Cổ phiếu PNJ dư bán sàn gần 13 triệu đơn vị: Loạt quỹ ngoại đang nắm giữ bao nhiêu vốn tại Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận?

Áp lực cung đột biến đẩy giá cổ phiếu PNJ giảm kịch sàn

Phiên giao dịch ngày 3/7 chứng kiến sự biến động rất mạnh của cổ phiếu PNJ do Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận phát hành. Mã cổ phiếu này giảm sàn ngay từ những phút mở cửa với khối lượng dư bán lớn. Kết thúc phiên giao dịch, thị giá PNJ lùi về mức 58.700 đồng/cổ phiếu, ghi nhận khối lượng đặt bán tại mức giá sàn gần 12,6 triệu đơn vị trong khi không xuất hiện lực cầu đối ứng.

Nguyên nhân dẫn đến hiện tượng bán tháo xuất phát từ sự cố liên quan đến cựu nhân sự cấp cao tại công ty con, kích hoạt tâm lý e ngại ngắn hạn của giới đầu tư. Dù vậy, nhìn nhận trên khía cạnh nền tảng cơ bản, PNJ nhiều năm qua luôn được xếp vào nhóm doanh nghiệp có chỉ số tài chính vững chắc trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

Mô hình kinh doanh bán lẻ trang sức của doanh nghiệp cho thấy tính hiệu quả qua nhiều chu kỳ kinh tế. Thông qua việc hoàn thiện chuỗi giá trị khép kín từ khâu chế tác đến phân phối, Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận duy trì được biên lợi nhuận gộp ở mức cao, ổn định và liên tục gia tăng thị phần so với các đối thủ cùng ngành. Năng lực quản trị và sức khỏe tài chính là yếu tố giúp cổ phiếu này thu hút sự quan tâm lớn từ các định chế tài chính quốc tế.

Ba nhóm quỹ ngoại đang nắm giữ gần 17% vốn điều lệ của PNJ

Trên Sàn Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HoSE), PNJ là một trong số ít cổ phiếu luôn duy trì trạng thái gần như kín giới hạn sở hữu nước ngoài (room ngoại) ở mức 49%. Tính đến cuối phiên giao dịch ngày 2/7, tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài tại PNJ đạt trên 48,2%, chỉ còn hở room khoảng hơn 3,9 triệu đơn vị. Khối lượng nắm giữ này phản ánh sự gắn bó của các tổ chức quốc tế đối với doanh nghiệp, đặc biệt trong lúc thị trường chứng khoán Việt Nam đang chịu áp lực bán ròng kéo dài từ khối ngoại.

Phân tích chi tiết cơ cấu cổ đông, có ba nhóm quỹ đầu tư nước ngoài lớn đang hiện diện tại PNJ. Theo báo cáo ngày 12/3/2026, nhóm quỹ Dragon Capital đang sở hữu 20.472.559 cổ phiếu, tương ứng tỷ lệ nắm giữ 6% vốn cổ phần. Tiếp đến là nhóm quỹ VinaCapital, báo cáo cập nhật ngày 20/3/2026 ghi nhận khối lượng sở hữu 17.201.521 cổ phiếu, tương đương 5,04% vốn điều lệ. Cổ đông lớn thứ ba là T. Rowe Price, tập đoàn quản lý tài sản toàn cầu của Mỹ. Số liệu đến ngày 3/2/2026 cho thấy nhóm này đang nắm giữ 19.753.231 cổ phiếu, tương ứng tỷ lệ 5,79% tổng số cổ phần lưu hành.

Tổng tỷ lệ sở hữu của ba nhóm quỹ trên lên tới gần 17% vốn điều lệ. Việc duy trì khối lượng lớn cổ phần xuyên suốt các chu kỳ biến động của thị trường phản ánh sự đánh giá cao về giá trị nội tại của doanh nghiệp. Về hiệu quả hoạt động, PNJ luôn duy trì mức lợi nhuận hàng nghìn tỷ đồng trong gần một thập niên qua. Năm 2025, lợi nhuận sau thuế của công ty đạt mức kỷ lục gần 2.830 tỷ đồng, tăng gần 34% so với năm trước.

Về chỉ tiêu doanh thu, từ năm 2022 đến nay, công ty luôn đạt mức trên 33.000 tỷ đồng, đỉnh điểm là năm 2024 với hơn 37.800 tỷ đồng. Nguồn thu chủ lực tiếp tục đến từ hoạt động kinh doanh vàng bạc, đá quý và trang sức. Sang năm 2026, Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận đặt mục tiêu doanh thu 48.660 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 3.409 tỷ đồng, tăng lần lượt 37% và 21% so với kết quả thực hiện của năm 2025, đi kèm kế hoạch chi trả cổ tức bằng tiền mặt với tỷ lệ 20%.