Cổ phiếu cần quan tâm ngày 8/5

Khuyến nghị nắm giữ dành cho cổ phiếu REE

CTCK BIDV (BSC)

Quý I/2025, CTCP Cơ điện lạnh (REE – sàn HOSE) ghi nhận doanh thu đạt 2.068 tỷ đồng (tăng 13% so với cùng kỳ, giảm 11% so với quý trước); lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số đạt 611 tỷ đồng (tăng 27% so với cùng kỳ, giảm 10% so với quý trước). Kết quả kinh doanh quý I/2025 lần lượt đạt 20% và 25% dự phóng doanh thu và lợi nhuận của BSC cùng với kế hoạch của doanh nghiệp.

Hoạt động kinh doanh của REE trong quý 1 được dẫn dắt bởi mảng năng lượng và phù hợp với dự phóng của chúng tôi. Hiện tại, quý nhà đầu tư cần quan sát hoạt động đấu thầu các dự án điện gió mới ở Trà Vinh, giá phát điện cho các dự án trúng thầu (176 MW) sẽ là cơ sở để chúng tôi có thể xác định tiềm năng của hơn 350 MW điện gió kế tiếp của REE.

Chúng tôi duy trì khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu REE với giá mục tiêu năm 2025 là 77.500 đồng/CP, upside 13% so với giá tham chiếu 06/05/2025 (đã bao gồm tỷ suất cổ tức 1,4%). Dự phóng lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số năm 2025 đạt 2.487 tỷ đồng (tăng 25% so với cùng kỳ), tương đương P/E FW 2025 đạt 11.37x.

Khuyến nghị theo dõi dành cho cổ phiếu BMP

CTCK BIDV (BSC)

Kể từ đầu năm 2025, giá cổ phiếu của CTCP Nhựa Bình Minh (BMP – sàn HOSE) tăng 11%. Cổ phiếu BMP hiện đang giao dịch với P/E FWD 2025 = 9.6. Xét về P/E, định giá của BMP (P/E FWD 2025 = 9.6) ở mức hợp lý – tương đương PE trung bình của BMP 2021 – 25 = 9-10x.

Tuy nhiên, xét về cổ tức, BSC kỳ vọng cổ tức 13.000 đồng/CP, tương đương tỷ suất 9% trả vào đầu năm 2026. BSC cho rằng, nhà đầu tư vẫn có thể tích lũy cổ phiếu tại các giai đoạn giá chiết khấu.

So với giai đoạn trước năm 2021, thì định giá PE của BMP đang được trả cao hơn do tốc độ tăng trưởng nhanh hơn. (P/E trung bình trước 2021 = 6-7x, P/E 2021 – 2025 = 9-10x). BSC đưa ra quan điểm theo dõi đối với cổ phiếu BMP với giá mục tiêu 2025 là 151.200 đồng/CP, tương đương với Upside +9.6% so với giá đóng cửa ngày 07/05/2025 với P/E mục tiêu = 10x.

Rủi ro thay đổi: Sản lượng tăng chậm hơn so với kỳ vọng BSC do suy thoái toàn cầu Tiềm năng tăng giá: Sản lượng tăng nhanh hơn so với kỳ vọng BSC do (1) chính sách đẩy sản lượng, (2) sức mua phục hồi mạnh và BMP vẫn tăng được tỷ suất lợi nhuận ròng.

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu MBB

CTCK BIDV (BSC)

Kết quả quý I/2025 của Ngân hàng TMCP Quân đội (MBB – sàn HOSE) tích cực hơn kỳ vọng của BSC, đặc biệt về phía NIM dù tăng trưởng tín dụng thấp hơn kỳ vọng và tỷ lệ nợ quá hạn còn gia tăng.

Trước đó, BSC dự báo lợi nhuận trước thuế hợp nhất của Ngân hàng đạt 32,4 nghìn tỷ đồng (tăng 12% so với cùng kỳ), nhỉnh hơn kế hoạch trình ĐHCĐ là 31,7 nghìn tỷ đồng (tăng 10%), dựa trên giả định tăng trưởng tín dụng cao hơn (tăng 30% so với kế hoạch hiện ở mức 24%) dù dự báo NIM thận trọng hơn. MBB đang có P/B = 1.2x và tương đương các ngân hàng đối thủ như ACB, TCB, HDB, STB nhưng vẫn thấp hơn mức trung bình lịch sử 1.4x.

