Điểm lại thông tin kinh tế tuần từ 24 - 28/11

Điểm lại thông tin kinh tế

Tổng quan

Nợ xấu toàn ngành Ngân hàng có xu hướng giảm nhẹ trong quý III nhờ tín dụng tăng trưởng tích cực, thị trường bất động sản ấm lên và thu hồi nợ được đẩy mạnh.

Theo tổng hợp báo cáo tài chính của các ngân hàng niêm yết, nợ xấu nội bảng quý III/2025 toàn ngành tăng khoảng 7.000 tỷ đồng so với quý trước, lên mức 274.000 tỷ đồng. Tỷ lệ nợ xấu tương đương 2,01%, giảm so với mức 2,04% của quý II/2025.

Cụ thể, quý I/2025 ghi nhận đợt tăng mạnh nhất khi nợ xấu tăng 15,4% so với cuối năm 2024, đạt hơn 265.500 tỷ đồng, chủ yếu do các khoản nợ nhóm 3 (nợ dưới tiêu chuẩn) và nhóm 5 (nợ có khả năng mất vốn) cùng tăng mạnh hai chữ số.

Sang quý II/2025, quy mô nợ xấu chỉ nhích thêm 1,2% so với quý trước, trong khi dư nợ cho vay tăng 6,6%, giúp tỷ lệ nợ xấu toàn ngành giảm nhẹ.

Đến quý III, nợ xấu tăng thêm 2,3% so với quý II, nhưng dư nợ mở rộng thêm 4,6% khiến tỷ lệ nợ xấu nhóm ngân hàng niêm yết duy trì quanh 2%, thấp hơn con số 2,2% ở quý I. Xét về cơ cấu, nợ nghi ngờ (nhóm 4) tăng nhanh nhất, từ 53.435 tỷ đồng cuối năm 2024 lên 72.407 tỷ đồng đến cuối quý III/2025, tương đương tăng 35,5%, cho thấy nhiều khoản vay đang có dấu hiệu chuyển nhóm có rủi ro mất vốn.

Đáng chú ý, đến cuối quý III/2025, nợ nhóm 5 - các khoản nợ có khả năng mất vốn tiếp tục tăng 11,7% so với cuối năm 2024 và vẫn chiếm tỷ trọng lớn nhất, hơn 54% tổng nợ xấu toàn ngành. Trong số 27 ngân hàng công bố số liệu, có tới 9 ngân hàng ghi nhận tỷ trọng nợ nhóm 5 vượt 70%, gồm cả nhóm "big 4", cho thấy rủi ro mất vốn vẫn ở mức cao và tập trung tại một số tổ chức tín dụng.

Tựu trung, nợ xấu toàn ngành Ngân hàng nhích lên qua các quý trong năm 2025, nhưng tốc độ tăng chậm dần. Tuy nhiên, theo các chuyên gia, đây là mức giảm tương đối chậm, nhưng cũng là tín hiệu cho thấy chất lượng tài sản của các ngân hàng đang dần ổn định trở lại (tỷ lệ tạo mới nợ xấu tiếp tục ở mức rất thấp) dù chưa thực sự bền vững, khi nhiều khoản nợ tái cơ cấu vẫn cần thời gian để được phản ánh hoàn toàn vào bảng cân đối. Tỷ lệ nợ cần chú ý (SML) nhích lên 1,4% từ mức 1,2% của quý trước đó, chủ yếu ghi nhận ở một số ít ngân hàng, thay vì diễn ra trên diện rộng.

Đáng chú ý, tỷ lệ bao phủ nợ xấu LLR đạt 84,3% trong quý III/2025, hồi phục nhẹ từ mức đáy 79,8% ghi nhận trong quý trước đó. Tuy nhiên, tỷ lệ bao phủ nợ xấu phân hóa mạnh giữa các ngân hàng. Hiện có 4 ngân hàng duy trì được tỷ lệ bao phủ trên ngưỡng 100% (gồm Vietcombank, VietinBank, Techcombank, BacABank). BIDV ghi nhận tỷ lệ bao phủ nợ xấu giảm từ 133,7% đầu năm xuống mức 94,5% vào cuối quý III/2025. Theo đó, Vietcombank tiếp tục là ngân hàng dẫn đầu toàn ngành về tỷ lệ bao phủ nợ xấu ở mức 201,9% - dù giảm 21 điểm phần trăm so với cuối năm 2024.

