'Cơn sốt' bạc để lại điều gì sau cú rơi hơn 50%?

Sau giai đoạn tăng dựng đứng và liên tiếp lập kỷ lục hồi đầu năm, thị trường bạc đang chứng kiến một bức tranh hoàn toàn trái ngược. Chỉ trong hơn 5 tháng, giá bạc trong nước và thế giới đã mất hơn một nửa giá trị, cuốn theo kỳ vọng của hàng nghìn nhà đầu tư.

Trong bối cảnh đó, không ít người mua vào ở vùng đỉnh hiện rơi vào cảnh "giữ cũng khó, bán cũng đau", trong khi thị trường vẫn chưa phát đi tín hiệu đủ mạnh để xác nhận một chu kỳ tăng mới.

Chu kỳ tăng giá kết thúc?

Đầu năm 2026 được xem là giai đoạn đặc biệt của thị trường bạc khi kim loại quý này bước vào chu kỳ tăng giá mạnh nhất trong nhiều năm. Giá bạc thế giới liên tục thiết lập các mốc cao mới, có thời điểm vượt 121 USD/ounce, trong khi thị trường trong nước lần đầu ghi nhận bạc thỏi giao dịch trên 120 triệu đồng/kg.

Giá bạc đã giảm hơn một nửa so với đỉnh lịch sử.

Diễn biến tăng nóng diễn ra trong thời gian ngắn đã nhanh chóng kích hoạt làn sóng đầu tư mạnh mẽ. Tại nhiều cửa hàng kinh doanh kim loại quý, người dân xếp hàng chờ mua bạc trở thành hình ảnh quen thuộc. Nguồn cung có thời điểm không đáp ứng kịp nhu cầu, buộc một số đơn vị phải giới hạn số lượng bán ra.

Chia sẻ với VnBusiness, ông Nguyễn Mạnh Sơn - chủ tiệm vàng bạc đá quý trên đường Cầu Giấy (Hà Nội) cho biết, động lực của cơn sốt không chỉ đến từ đà tăng giá mà còn xuất phát từ kỳ vọng về triển vọng dài hạn của bạc.

“Nhiều nhà đầu tư tin rằng nhu cầu đối với kim loại này sẽ tiếp tục tăng mạnh nhờ ngành năng lượng tái tạo, sản xuất pin xe điện và điện tử công nghệ cao. Những dự báo giá bạc có thể tiến lên vùng 150 triệu đồng, thậm chí 200 triệu đồng/kg được lan truyền rộng rãi trên các diễn đàn đầu tư”, ông Sơn nhận định.

Ông Sơn cho biết thêm, chính tâm lý sợ bỏ lỡ cơ hội đã khiến nhiều người chấp nhận mua bằng mọi giá. Thậm chí, không ít nhà đầu tư vay ngân hàng, thế chấp tài sản hoặc đặt tiền khi chưa có hàng giao ngay, chỉ với kỳ vọng giá sẽ tiếp tục đi lên.

Ở thời điểm thị trường nóng nhất, giao dịch ngoài hệ thống cũng diễn ra sôi động. Một số cá nhân chào bán bạc thỏi với mức giá cao hơn đáng kể so với niêm yết chính thức, có nơi vượt 135 - 140 triệu đồng/kg. Điều này phản ánh mức độ hưng phấn rất lớn của thị trường và cũng là dấu hiệu thường thấy ở những giai đoạn tài sản tăng nóng.

Tuy nhiên, chu kỳ tăng giá chỉ kéo dài trong thời gian ngắn. Ngay từ cuối tháng 1, thị trường bắt đầu đảo chiều mạnh. Chỉ sau hai phiên giao dịch liên tiếp, giá bạc trong nước giảm hàng chục triệu đồng mỗi kg. Đà lao dốc tiếp tục kéo dài trong các tháng sau đó, khiến mọi kỳ vọng về việc sớm quay trở lại vùng đỉnh dần bị xóa nhòa.

Đến đầu tháng 7, giá bạc trong nước chỉ còn dao động quanh 62 triệu đồng/kg, tương đương mất khoảng một nửa so với mức đỉnh hồi cuối tháng 1. Trên thị trường quốc tế, bạc cũng rơi xuống dưới ngưỡng 60 USD/ounce, thấp hơn khoảng 62 USD so với mức kỷ lục trước đó.

