Chứng khoán tuần qua: VN-Index ngắt mạch tăng cùng thanh khoản thu hẹp

VN-Index ngắt mạch tăng liên tiếp

Thị trường chứng khoán sau 8 tuần tăng điểm, từ 1.220 điểm lên vùng giá 1.350 điểm đã bắt đầu phân hóa rất mạnh trong tuần giao dịch vừa qua. Chịu áp lực điều chỉnh ở nhiều nhóm mã đã có giai đoạn tăng giá tốt, tương đồng với VN- Index. Đồng thời, phục hồi khá tốt ở các nhóm mã đã giảm mạnh như công nghệ viễn thông. VN-Index đang ngắt mạch tăng điểm mạnh khi kết thúc tuần.

Trong tuần, nhà đầu tư đón nhận nhiều thông tin quan trọng trong tháng 3 từ quyết định giữ nguyên lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) cho đến phiên đáo hạn phái sinh và cơ cấu ETF quý I. Sự thận trọng của nhà đầu tư là điều dễ dàng nhận thấy với sự sụt giảm của thanh khoản.

Sự suy yếu của thị trường được bộc lộ rõ ràng hơn, không còn là “làn sóng ngầm” như trong tuần trước đó, áp lực bán nổi bật kéo chỉ số VN-Index điều chỉnh 4/5 phiên giao dịch trong tuần qua.

Việc thiếu vắng sự nâng đỡ của nhóm cổ phiếu trụ, khiến thị trường chật vật trong nỗ lực cân bằng và kiểm định lại ngưỡng MA20 trong phiên giao dịch ngày 20/3. Lần gần nhất, chỉ số rơi xuống ngưỡng MA20 ngày đã là từ đầu tháng 2. Đóng cửa tuần giao dịch từ 17/3-21/3, chỉ số VN-Index ở mức 1.321,88 điểm, giảm -4,27 điểm (0,32%).

Độ mở thị trường tuần qua giằng co tương đối cân bằng với 11 ngành điều chỉnh so với 10 ngành tăng điểm. Thị trường phân hóa khá tiêu cực. Số lượng mã, nhóm ngành giảm áp đảo, ở các nhóm ngành thép, bán lẻ, bảo hiểm, hóa chất, nông nghiệp...

Nhiều mã giảm mạnh với khối lượng đột biến, thể hiện áp lực phân phối ngắn hạn, bán dừng lỗ ở nhiều mã, phục hồi tốt ở nhóm cảng, xây dựng, dầu khí.

Trên sàn Hà Nội, hai chỉ số chính lại có diễn biến trái chiều. Trong đó, chỉ số HNX-Index có tuần tăng điểm tích cực với +3,09 điểm, kết tuần tại 245,82 điểm, tương ứng mức +1,27% so với tuần trước. Trong khi đó, chỉ số UPCoM-Index giảm nhẹ -0,06% để đóng cửa tại 99,32 điểm.

Thanh khoản khớp lệnh tuần qua sụt giảm xuống mức thấp nhất từ đầu tháng, song vẫn duy trì vượt +42,2% so với mức bình quân 20 tuần giao dịch. Lũy kế cả tuần giao dịch, thanh khoản bình quân trên sàn HOSE đạt 859 triệu cổ phiếu, giảm -8,66% (tương đương 20.063 tỷ đồng), giảm -11,57% về giá trị giao dịch.

Khối ngoại có tuần bán ròng mạnh nhất kể từ đầu tháng 2 với giá trị giao dịch đạt -3.993 tỷ đồng trên sàn HOSE. Tâm điểm bán ròng của khối ngoại trong tuần qua là các cổ phiếu vốn hóa lớn như: FPT ( 1.937 tỷ đồng), TPB (-262 tỷ đồng), SSI (-246 tỷ đồng)... Ở chiều mua ròng, nhóm nhà đầu tư ngoại gia tăng tỷ trọng một số mã như VCI (+378 tỷ đồng), VCB (+151 tỷ đồng), NAB (+134 tỷ đồng)...

Có thể kiểm tra lại vùng hỗ trợ tâm lý

VN-Index có phiên giảm thứ 4 liên tiếp trong ngày giao dịch cuối tuần. Biên độ giảm không lớn và được thu hẹp đáng kể khi đóng cửa. Trong khi đó, thanh khoản tiếp tục có sự hụt hơi và là phiên giảm thứ 3 liên tiếp. Khối lượng khớp lệnh sụt giảm khá so với mức bình quân 20 phiên (-15,2%) đang cho thấy tâm lý của giới đầu tư khá thận trọng.

Theo đánh giá của các chuyên gia chứng khoán SHS, VN-Index vẫn duy trì tăng trưởng ngắn hạn với vùng hỗ trợ gần nhất 1.315 điểm, hỗ trợ mạnh hơn 1.300 điểm. VN-Index có thể chịu áp lực điều chỉnh, kiểm tra lại vùng hỗ trợ tâm lý quanh 1.300 điểm nếu không giữ được vùng hỗ trợ gần nhất quanh 1.315 điểm, tương ứng giá trung bình 20 phiên hiện nay.

Thị trường đã chịu áp lực bán mạnh, cơ cấu danh mục ở rất nhiều mã sau giai đoạn tăng giá kéo dài trong 8 tuần qua, nhất là khi VN-Index, VN30 gặp vùng kháng cự rất mạnh 1.350 điểm đến 1.400 điểm.

Khối lượng khớp lệnh giảm cho thấy tâm lý của nhà đầu tư khá thận trọng. Ảnh: T.L

Trong ngắn hạn, với chỉ số VN-Index, đây không phải là vùng giá hấp dẫn để giải ngân thêm, mặc dù VN-Index đang chịu áp lực điều chỉnh tương đối bình thường dưới ảnh hưởng xoay vòng của nhiều nhóm mã trong thị trường. Tuy nhiên, khá nhiều nhóm mã đã chịu áp lực bán mạnh, điều chỉnh kéo dài về các vùng giá tương đối hấp dẫn và bắt đầu dần cân bằng trở lại như các nhóm mã công nghệ, viễn thông, logistics, bảo hiểm...

“Chúng tôi cho rằng, nhiều mã đang về vùng giá tương đối hợp lý, có thể dần theo dõi, xem xét tích lũy trở lại. Các vị thế gia tăng tỷ trọng cần chọn lọc cẩn trọng và đánh giá kỹ dựa vào kết quả kinh doanh quý I/2025. Nhà đầu tư duy trì tỷ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế” - chuyên gia SHS nhận định.

Trong khi đó, các chuyên gia phân tích của Công ty cổ phần Chứng khoán Kiến thiết (CSI) cho rằng, xét trên biểu đồ tuần, VN-Index có tuần giảm điểm thứ 2, song mức độ giảm là không lớn (-0,32%) và khối lượng khớp lệnh tuần cũng sụt giảm so với tuần trước (-10,5%), phản ánh sự chững lại của đà tăng, chứ chưa xuất hiện tín hiệu đáng lo ngại nào cho thấy xu hướng tăng trước đó đã bị bẻ gãy.

Mai Tấn