Tiếp theo là VietinBank và Techcombank với tỷ lệ lần lượt là 176,5% (tăng 6 điểm phần trăm) và 119,2% (tăng 5 điểm phần trăm) so với cuối năm 2024. BacABank là đại diện tiếp theo có tỷ lệ bao phủ nợ xấu trên ngưỡng 100%.

Top 10 kế tiếp lần lượt thuộc về BIDV, Sacombank, ACB, MB, Kienlongbank và LPBank. Trong đó, Sacombank và ACB ghi nhận tỷ lệ bao phủ nợ xấu được cải thiện, tăng tương ứng 25 điểm phần trăm và 6 điểm phần trăm.

Theo kết quả khảo sát của NHNN, nhiều tổ chức kỳ vọng tỷ lệ nợ xấu sẽ giảm mạnh hơn vào cuối năm 2025 và trong năm 2026 nhờ tín dụng tăng trưởng tích cực, thị trường bất động sản ấm lên, thu hồi nợ được đẩy mạnh khi Nghị quyết 42 về xử lý nợ xấu được luật hóa, và tiến độ giải ngân đầu tư công được đẩy mạnh, đồng thời với việc các ngân hàng tăng cường các hoạt động quản lý rủi ro, bảo đảm an toàn vốn,...

Tóm lược thị trường trong nước tuần từ 24 - 28/11

Thị trường ngoại tệ tuần từ 24 - 28/11, tỷ giá trung tâm được NHNN điều chỉnh tăng ở hầu hết các phiên. Chốt ngày 28/11, tỷ giá trung tâm được niêm yết ở mức 25.155 VND/USD, tăng 19 đồng so với phiên cuối tuần trước đó.

NHNN niêm yết tỷ giá mua USD ở mức 23.948 VND/USD, cao hơn 50 đồng so với tỷ giá sàn; trong khi giá bán USD được niêm yết ở mức 26.362 VND/USD, thấp hơn 50 đồng so với tỷ giá trần.

Tỷ giá đô-đồng liên ngân hàng trong tuần từ 24 - 28/11 tiếp tục tăng - giảm đan xen qua các phiên. Kết thúc phiên 28/11, tỷ giá liên ngân hàng đóng cửa tại 26.361 VND/USD, tăng nhẹ 5 đồng so với phiên cuối tuần trước đó.

Tỷ giá đô-đồng trên thị trường tự do tuần qua vẫn diễn biến theo xu hướng giảm. Chốt phiên 28/11, tỷ giá tự do giảm 50 đồng ở chiều mua vào và 70 đồng ở chiều bán ra so với phiên cuối tuần trước đó, giao dịch tại 27.650 VND/USD và 27.730 VND/USD.

Thị trường tiền tệ liên ngân hàng tuần từ 24 - 28/11, lãi suất VND liên ngân hàng ở tất cả các kỳ hạn từ 1 tháng trở xuống đều tăng mạnh trở lại. Kết thúc ngày 28/11, lãi suất VND liên ngân hàng giao dịch ở mức: qua đêm 5,38% (+0,98 điểm phần trăm); 1 tuần 6,00% (+1,35 điểm phần trăm); 2 tuần 6,10% (+1,10 điểm phần trăm); 1 tháng 6,15% (+1,00 điểm phần trăm).

Lãi suất USD liên ngân hàng tăng - giảm nhẹ ở tất cả các kỳ hạn qua các phiên trong tuần qua. Chốt phiên 28/11, lãi suất USD liên ngân hàng giao dịch tại: qua đêm 3,91% (-0,01 điểm phần trăm); 1 tuần 3,98% (-0,01 điểm phần trăm); 2 tuần 4,02% (không thay đổi) và 1 tháng 4,06% (không thay đổi).