Áp lực đè nặng người mua vùng đỉnh

Việc giá bạc lao dốc không chỉ làm giảm giá trị tài sản mà còn khiến nhiều nhà đầu tư đối mặt với khoản lỗ lớn hơn do chênh lệch giữa giá mua và giá bán vẫn duy trì ở mức cao.

Nếu tính từ vùng đỉnh khoảng 124 triệu đồng/kg xuống mức quanh 62 triệu đồng/kg hiện nay, nhà đầu tư mua ở thời điểm cao nhất đã mất khoảng 62 triệu đồng cho mỗi kg bạc nắm giữ. Khi cộng thêm mức chênh lệch mua - bán khoảng 2 triệu đồng/kg, khoản lỗ thực tế còn lớn hơn.

Chị Hoàng Thị Mai - nhà đầu tư tại phường Thanh Xuân cho biết: “Không ít nhà đầu tư rơi vào trạng thái bị “giam vốn”. Trong nhiều tháng qua, mỗi nhịp phục hồi nhỏ của thị trường đều tạo hy vọng rằng giá sẽ sớm quay trở lại xu hướng tăng. Tuy nhiên, sau mỗi lần hồi phục ngắn, thị trường lại tiếp tục suy yếu, khiến quyết định cắt lỗ ngày càng khó khăn hơn”.

“Tôi mua bạc khi giá vượt 120 triệu đồng/kg với kỳ vọng xu hướng tăng sẽ còn kéo dài. Ban đầu, tôi liên tục trì hoãn việc bán ra vì tin rằng thị trường chỉ điều chỉnh ngắn hạn. Đến nay, khoản lỗ đã quá lớn khiến việc bán hay tiếp tục nắm giữ đều trở thành lựa chọn nhiều áp lực”, chị Mai bày tỏ.

Bên cạnh đó, áp lực càng lớn hơn đối với những người sử dụng vốn vay để đầu tư. Trong bối cảnh chi phí tài chính vẫn ở mức đáng kể, việc giá tài sản liên tục đi xuống khiến khoản lỗ không chỉ đến từ biến động giá mà còn phát sinh thêm chi phí lãi vay. Đây cũng là nhóm chịu rủi ro lớn nhất khi thị trường bước vào giai đoạn điều chỉnh kéo dài.

Theo giới phân tích quốc tế, diễn biến của bạc hiện chịu tác động đáng kể từ chính sách tiền tệ của Mỹ. Đồng USD duy trì sức mạnh khiến sức hấp dẫn của các tài sản không sinh lãi như bạc và vàng bị ảnh hưởng. Triển vọng của kim loại quý này trong thời gian tới sẽ phụ thuộc nhiều vào các quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Một số tổ chức phân tích cho rằng nếu bạc có thể vượt vùng kháng cự khoảng 64 USD/ounce, xu hướng phục hồi sẽ được củng cố và giá có thể hướng tới các mốc cao hơn. Ngược lại, nếu lực cầu tiếp tục yếu, bạc vẫn có khả năng điều chỉnh về vùng 55 USD/ounce trước khi tìm được điểm cân bằng mới.

Trong bối cảnh đó, nhiều chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư không nên vội vàng bắt đáy chỉ vì giá đã giảm sâu. Thực tế cho thấy một tài sản giảm mạnh chưa đồng nghĩa với việc đã tạo đáy. Quan trọng hơn, việc sử dụng đòn bẩy tài chính hoặc vay vốn để đầu tư vào những tài sản có biến động lớn luôn tiềm ẩn nguy cơ khiến rủi ro bị khuếch đại.

Khi tâm lý FOMO chi phối quyết định đầu tư, lợi nhuận kỳ vọng có thể nhanh chóng chuyển thành khoản lỗ lớn nếu xu hướng đảo chiều. Với những nhà đầu tư dài hạn, việc phân bổ vốn hợp lý, hạn chế sử dụng vốn vay và kiên trì với chiến lược quản trị rủi ro vẫn là yếu tố quan trọng hơn nhiều so với việc chạy theo những cơn sốt ngắn hạn.