Cổ phiếu cần quan tâm ngày 10/3

Khuyến nghị trung lập dành cho cổ phiếu CSV

CTCK Bảo Việt (BVSC)

Chúng tôi ước tính doanh thu và lợi nhuận sau thuế Cổ đông công ty mẹ của CTCP Hóa chất cơ bản Miền Nam (CSV – sàn HOSE) trong năm 2023 lần lượt đạt 1.945 tỷ đồng (giảm 7,6% so với năm trước) và 230 tỷ đồng (giảm 35%) do giá bán và nhu cầu Xút đều giảm.

Tuy nhiên, trong dài hạn, chúng tôi duy trì quan điểm tích cực đối với CSV nhờ: (1) Nhu cầu mảng Xút–Clo tại Việt Nam vẫn còn lớn; và (2) Vị thế đứng đầu của công ty trong ngành sản xuất Xút–Clo tại Việt Nam khi sở hữu dây chuyền sản xuất hiện đại và công suất sản xuất lớn nhất cả nước.

Với phương pháp chiết khấu dòng tiền (DCF) và P/E, BVSC khuyến nghị NEUTRAL cho CSV với giá mục tiêu là 29.600 đồng/cổ phiếu – với tỷ suất sinh lời là 8,8%.

>> Tải báo cáo

Khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu DGW và PET

CTCK Bảo Việt (BVSC)

BVSC duy trì khuyến nghị Outperform đối với cổ phiếu DGW của CTCP Thế giới số tại mức giá mục tiêu theo DCF là 50.000 đồng/CP (Upside: 43,5%). DGW là cơ hội đầu tư hấp dẫn với P/E 8,5x (2023) và 7,1x (2024), so với mức trung bình 3 năm là 14,2x và mức CAGR giai đoạn 2022-2025 là 12,1%.

Chúng tôi ưa thích DGW với danh mục sản phẩm vượt trội, mô hình kinh doanh năng động và Ban lãnh đạo tâm huyết với những nỗ lực mở rộng doanh nghiệp theo cả chiều dọc lẫn chiều ngang đã được chứng minh.

BVSC cũng đưa ra khuyến nghị Outperform đối với PET của Tổng CTCP Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí tại mức giá mục tiêu theo DCF là 24.850 đồng/CP (Upside: 15,6%). PET đang giao dịch tại P/E 11,4x (2023) và 9,1x (2024), so với trung bình 3 năm là 11,6x và mức CAGR mạnh mẽ 30% trong 2022 - 2025.

Sau khi thanh lý hết các khoản đầu tư chứng khoán thua lỗ, giai đoạn khó khăn nhất có vẻ đã qua đối với PET. Đồng thời, hoạt động kinh doanh cốt lõi đang cho thấy sự cải thiện, với việc Samsung đang dần cải thiện vị thế cạnh tranh của mình.

>> Tải báo cáo

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu ACB

CTCK KB Việt Nam (KBSV)

Tổng thu hoạt động của Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB – sàn HOSE) tiếp tục lập đỉnh mới theo quý ở mức 7.926 tỷ đồng (tăng 11,8% so với quý trước và 32,7% so với cùng kỳ năm trước) trong quý IV/2022.

Chi phí hoạt động (OPEX) trong kỳ tăng tới 60,9% so với quý trước và 68,1% so với cùng kỳ năm trước trực tiếp làm thu hẹp lợi nhuận của ngân hàng. Chi phí dự phòng quý 4 giảm mạnh so với cùng kỳ, từ đó lợi nhuận trước thuế vẫn tăng 19,2% so với cùng kỳ năm trước.

Lũy kế cả năm 2022, ACB ghi nhận 17.114 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tăng mạnh 42,6% so với năm trước.

Chi phí nguồn vốn huy động quý IV tăng tới 0,74 điểm % so với quý trước và 1 điểm % so với cùng kỳ năm trước, đạt 4,32%. Nhờ sự hấp thụ tốt của danh mục cho vay mà NIM quý IV vẫn tăng nhẹ 0,06 điểm % so với quý trước và 0,65 điểm % so với cùng kỳ năm trước. ACB là một trong số ít các ngân hàng vẫn ghi nhận NIM liên tục cải thiện theo quý.

Tỷ lệ nợ xấu (NPL) của ngân hàng vào cuối năm 2022 là 0,74% giảm nhẹ 0,03 điểm % so với năm trước. Tỷ lệ dự phòng bao nợ xấu duy trì ở mức cao là khoảng 159,3%. Quy mô nợ nhóm 2 trên tổng dư nợ tăng mạnh lên mức 0,6% do cập nhật theo CIC nhưng không đáng lo ngại và được dự báo sẽ giảm dần.

Việc giảm lãi suất cho vay sẽ đem đến nhiều lợi ích như tăng độ kết dính giữa ngân hàng và khách hàng hiện hữu, thu hút khách hàng mới cũng như được NHNN ưu ái khi cấp room tín dụng. Dù giảm lãi suất nhưng NIM được đánh giá là vẫn sẽ ổn định nhờ biên độ tăng lãi suất huy động không quá lớn và kỳ vọng CASA cải thiện hồi phục nhờ app giao dịch cho doanh nghiệp.

Sử dụng 2 phương pháp định giá P/B và Chiết khấu lợi nhuận thặng dư, chúng tôi đưa ra mức giá mục tiêu cho năm 2022 của cổ phiếu ACB là 30.500 đồng/CP, cao hơn 22% so với giá tại ngày 08/03/2023, đồng thời khuyến nghị mua cổ phiếu này.

N.T