Trên thị trường mở tuần qua, ở kênh cầm cố, NHNN chào thầu 142.000 tỷ đồng với các kỳ hạn 7 ngày, 14 ngày, 28 ngày và 91 ngày, lãi suất đều giữ ở mức 4,0%. Có 120.404,25 tỷ đồng trúng thầu. Có 46.680,99 tỷ đồng đáo hạn trong tuần qua trên kênh cầm cố.

NHNN không chào thầu tín phiếu NHNN trong tuần qua.

Như vậy, tuần qua, NHNN bơm ròng 73.723,26 tỷ đồng vào thị trường qua kênh thị trường mở. Có 330.565,26 tỷ đồng lưu hành trên kênh cầm cố.

Thị trường trái phiếu phiên 26/11, Kho bạc Nhà nước đấu thầu thành công 6.050 tỷ đồng/14.000 tỷ đồng trái phiếu chính phủ gọi thầu, tương đương tỷ lệ trúng thầu đạt 43%. Kỳ hạn 10 năm là kỳ hạn duy nhất có khối lượng trúng thầu với lãi suất trúng thầu là 3,86% (+0,01 điểm phần trăm so với phiên đấu thầu trước). Các kỳ hạn 5 năm, 15 năm và 30 năm gọi thầu lần lượt 3.000 tỷ đồng, 1.500 tỷ đồng và 500 tỷ đồng, tuy nhiên không có khối lượng trúng thầu ở cả 3 kỳ hạn.

Phiên 27/11, Ngân hàng Chính sách xã hội đấu thầu thành công toàn bộ 2.500 tỷ đồng trái phiếu chính phủ bảo lãnh kỳ hạn 10 năm gọi thầu với lãi suất trúng thầu 4,22% (-0,03 điểm phần trăm so với phiên đấu thầu trước).

Ngày 03/12, Kho bạc Nhà nước dự kiến chào thầu 13.000 tỷ đồng trái phiếu chính phủ, trong đó kỳ hạn 5 năm chào thầu 3.000 tỷ đồng, kỳ hạn 10 năm chào thầu 8.000 tỷ đồng, kỳ hạn 15 năm chào thầu 1.500 tỷ đồng và kỳ hạn 30 năm chào thầu 500 tỷ đồng.

Giá trị giao dịch Outright và Repos trên thị trường thứ cấp tuần qua đạt trung bình 11.991 tỷ đồng/phiên, giảm so với mức 14.209 tỷ đồng/phiên của tuần trước đó. Lợi suất trái phiếu chính phủ trong tuần qua chỉ tăng ở các kỳ hạn 10 năm và 15 năm trong khi đi ngang ở các kỳ hạn còn lại. Chốt phiên 28/11, lợi suất tráu phiếu chính phủ giao dịch quanh 1 năm 2,86% (không đổi so với phiên cuối tuần trước đó); 2 năm 2,90% (không đổi); 3 năm 2,97% (không đổi); 5 năm 3,19% (không đổi); 7 năm 3,44% (không đổi); 10 năm 3,89% (+0,03 điểm phần trăm); 15 năm 3,97% (+0,02 điểm phần trăm); 30 năm 4,04% (không đổi).

Thị trường chứng khoán tuần từ 24 - 28/11, các chỉ số diễn biến trái chiều, VN-Index tiếp tục tăng mạnh. Kết thúc phiên 28/11, VN-Index đứng ở mức 1.690,99 điểm, tăng tới 36,06 điểm (+2,18%) so với phiên cuối tuần trước đó; HNX-Index giảm 3,22 điểm (-1,22%) về mức 259,91 điểm; UPCoM-Index thêm 0,29 điểm (+0,24%) đạt 118,98 điểm.

Thanh khoản thị trường trung bình đạt khoảng trên 19.800 tỷ đồng/phiên, giảm so với mức 20.300 tỷ đồng/phiên của tuần trước đó. Khối ngoại tiếp tục bán ròng hơn 2.100 tỷ đồng trên cả 3 sàn.

