Cuộc rượt đuổi giành vị trí 'ngôi vương' vốn điều lệ giữa SSI và TCBS

Ảnh minh họa. Nguồn: SSI

CTCP Chứng khoán SSI (mã SSI) công bố nghị quyết HĐQT ngày 13/7/2026 thông qua việc triển khai phát hành cổ phiếu để tăng vốn cổ phần từ nguồn vốn chủ sở hữu (cổ phiếu thưởng). Phương án này đã được cổ đông công ty thông qua tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2026 diễn ra hồi tháng 4 năm nay.

Theo nghị quyết, SSI dự kiến phát hành hơn 500 triệu cổ phiếu, tương ứng tổng giá trị phát hành theo mệnh giá hơn 5.000 tỷ đồng. Tỷ lệ thực hiện quyền là 5:1, tức cổ đông sở hữu 5 cổ phiếu sẽ được nhận thêm một cổ phiếu mới.

Nguồn vốn sử dụng cho đợt phát hành gồm 3.309 tỷ đồng được trích từ thặng dư vốn cổ phần và gần 1.693 tỷ đồng từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối.

Thời gian dự kiến thực hiện phát hành là trong năm 2026, sau khi được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận.

SSI mới hoàn tất đợt phát hành hơn 9,7 triệu cổ phiếu theo chương trình lựa chọn cho người lao động (ESOP) vào tháng 6 vừa qua, tăng vốn từ gần 24.931 tỷ đồng lên gần 25.031 tỷ đồng. Nếu hoàn tất đợt phát hành cổ phiếu thưởng, vốn điều lệ của SSI sẽ tăng lên hơn 30.000 tỷ đồng và lấy lại “ngôi vương” vốn điều lệ từ Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS, mã TCX).

Vị trí “ngôi vương” vốn điều lệ nhiều năm liền thuộc về SSI. Song với sự trỗi dậy của VPS và các công ty chứng khoán thuộc khối ngân hàng như TCBS, VPBankS, vị trí này đã không còn vững chắc với bất cứ doanh nghiệp nào.

TCBS từng vượt qua SSI về vốn điều lệ vào năm ngoái, song hồi đầu năm nay, SSI đã lấy lại qua đợt chào bán hơn 415 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, tăng vốn lên gần 25.000 tỷ đồng. Đến tháng 5 năm nay, vị trí lại thay đổi khi TCBS phân phối thành công hơn 462,3 triệu cổ phiếu để trả cổ tức, tăng vốn từ hơn 23.115,8 tỷ đồng lên mức gần 27.739 tỷ đồng.

Cuộc rượt đuổi giữa TCBS và SSI, cũng như các công ty chứng khoán phía sau khác hứa hẹn vẫn sẽ rất gay cấn thời gian tới.

Trong tháng 4/2026, VIX đã hoàn tất chào bán gần 919 triệu cổ phiếu cho cổ đông với giá 12.000 đồng/cp, qua đó tăng vốn điều lệ từ 15.314 tỷ đồng lên gần 24.503 tỷ đồng.

Với VPS, kể từ sau đợt IPO (phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng) vào tháng 11 năm ngoái, doanh nghiệp đã hai lần tăng vốn thành công với giá trị tăng thêm là hơn 9.500 tỷ đồng, lên mức 24.349 tỷ đồng.

Tháng 6 vừa qua, cổ đông VPS đã thông qua phương án chào bán cổ phiếu riêng lẻ với số lượng 240 triệu đơn vị. Nếu hoàn tất, công ty sẽ tăng vốn lên 26.749 tỷ đồng.

Tăng vốn giúp các công ty chứng khoán mở rộng quy mô hoạt động, chiếm thêm thị phần, đặc biệt trong mảng cho vay ký quỹ (margin). Theo quy định hiện hành, tỷ lệ dư nợ margin trên vốn chủ sở hữu tối đa là 200%.

Tại thời điểm cuối quý 1/2026, dư nợ cho vay ký quỹ tại các công ty chứng khoán ước khoảng 420.000 tỷ đồng, mức cao nhất lịch sử. Song với rào cản về quy định vốn, thị phần cho vay ký quỹ hiện tập trung chủ yếu vào nhóm công ty dẫn đầu.