Chứng khoán tháng 3: tìm nhóm ngành tài khoản 'nở hoa'

Nhiều thách thức

Thời gian qua, chỉ số VN-Index diễn biến khá tích cực khi khép lại tháng 2, chỉ số này tăng hơn 40 điểm, đóng cửa tại mức 1.305,4 điểm, tương đương mức tăng 3,2% so với tháng trước. Sự khởi sắc này phần lớn đến từ nền tảng vĩ mô ổn định, kỳ vọng nâng hạng thị trường và dòng tiền nội địa gia tăng mạnh mẽ.

Ảnh minh họa (Nguồn: Internet)

Thanh khoản trên sàn HOSE tăng mạnh trong tháng 2, đạt mức bình quân 14.300 tỷ đồng/phiên, cao nhất trong vòng 6 tháng qua. Dòng tiền không chỉ tập trung vào nhóm vốn hóa lớn như ngân hàng, thép, bất động sản mà còn lan tỏa rộng hơn, giúp nhiều nhóm ngành tăng trưởng vượt trội so với thị trường chung.

Nhóm tài nguyên cơ bản ghi nhận mức tăng 18%, nhờ đà phục hồi mạnh mẽ của cổ phiếu ngành thép khi hưởng lợi trực tiếp từ quyết định áp thuế chống bán phá giá thép Trung Quốc. Ngành hóa chất cũng có mức tăng 11,1%, đặc biệt là các mã cao su tự nhiên như PHR và GVR tăng lần lượt 27% và 16%. Bất động sản tiếp tục là điểm sáng khi nhóm khu công nghiệp tăng gần 9% và nhóm dân cư tăng 4,4%, đi kèm với sự bứt phá của nhóm xây dựng và vật liệu xây dựng với mức tăng 7,2%. Ngành tài chính cũng ghi nhận diễn biến khởi sắc với bảo hiểm và chứng khoán tăng 8,8%, trong khi nhóm ngân hàng tăng 3,4%. Mặc dù giá dầu giảm gây áp lực lên ngành dầu khí, nhưng nhóm này vẫn tăng 6,2% nhờ kỳ vọng vào nhu cầu phục hồi. Nhóm ngành mang tính phòng thủ như y tế và điện nước cũng duy trì đà tăng nhẹ, phản ánh tâm lý tích cực của nhà đầu tư.

Dù thị trường tích cực, tuy nhiên, theo các chuyên gia, chứng khoán tháng 3 vẫn đối mặt với những thách thức nhất định, đặc biệt là áp lực bán ròng từ khối ngoại. Tháng 2, giá trị bán ròng trên sàn HOSE đạt 9.600 tỷ đồng. Lũy kế từ đầu năm, khối ngoại đã bán ròng tổng cộng 16.100 tỷ đồng, chủ yếu tập trung vào các cổ phiếu vốn hóa lớn như FPT, VNM, MSN.

Chiến lược đầu tư giữa biến động

Theo nhận định từ Công ty CP Chứng khoán VNDIRECT, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ tiếp tục được hưởng lợi từ các yếu tố vĩ mô tích cực trong tháng 3. Dựa trên đà phục hồi mạnh mẽ của năm 2024 với mức tăng trưởng lợi nhuận 17,6%, lợi nhuận của các công ty niêm yết trên HOSE dự kiến sẽ tăng thêm 17% trong năm 2025, với động lực chính đến từ ngành ngân hàng. Chính sách tăng trưởng tín dụng 16% của Ngân hàng Nhà nước sẽ đảm bảo nguồn vốn dồi dào cho doanh nghiệp, qua đó tạo nền tảng vững chắc cho thị trường.

Ngoài ra, việc nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam cũng đang đến gần khi Thông tư 68/2024/TT-BTC đã thiết lập khung pháp lý để đáp ứng các tiêu chí của FTSE và MSCI. Nếu tiếp tục cải thiện về vấn đề pre-funding và chi phí giao dịch thất bại, Việt Nam có thể được FTSE Russell nâng hạng lên “Thị trường mới nổi thứ cấp” vào tháng 9/2025.

Mặc dù triển vọng thị trường vẫn tích cực, các chuyên gia tại VNDIRECT vẫn khuyến cáo nhà đầu tư nên thận trọng với những rủi ro có thể xuất hiện trong thời gian tới. Một trong những yếu tố đáng chú ý là khả năng Mỹ sẽ công bố thêm các biện pháp thuế đối kháng vào đầu tháng 4, có thể ảnh hưởng đến xuất khẩu của Việt Nam.

Bên cạnh đó, dù VN-Index đang trên đà hướng tới vùng kháng cự 1.340 điểm, thị trường vẫn chịu tác động từ những biến động khó lường của chính sách thương mại toàn cầu và tỷ giá hối đoái. Theo các chuyên gia, nhà đầu tư cần đặc biệt lưu ý đến diễn biến của thị trường tài chính Mỹ, khi S&P 500 đang cho thấy dấu hiệu suy yếu do lo ngại về lạm phát và mức định giá cao.

Mặc dù vậy, triển vọng trung và dài hạn vẫn khá tích cực, đặc biệt là với kỳ vọng nâng hạng lên thị trường mới nổi của FTSE Russell, cùng với những bước đệm quan trọng như hệ thống giao dịch KRX, Luật Chứng khoán sửa đổi và Nghị định 155/2020.

Với bối cảnh thị trường hiện tại, SSI khuyến nghị nhà đầu tư nên tập trung vào các nhóm ngành đang thu hút mạnh dòng tiền như ngân hàng, chứng khoán và bất động sản. Ngoài ra, các nhóm ngành được hưởng lợi từ chính sách thúc đẩy tăng trưởng của Chính phủ như xây dựng, vật liệu xây dựng và bán lẻ cũng là những lựa chọn đáng cân nhắc. Nhà đầu tư cần có chiến lược giao dịch linh hoạt, vừa tận dụng cơ hội từ sự phục hồi của thị trường, vừa đề phòng các rủi ro tiềm ẩn trong bối cảnh kinh tế toàn cầu còn nhiều biến động.

Hà Lâm