Chứng khoán tuần qua: VN-Index tăng hơn 47 điểm, dòng tiền vẫn dè dặt

Dòng tiền vẫn thận trọng dù VN-Index tiếp tục duy trì đà tăng và tiến sát mốc 1.900 điểm.

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa khép lại tuần giao dịch với diễn biến tích cực về mặt điểm số khi VN-Index tăng 47,38 điểm, tương đương 2,6%, lên 1.871,91 điểm. Đây là tuần tăng thứ hai liên tiếp của chỉ số, với 4/5 phiên giao dịch đóng cửa trong sắc xanh. Tuy nhiên, đằng sau mức tăng ấn tượng này là bức tranh thị trường chưa thực sự đồng thuận khi dòng tiền vẫn khá dè dặt và đà tăng chủ yếu được dẫn dắt bởi một số cổ phiếu vốn hóa lớn.

Ngay trong phiên đầu tuần, thị trường bứt phá mạnh hơn 30 điểm nhờ lực kéo từ nhóm bất động sản, đặc biệt là bộ đôi VIC và VHM đồng loạt tăng kịch trần. Động lực của nhóm cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Vingroup đến từ thông tin hàng loạt dự án hạ tầng quy mô lớn tại Hà Nội chính thức được khởi công, cùng với việc liên danh Vinhomes - VinSpeed được lựa chọn làm tổng thầu EPC cho 5 dự án đường sắt đô thị mới có tổng chiều dài hơn 303 km, tổng vốn đầu tư sơ bộ trên 1,3 triệu tỷ đồng.

Đà hưng phấn tiếp tục kéo dài sang phiên 23/6 khi cổ phiếu LPB tăng hết biên độ sau thông tin tỷ phú Phạm Nhật Vượng trở thành cổ đông mới của LPBank với tỷ lệ sở hữu gần 4,9% vốn điều lệ. Những thông tin tích cực liên quan đến hệ sinh thái Vingroup đã góp phần duy trì tâm lý lạc quan, giúp VN-Index liên tục chinh phục các mốc điểm cao hơn.

Tuy nhiên, nếu nhìn sâu vào diễn biến thị trường, có thể thấy đà tăng chưa thực sự lan tỏa. Trong phiên cuối tuần, mặc dù VN-Index tiếp tục tăng gần 9 điểm để đóng cửa tại 1.871,91 điểm, nhưng toàn sàn HOSE chỉ ghi nhận 128 mã tăng trong khi có tới 198 mã giảm. Chỉ riêng bốn cổ phiếu VIC, VHM, VRE và VPL đã đóng góp khoảng 10 điểm cho chỉ số, cao hơn mức tăng thực tế của toàn thị trường.

Điều này cho thấy VN-Index đang phụ thuộc khá lớn vào nhóm cổ phiếu vốn hóa siêu lớn, trong khi phần lớn cổ phiếu còn lại vẫn giao dịch phân hóa hoặc điều chỉnh. Trên sàn HNX, diễn biến còn kém tích cực hơn khi HNX-Index giảm 7 điểm, tương đương 2,15%, xuống còn 317,83 điểm.

Thanh khoản tiếp tục là điểm đáng lưu ý. Trong phiên giao dịch cuối tuần, giá trị khớp lệnh trên HoSE chỉ đạt hơn 16.100 tỷ đồng với khoảng 533 triệu cổ phiếu được giao dịch. Tính chung cả ba sàn, giá trị giao dịch chỉ xấp xỉ 17.000 tỷ đồng, thấp hơn đáng kể so với giai đoạn sôi động trước đó.

Việc thanh khoản duy trì ở mức thấp phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư khi VN-Index đang tiến sát vùng kháng cự mạnh 1.900 điểm. Sau nhịp hồi phục khá nhanh, nhiều nhà đầu tư lựa chọn đứng ngoài quan sát thay vì đẩy mạnh giải ngân, trong khi áp lực chốt lời cũng dần xuất hiện ở nhiều nhóm cổ phiếu đã tăng nóng.

Điểm sáng của tuần qua đến từ hoạt động của khối ngoại. Dù bán ròng trong 3/5 phiên giao dịch, giá trị bán ròng cả tuần chỉ hơn 186 tỷ đồng. Đáng chú ý, phiên 23/6 chứng kiến lực mua ròng lên tới gần 1.420 tỷ đồng, trong đó riêng VIC được mua hơn 2.770 tỷ đồng. Lũy kế cả tuần, VIC thu hút khoảng 3.280 tỷ đồng vốn ngoại, trở thành tâm điểm hút dòng tiền từ các nhà đầu tư nước ngoài.

Trong phiên cuối tuần, khối ngoại tiếp tục mua ròng hơn 316 tỷ đồng. VHM là cổ phiếu được mua mạnh nhất với hơn 379 tỷ đồng, tiếp theo là VIC, POW, ACB và NLG. Ở chiều ngược lại, HDB, VNM, MBB, FRT và CTG là những mã chịu áp lực bán ròng lớn nhất.

Diễn biến dòng tiền cũng cho thấy sự lựa chọn khá rõ ràng của nhà đầu tư. Nhóm ngân hàng vẫn duy trì vai trò nâng đỡ với nhiều cổ phiếu như: VCB, CTG, VPB, MBB và STB giữ được sắc xanh. Tuy nhiên, sự phân hóa vẫn hiện hữu khi LPB quay đầu giảm mạnh sau chuỗi tăng nóng, trong khi BID và HDB cũng điều chỉnh. Các nhóm tiêu dùng, công nghệ và dầu khí tiếp tục chịu áp lực bán khi thiếu động lực hỗ trợ ngắn hạn.

Các công ty chứng khoán vẫn giữ quan điểm tương đối thận trọng về triển vọng ngắn hạn. Chứng khoán CSI cho rằng xu hướng hồi phục của thị trường đang được củng cố, song nhà đầu tư chưa nên vội vàng gia tăng tỷ trọng, bởi dòng tiền vẫn chưa lan tỏa rộng và thanh khoản chưa có sự cải thiện rõ rệt.

Trong khi đó, Chứng khoán Asean nhận định VN-Index nhiều khả năng vẫn sẽ dao động giằng co trong vùng điểm cao hiện nay. Công ty khuyến nghị nhà đầu tư duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức trung bình, hạn chế mua đuổi trong các nhịp tăng mạnh, đồng thời ưu tiên các nhóm ngành có câu chuyện riêng như nâng hạng thị trường, đầu tư công, thoái vốn nhà nước hoặc dầu khí offshore. Với tầm nhìn trung và dài hạn, các nhịp điều chỉnh được đánh giá là cơ hội để giải ngân từng phần vào các nhóm ngành có nền tảng cơ bản tốt như ngân hàng, chứng khoán, bán lẻ và đầu tư công.

Nhìn chung, tuần giao dịch vừa qua tiếp tục củng cố xu hướng hồi phục của VN-Index. Tuy nhiên, khi dòng tiền vẫn đứng ngoài quan sát và sự lan tỏa chưa thực sự xuất hiện, thị trường sẽ cần thêm những tín hiệu tích cực về thanh khoản cũng như sự đồng thuận của nhiều nhóm ngành để có thể chinh phục thành công ngưỡng tâm lý 1.900 điểm trong thời gian tới.