Tin quốc tế

Nước Mỹ ghi nhận một số chỉ báo kinh tế quan trọng. Đầu tiên, Văn phòng Thống kê Mỹ cho biết chỉ số giá sản xuất (PPI) toàn phần và PPI lõi tại nước này lần lượt tăng 0,3% và 0,1% so với tháng trước trong tháng 9 sau khi cùng giảm 0,1% ở tháng trước đó, gần khớp với dự báo lần lượt tăng 0,3% và 0,2%. So với cùng kỳ năm 2024, PPI lõi lần lượt tăng 2,7% và 2,9% so với cùng kỳ, không thay đổi so với kết con số của tháng 8.

Tiếp theo, doanh số bán lẻ toàn phần và doanh số bán lẻ lõi tại Mỹ lần lượt tăng 0,2% và 0,3% so với tháng trước trong tháng 9, sau khi cùng tăng 0,6% ở tháng 8, gần khớp so với dự báo lần lượt tăng 0,4% và 0,3%.

Tại thị trường bất động sản, doanh số nhà chờ bán trong tháng 10 ghi nhận mức tăng 1,9% so với tháng trước sau khi tăng 0,1% ở tháng 9, vượt khá mạnh so với mức tăng 0,5% theo dự báo. Chỉ số giá nhà (HPI) tại Mỹ trong tháng 9 đi ngang so với tháng trước đó (0,0% so với tháng trước) sau khi tăng 0,4% ở tháng 8, trái với dự báo tiếp tục tăng 0,2% so với tháng trước. So với cùng kỳ, HPI tăng khoảng 2,2% so với cùng kỳ.

Về thị trường lao động, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tại nước Mỹ tuần kết thúc ngày 22/11 ở mức 216 nghìn đơn, giảm nhẹ từ mức 222 nghìn của tuần trước đó và trái với dự báo tăng lên 226 nghìn đơn. Đây là tuần có số đơn xin trợ cấp thấp nhất kể từ giữa tháng 4/2025 cho tới nay. Số đơn bình quân 4 tuần gần nhất ở mức 223,75 nghìn đơn, giảm khoảng 1 nghìn so với 4 tuần liền trước.

Trong tuần này, thị trường chờ đợi dữ liệu về chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) lõi tại Mỹ, được công bố vào tối thứ Sáu ngày 05/12 theo giờ Việt Nam. Dữ liệu này có thể ảnh hưởng tương đối mạnh đến quyết định của Fed trong cuộc họp ngày 10/12 và đường đi lãi suất chính sách của cơ quan này trong năm 2026.

Nền kinh tế Đức đón các thông tin kinh tế đáng chú ý trong tuần qua. Văn phòng Thống kê Liên bang Đức công bố GDP nước này chính thức không tăng trưởng trong quý 3/2025 sau khi giảm 0,3% ở quý trước đó, không có sự điều chỉnh so với kết quả thống kê sơ bộ.

Tiếp theo, chỉ số niềm tin kinh doanh tại nước Đức ở mức 88,1 điểm trong tháng 11, giảm nhẹ từ mức 88,4 điểm của tháng 10, trái với dự báo nhích nhẹ lên 88,6 điểm theo dự báo.

Về tiêu dùng, GfK khảo sát cho biết chỉ số niềm tin tiêu dùng tại nước Đức ở mức -23,2 điểm trong tháng 11, tăng lên từ mức -24,1 điểm của tháng 10, đồng thời cao hơn mức -23,6 điểm theo dự báo.

Như vậy, tâm lý của người tiêu dùng Đức nói chung luôn ở trong trạng thái tiêu cực kể từ cuối năm 2021 cho tới nay. Doanh số bán lẻ của nước Đức giảm 0,3% so với tháng trước trong tháng 9 sau khi tăng 0,3% ở tháng trước đó, trái với dự báo tiếp tục tăng 0,1%. So với cùng kỳ, doanh số bán lẻ tăng khoảng 2,2% so với cùng kỳ.

Cuối cùng, về lạm phát, chỉ số giá tiêu dùng CPI toàn phần giảm 0,2% so với tháng trước trong tháng 11 sau khi tăng 0,3% ở tháng 10, khớp với dự báo. So với cung kỳ, CPI tăng 2,3% so với cùng kỳ.

P.L