BOJ sẽ chỉ nên can thiệp khi thị trường trái phiếu suy thoái nghiêm trọng

Asahi Noguchi, một trong những thành viên của hội đồng quản trị BOJ cho biết, ngân hàng trung ương cần phải thận trọng khi tăng lãi suất để đảm bảo lạm phát cơ bản ổn định quanh mục tiêu 2% được hỗ trợ bởi mức tăng lương bền vững.

"Điều quan trọng là BOJ phải thực hiện một cách tiếp cận từng bước, có tính toán", ông Noguchi cho biết.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn siêu dài (JGB) đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục trong tuần này trong bối cảnh các chính trị gia kêu gọi đẩy mạnh chi tiêu tài khóa, điều này có khả năng làm phức tạp thêm nỗ lực bình thường hóa chính sách tiền tệ của BOJ.

Đầu tuần này, lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 20 năm đã tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2000, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm tăng lên mức cao nhất kể từ khi kỳ hạn này được bán lần đầu tiên vào năm 1999.

Sự gia tăng của lợi suất trái phiếu đã nhấn mạnh những thách thức về mặt cấu trúc đặc biệt đối với thị trường trái phiếu chính phủ của Nhật Bản, cùng với mối lo ngại của các nhà đầu tư trái phiếu trên toàn cầu về những rủi ro do chi tiêu của chính phủ tăng.

Năm ngoái, BOJ đã thoát khỏi chương trình kích thích kinh tế lớn bao gồm chính sách giới hạn lợi suất trái phiếu quanh mức 0. BOJ đã tăng lãi suất chính sách ngắn hạn lên 0,5% vào tháng 1, với quan điểm Nhật Bản đang đạt được tiến triển trong việc đạt được mục tiêu lạm phát 2% một cách bền vững.

Tại cuộc họp chính sách vào tháng tới, BOJ sẽ tiến hành đánh giá tạm thời về kế hoạch thu hẹp tiến trình mua trái phiếu kéo dài đến tháng 3/2026 và đưa ra chương trình cho tháng 4/2026 trở đi.

"Theo quan điểm của tôi, hiện tại không cần thiết phải thực hiện bất kỳ thay đổi lớn nào đối với kế hoạch… Tuy nhiên, ngân hàng sẽ cần xem xét kế hoạch cắt giảm cho tháng 4/2026 trở đi theo góc nhìn dài hạn hơn", ông Noguchi cho biết.

Lo ngại về sự suy thoái toàn cầu do thuế quan của Mỹ đã buộc BOJ phải cắt giảm mạnh dự báo tăng trưởng tại cuộc họp chính sách gần nhất diễn ra từ ngày 30/4 đến ngày 1/5. Điều đó đã làm dấy lên nghi ngờ về quan điểm cho rằng việc tăng lương liên tục sẽ hỗ trợ tiêu dùng và nền kinh tế nói chung.

Trong khi lạm phát tiêu dùng đã vượt quá 2% trong ba năm, ông Noguchi cho biết, mức tăng này chủ yếu là do chi phí nhập khẩu tăng chứ không phải triển vọng tăng lương liên tục.

"Khi tác động của lạm phát từ chi phí nhập khẩu tăng giảm dần, chúng ta phải thấy lạm phát giá dịch vụ vượt quá 2% để Nhật Bản đạt được mục tiêu giá một cách bền vững và ổn định", ông cho biết.

Hạc Hiên / Theo báo chí nước ngoài