Với triển vọng duy trì ROAE ở nhóm đầu ngành (trên 20%) cũng như những lợi ích tiềm năng từ việc tái cơ cấu MBV, BSC đưa ra khuyến nghị mua cho MBB với giá mục tiêu gần nhất là 28.200 đồng/CP.

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu HDG

CTCK BIDV (BSC)

Kết quả kinh doanh quý I/2025 của Tập đoàn Hà Đô (HDG – sàn HOSE) hoàn thành 18% dự phóng lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số 2025, điểm rơi lợi nhuận từ BĐS là nửa cuối năm 2025, do đó, chúng tôi vẫn giữ quan điểm dự báo. Trong thời gian tới, nhà đầu tư cần lưu ý đến các thông tin sau sẽ ảnh hưởng đáng kể đến định giá của HDG.

Mảng năng lượng: Các dự án điện NLTT sẽ bắt đầu tổ chức đấu thầu giá điện từ quý II/2025. Giá điện trúng thầu đối với các dự án 7A GĐ 2 (21 MW) và Phước Hữu (50 MW) sẽ là cơ sở để đánh giá tiềm năng các dự án NLTT kế tiếp (675 MW) của công ty.

Thông tin về cuộc họp làm việc giữa EVN và 173 dự án điện có nghiệm thu sau ngày COD dự kiến sẽ có kết luận vào tháng 6/2025. Chúng tôi lưu ý đến rủi ro điều chỉnh ở giá bán dự án điện gió Infra 1. Trong trường hợp xấu nhất, giá mục tiêu của HDG có thể giảm 7,6% (từ 31.400 đồng/CP về 29.000 đồng/CP).

Mảng BĐS: kỳ vọng dự án Green Lane và Minh Long có tên trong danh sách thí điểm dự án BĐS nhà ở trên đất thương mại dịch vụ của TP.HCM. Chúng tôi chưa thể ước tính được thời gian công bố thông tin vì TP.HCM đang phải ưu tiên sắp xếp các đơn vị hành chính.

Giá cổ phiếu của HDG đã giảm 19% YTD cùng với thị trường trong khi hoạt động kinh doanh của HDG vẫn ổn định và công ty gần như đã công bố các rủi ro xấu nhất. Chúng tôi chuyển khuyến nghị từ nắm giữ sang mua cổ phiếu HDG với giá mục tiêu năm 2025 là 31.400 đồng/CP, upside 32% so với giá ngày 06/05/2025. Dự phóng lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số 2025 đạt 844 tỷ đồng (tăng 140% so với năm trước), PE fw 2025 đạt 9.5x, chiết khấu 20% so với trung bình 5 năm (11.8x).

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu BSR

CTCK Vietcombank (VCBS)

Chúng tôi khuyến nghị mua cổ phiếu của CTCP Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR – sàn HOSE) với giá mục tiêu 20.069 đồng/cp (+ 22% so với giá đóng cửa ngày 06.05.2025). Giá mục tiêu theo phương pháp DCF được điều chỉnh giảm 19% do có sự điều chỉnh giảm giá đến từ crack spread sản phẩm lọc dầu với giả định giá dầu giảm.

Các luận điểm đầu tư: Sản lượng tăng trưởng 15% so với cùng kỳ sau khi NMLD Dung Quất đã hoàn thành bảo dưỡng định kỳ và nhu cầu tiêu thụ xăng dự báo tăng trưởng.

Crack spread tại châu Á được kỳ vọng tiếp tục phục hồi trong quý II/2025 nhờ nhu cầu tiêu thụ tăng và gia tăng hoạt động bảo dưỡng tại các nhà máy lọc dầu lớn trên toàn cầu, nhưng dư địa cải thiện còn hạn chế do áp lực nguồn cung toàn cầu gia tăng.

Tăng vốn điều lệ đầu tư NCMR NMLD Dung Quất.

Hợp tác chiến lược với PV GAS giúp BSR thúc đẩy chuyển đổi năng lượng xanh, nâng cao chất lượng sản phẩm và tối ưu chi phí thông qua chia sẻ hạ tầng và nguồn lực.

Nhu cầu tiêu thụ xăng dầu tiếp tục tăng trưởng cùng với dự án NCMR NMLD Dung Quất sẽ là động lực tăng trưởng cho BSR trong dài hạn.

Chúng tôi giả định giá dầu Brent và giá dầu FO năm 2025 ở mức 65 USD/thùng và 412 USD/thùng (giảm 10% so với năm trước).

N.T