh tế.

Agriseco kỳ vọng sản lượng tiêu thụ của CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HOSE: HPG) tiếp tục được cải thiện nhờ: Thị trường Bất động sản nội địa hồi phục; kênh xuất khẩu sẽ tiếp tục tăng trưởng trong giai đoạn tới nhờ nhu cầu từ các thị trường xuất khẩu chính như Mỹ, châu Âu đẩy mạnh xây dựng hạ tầng; và việc đẩy mạnh xây dựng công trình giao thông trọng điểm năm 2024 sẽ là động lực giúp doanh thu của ngành thép tăng trưởng trong giai đoạn cuối năm.

Biên lợi nhuận gộp dự báo sẽ tiếp tục được cải thiện nhờ giá nguyên vật liệu đầu vào giảm do giá than cốc và quặng sắt đã giảm khoảng 22% do nhu cầu tiêu thụ tại Trung Quốc vẫn yếu.

Giá cao su trong xu hướng tăng giá

Giá cao su đang neo ở mức cao và trong xu hướng tăng giá từ giữa năm 2023. Dự báo giá cao su tiếp tục neo ở mức cao bởi nhu cầu ngày càng tăng từ ngành công nghiệp xe điện của Trung Quốc và mưa lớn kéo dài ảnh hưởng đến nguồn cung tại Thái Lan và Indonesia.

Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam (HOSE: GVR) được kỳ vọng có triển vọng tích cực từ mảng cao su nhờ giá cao su duy trì ở mức cao: Mảng kinh doanh mủ cao su chiếm 80% tỷ trọng trong cơ cấu doanh thu. Trong năm 2024, giá cao su được dự báo duy trì ở mức cao do nguồn cung hạn chế giúp doanh thu mảng cao su của GVR dự kiến sẽ khởi sắc. Ngoài ra, với diện tích rừng cao su trưởng thành lên tới gần 280.000 ha đã đạt chuẩn xanh hóa, tiềm năng trong mảng tín chỉ carbon của GVR là rất lớn và GVR sẽ đóng vai trò quan trọng trong những bước đầu xây dựng thị trường tín chỉ carbon tại Việt Nam trong giai đoạn 3-5 năm tới.

Ngoài ra, mảng BĐS KCN của GVR tiềm năng nhờ sở hữu quỹ đất lớn. Hiện tại, diện tích đất khu công nghiệp của GVR đang có rơi vào khoảng 6.300 ha. Với quỹ đất có khả năng chuyển đổi lớn từ rừng cao su, GVR dự kiến sẽ phát triển thêm các khu công nghiệp với tầm nhìn 2025 là 23.444 ha, tầm nhìn 2050 là 40.000 ha. Hiện nay, GVR đang triển khai đầu tư 8 dự án KCN tại các công ty con, liên kết, trong đó dự án KCN Nam Tân Uyên 3 dự kiến sẽ đi vào hoạt động cho thuê từ năm 2024 kỳ vọng sẽ đóng góp vào KQKD mảng KCN của GVR. Ngoài ra các dự án còn lại KCN Bắc Đồng Phú MR, Nam Đồng Phú MR, Rạch Bắp GDD2, Hiệp Thạnh 1, Minh Long 3 đang tiếp tục trình Thủ tướng xem xét.

Cuối cùng, giá phân ure đang trong xu hướng giảm kể từ đầu năm 2023 do hàng tồn kho tăng cao do nhu cầu tại các nước nhập khẩu thấp; nguồn cung tại một số quốc gia như Maylasia, Indonesia được cải thiện. Tuy nhiên giá ure đã bắt đầu hồi phục sau khi chạm đáy vào tháng 5/2024 nhờ giá khí đốt tự nhiên hồi phục; cuộc tấn công tại Biển Đỏ khiến giá cước vận tải tăng cao.

Trong nửa cuối 2024, giá ure dự kiến sẽ trong xu hướng giảm dài hạn tuy nhiên sẽ tăng nhẹ so với mức giảm hồi tháng 5/24 nhờ nguồn cung hạn chế do Trung Quốc và Nga vẫn tiếp tục hạn chế xuất khẩu và giá các mặt hàng nông sản đang hạ nhiệt và sẽ thúc đẩy nhu cầu trồng trọt qua đó nhu cầu sử dụng ure trong thời gian tới tăng. Theo Hiệp hội phân bón quốc tế, nhu cầu tiêu thụ phân bón được kỳ vọng sẽ tăng 1,4% svck.

Kỳ vọng biên lợi nhuận cải thiện nếu dự thảo áp dụng mức thuế VAT 5% được thông qua, các doanh nghiệp phân bón nói chung và CTCP Phân bón dầu khí Cà Mau (HOSE: DCM) nói riêng sẽ được hưởng lợi nhờ được hoàn thuế giá trị gia tăng đầu vào thay vì trích lập vào chi phí sản xuất kinh doanh.

Theo thuongtruong.com.vn