BIS đưa ra cảnh báo về rủi ro của stablecoin

Cảnh báo này được đưa ra chưa đầy một tuần sau khi Thượng viện Mỹ thông qua dự luật tạo ra khuôn khổ quản lý cho stablecoin được neo theo đồng đô la. Nếu được Hạ viện chấp thuận, dự luật này được kỳ vọng sẽ thúc đẩy sự bùng nổ hơn nữa về mức độ phổ biến của stablecoin.

Stablecoin là một loại tiền điện tử được neo theo một tài sản khác, chẳng hạn như tiền pháp định, trái phiếu kho bạc Mỹ hoặc vàng để duy trì giá ổn định. Chúng được thiết kế để kết hợp tính ổn định của tiền pháp định với tốc độ và tính minh bạch của blockchain.

“Stablecoin như một hình thức tiền tệ không đáp ứng tiêu chuẩn, và nếu không có quy định, nó sẽ gây ra rủi ro cho sự ổn định tài chính và chủ quyền tiền tệ”, BIS cho biết.

Hyun Song Shin, cố vấn kinh tế của BIS, giải thích rằng stablecoin không có chức năng thanh toán truyền thống do ngân hàng trung ương cung cấp với tiền pháp định. Ông ví chúng như tiền giấy tư nhân lưu hành trong kỷ nguyên Ngân hàng Tự do thế kỷ 19 tại Mỹ. Điều đó có nghĩa là chúng thường có thể giao dịch ở các tỷ giá hối đoái khác nhau tùy thuộc vào đơn vị phát hành, làm suy yếu nguyên tắc về tiền do ngân hàng trung ương phát hành.

Ngoài ra, còn có rủi ro các tài sản hỗ trợ stablecoin bị bán tháo nếu chúng sụp đổ, như đã xảy ra với stablecoin TerraUSD và tiền điện tử LUNA vào năm 2022.

Bên cạnh đó, còn có mối lo ngại về việc ai sẽ kiểm soát stablecoin. Tether hiện chiếm hơn một nửa thị trường stablecoin nói chung, nhưng đã rời khỏi thị trường EU sau khi khối này ban hành các quy định mới yêu cầu các nhà điều hành stablecoin phải được cấp phép.

Trong khi đó, BIS muốn các ngân hàng trung ương đi theo con đường “sổ cái gộp” (unified ledger) – một hệ thống được mã hóa kết hợp dự trữ của ngân hàng trung ương, tiền gửi ngân hàng thương mại và trái phiếu chính phủ. Điều đó có nghĩa là tiền của ngân hàng trung ương vẫn là phương tiện thanh toán toàn cầu chính, và các loại tiền tệ cùng trái phiếu từ khắp nơi trên thế giới có thể được tích hợp hiệu quả vào cùng một “nền tảng có thể lập trình”.

Mã hóa nhằm mục đích tạo ra một hệ thống ngân hàng trung ương được số hóa, giải quyết các khoản thanh toán và giao dịch chứng khoán gần như ngay lập tức với chi phí rẻ hơn, bằng cách cắt giảm nhu cầu về một số loại chứng từ tốn thời gian, cũng như mở ra các chức năng mới.

Nó cũng có thể làm cho hệ thống minh bạch hơn, linh hoạt hơn, có khả năng tương tác cao hơn và giúp bảo vệ hệ thống khỏi một số yếu tố khó lường hơn của tiền điện tử.

Tuy nhiên, vẫn còn một số vấn đề chính cần được khắc phục, bao gồm việc ai sẽ đặt ra các quy tắc quản lý nền tảng, cũng như việc các quốc gia riêng lẻ có thể muốn duy trì quyền kiểm soát đáng kể đối với cách thức và đối tượng sử dụng tiền tệ.

“Để nhận ra toàn bộ tiềm năng của hệ thống, đòi hỏi phải có hành động táo bạo”, ông Agustin Carstens – Tổng giám đốc BIS – cho biết.

Hạc Hiên / Theo báo chí nước ngoài