Dự báo tháng 9/2025 FTSE sẽ nâng hạng, khối ngoại mua ròng trở lại từ tháng 5?

Ảnh minh họa.

Chứng khoán BSC vừa đưa ra dự báo VN-Index sẽ dao động trong vùng 1.300 -1.315 trong tháng 3/2025 trước khi xác nhận xu hướng tăng điểm trong trung và dài hạn, hướng tới mốc 1.435 điểm.

Kết thúc phiên giao dịch ngày 28/02/2025, hệ số P/E của VN-Index đạt mức 12,96 lần, tăng 5,72 lần so với tháng 1/2025, đồng thời chiết khấu hơn 15,9% so với mức P/E trung bình 5 năm. Hệ số này quay trở lại giao dịch trên mức -1 độ lệch chuẩn. Bên cạnh đó, chỉ số P/B vẫn duy trì ở mức 1.69 lần. Động lực tăng trưởng đến từ kết quả kinh doanh Q4/2024 khả quan, kết hợp với sự phục hồi và mở rộng của kinh tế vĩ mô, đã giúp VN-Index giữ được vùng định giá hấp dẫn trong trung và dài hạn.

Hệ số P/E của VN-Index dự báo có thể mở rộng biên độ dao động lên mức 14-14.5x lần trong kịch bản tích cực, khi VN-Index tiếp tục xu hướng tăng từ vùng đỉnh cũ 1,300 điểm, hướng đến mục tiêu 1.435 điểm.

Theo BSC, trong kịch bản tích cực tháng 3/2025 khả năng được FTSE xem và kịch bản cơ sở tháng 9/2025 được xem xét chấp thuận nâng hạng. Tháng 6/2025 được MSCI đưa vào danh sách theo dõi.

Mặc dù vậy, thông tin nâng hạng không phải là yếu tố giúp thị trường chứng khoán đi lên. Sẽ có dòng vốn nước ngoài tham gia vào thị trường (ví dụ Trung Quốc), ngược lại thông tin hạ bậc thị trường cũng không phải là yếu tố khiến thị trường diễn biến tiêu cực (ví dụ Pakistan). Yếu tố căn bản vẫn phụ thuộc vào nội tại của nền kinh tế như: tình hình chính trị, thiên tai, chính sách vĩ mô, tiền tệ, khả năng sinh lời của doanh nghiệp…

Chỉ số chứng khoán: về dài hạn tỷ suất lợi nhuận gần như “phẳng” trong cả 02 trường hợp phân loại nâng hạng và hạ bậc.

Thanh khoản sẽ tích cực sau khi thông tin nâng hạng được công bố (T0) từ 1-2 tháng đối với FTSE và từ 5-6 tháng đối với MSCI. Khoảng thời gian trước T0 thanh khoản tùy từng quốc gia có diễn biến trái ngược nhau và không mang tính phổ quát để đưa ra nhận định. Đối với quá trình chuyển đổi (T1) thanh khoản sẽ thực sự cải thiện từ 1-2 tháng đối với FTSE và 1-4 tháng đối với MSCI (sau khi quá trình chuyển đổi hoàn tất).

Khối ngoại sẽ thực hiện hoạt động mua ròng từ 2-4 tháng trước khi FTSE ra thông báo chấp thuận nâng hạng (T0) cũng như thời gian bắt đầu quá trình chuyển đổi (T1). Đối với MSCI, khối ngoại hành động sớm hơn từ 4-5 tháng – do quy mô các quỹ tham chiếu theo bộ chỉ số và mức độ ảnh hưởng của MSCI lớn hơn FTSE Russell;

Đối với các nhà đầu tư giao dịch ngắn hạn có thể tham khảo chiến lược giao dịch đối với các cổ phiếu có tiềm năng lọt vào rổ chỉ số Emerging. Đối với nhà đầu tư dài hạn, nhịp điều chỉnh sẽ mở ra cơ hội mua cho các cổ phiếu có nền tảng cơ bản, tiềm năng tăng trưởng tốt và ưu tiên xem xét các cổ phiếu được hưởng lợi trực tiếp khi Việt Nam được nâng hạng.

Trong diễn biến khác, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước mới đây cho biết trong thời gian vừa qua, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã kiến nghị sửa đổi, bổ sung các văn bản pháp lý, đồng thời phối hợp tích cực với các Bộ, ngành liên quan quyết liệt triển khai các giải pháp nhằm từng bước đáp ứng các tiêu chí của các tổ chức đánh giá xếp hạng thị trường hướng tới mục tiêu nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam từ cận biên lên mới nổi.

Theo Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, hệ thống KRX sẽ cho phép giữ room đến thời điểm tới T+3. Triển khai hệ thống KRX sau khi các thành viên kiểm thử, dự kiến thời gian vận hành tháng 5 hoặc tháng 6/2025.

Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh vừa có thông báo về chuẩn bị dữ liệu kiểm thử dự án Công nghệ thông tin KRX. Cụ thể, thời gian kiểm thử từ ngày 17/03/2025 đến ngày 11/04/2025.

Về nội dung kiểm thử, Công ty chứng khoán thử nghiệm giao dịch chứng khoán như một ngày giao dịch bình thường. HoSE cũng lưu ý công ty chứng khoán không được thử nghiệm các tính huống khác thường, không phù hợp thực tế.

Ngày giao dịch đầu tiên trên hệ thống là 03/03/2025. Dữ liệu cho ngày giao dịch đầu tiên được sử dụng là dữ liệu vào cuối ngày 28/02/2025. Kịch bản kiểm thử, đầu mối hỗ trợ kiểm thử và tài liệu khác (nếu có) sẽ được HoSE thông báo đến các công ty chứng khoán sau.

Thu Minh