Doanh nghiệp địa ốc nỗ lực xoay vốn

Nỗ lực giảm nợ

Từ con số hơn 213.000 tỷ đồng nợ phải trả, chiếm gần 83% tổng nguồn vốn năm 2022, nỗ lực tái cấu trúc toàn diện trong 3 năm qua đã phần nào giúp Novaland giảm bớt áp lực tài chính.

Tính đến hết tháng 6/2025, Tập đoàn đã hoàn tất chuyển nhượng 7 tài sản, thu về 13.506 tỷ đồng; đồng thời ký hợp đồng nguyên tắc bán 5 tài sản với tổng giá trị 7.667 tỷ đồng và ký biên bản ghi nhớ (MoU) bán 2 tài sản khác trị giá 3.400 tỷ đồng.

Ngoài ra, Novaland còn nhận được thư đề nghị không ràng buộc từ nhà đầu tư đối với 4 tài sản, tương ứng 1.915 tỷ đồng. Hiện vẫn còn 1.892 tỷ đồng giá trị tài sản chưa có thỏa thuận chính thức. Ban Tổng giám đốc Novaland cho biết, đang tích cực tìm kiếm đối tác tiềm năng và tin tưởng sẽ hoàn tất giao dịch trong vòng 12 tháng tới.

Thanh lý tài sản được coi là giải pháp trọng yếu trong kế hoạch tái cơ cấu, gắn liền với giả định hoạt động liên tục của Novaland mà đơn vị kiểm toán nhiều lần nhấn mạnh.

Mới đây, cổ đông của Tập đoàn đã thông qua việc phát hành hơn 168 triệu cổ phiếu riêng lẻ để hoán đổi khoản nợ hơn 2.645 tỷ đồng. Đồng thời, Novaland sẽ phát hành gần 152 triệu cổ phiếu với giá 40.000 đồng/cổ phiếu để hoán đổi toàn bộ dư nợ gốc của 13 mã trái phiếu, tổng giá trị 6.074 tỷ đồng.

Cũng lựa chọn phương án hoán đổi nợ, Công ty cổ phần Tư vấn - Thương mại - Dịch vụ địa ốc Hoàng Quân thông qua chủ trương phát hành 21,2 triệu cổ phiếu để hoán đổi khoản nợ 212 tỷ đồng cho Công ty cổ phần Đầu tư Hải Phát, với tỷ lệ quy đổi 10.000 đồng tương ứng 1 cổ phiếu. Đây là khoản phải thu của Hải Phát Invest liên quan đến dự án 198 ha tại Bình Thuận (nay thuộc Lâm Đồng) hợp tác cùng Hoàng Quân, nhưng dự án sau đó không được triển khai.

Khác với hình thức hoán đổi nợ, Công ty cổ phần Phát Đạt tái cấu trúc bằng cách thanh lý tài sản, cụ thể là thoái vốn khỏi Công ty cổ phần Đầu tư bất động sản Ngô Mây - chủ đầu tư Dự án Q1 Tower. Thương vụ thoái vốn có tổng giá trị 435 tỷ đồng, giúp Phát Đạt ghi nhận 139,2 tỷ đồng doanh thu tài chính. Ban Lãnh đạo Công ty khẳng định, việc rút khỏi các dự án tại miền Trung giúp tăng thanh khoản, giảm áp lực tài chính và tái phân bổ nguồn vốn cho các dự án trọng điểm tại TP.HCM và vùng phụ cận.

Tăng tốc triển khai dự án

Tổng công ty cổ phần Đầu tư phát triển xây dựng (DIC Corp) dự kiến chào bán 150 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với giá 12.000 đồng/cổ phiếu, kỳ vọng thu về 1.800 tỷ đồng trong giai đoạn quý III/2025 - quý I/2026.

Trong đó, 600 tỷ đồng sẽ được phân bổ cho Dự án Khu phức hợp Cap Saint Jacques - giai đoạn III (CSJ); 600 tỷ đồng cho hạ tầng kỹ thuật, hạ tầng xã hội và công trình trên đất tại Dự án Khu dân cư thương mại Vị Thanh và 600 tỷ đồng để thanh toán trái phiếu DIG12301. Trường hợp nguồn thu không đủ, doanh nghiệp sẽ ưu tiên vốn cho Dự án CSJ giai đoạn III, sau đó đến Vị Thanh, rồi mới đến phần mua lại trái phiếu.

Tương tự, Hội đồng Quản trị Tập đoàn Đất Xanh đã thông qua kế hoạch chào bán riêng lẻ 93,5 triệu cổ phiếu với giá dự kiến 18.600 đồng/cổ phiếu, dự kiến huy động 1.739 tỷ đồng. Nguồn vốn này sẽ được góp vào công ty con - Công ty cổ phần Đầu tư kinh doanh bất động sản Hà An nhằm triển khai dự án khu chung cư cao tầng, thương mại, dịch vụ DatXanhHomes Parkview.

Theo chuyên gia từ Công ty chứng khoán DSC, bối cảnh thị trường đang dần tích cực trở lại đã thúc đẩy các doanh nghiệp bất động sản đẩy mạnh kế hoạch tăng vốn qua phát hành cổ phiếu. Đây vừa là giải pháp tái cấu trúc tài chính, vừa giúp bổ sung nguồn lực triển khai dự án trong bối cảnh huy động vốn trái phiếu vẫn gặp nhiều khó khăn. Chưa kể, phát hành cổ phiếu còn có nhiều ưu điểm hơn so với các kênh huy động vốn khác, như trái phiếu, vay ngân hàng hay huy động từ khách hàng, đối tác.

Theo Viện Nghiên cứu thị trường bất động sản Việt Nam (VARS IRE), dòng tiền “rẻ” khi được bơm ra chắc chắn sẽ tìm đến các kênh đầu tư có tiềm năng sinh lời và khả năng tích trữ tài sản lâu dài. Trong bối cảnh giá vàng tăng mạnh, biến động lớn, bất động sản và chứng khoán trở thành lựa chọn hàng đầu để trú ẩn dòng vốn. Đặc biệt, bất động sản vốn nhạy cảm với các chu kỳ tiền tệ, có khả năng phản ứng sớm với đà giảm lãi suất, từ đó kích hoạt làn sóng đầu tư mới.

Ghi nhận từ báo cáo tài chính của nhiều ngân hàng, VARS IRE cho rằng, tốc độ tăng trưởng tín dụng bất động sản hiện cao gấp nhiều lần so với tăng trưởng tín dụng chung toàn hệ thống. Nguyên nhân là khả năng hấp thụ vốn của doanh nghiệp sản xuất còn hạn chế do chi phí đầu vào tăng, sức mua yếu khiến họ thận trọng mở rộng kinh doanh. Trong khi đó, nhiều dự án bất động sản được tháo gỡ pháp lý và cần vốn triển khai. Bên cạnh đó, cũng có tình trạng một số khoản vay ngân hàng không được sử dụng đúng mục đích, bị “hút” vào thị trường bất động sản.

Bà Trịnh Thị Kim Liên, Giám đốc Kinh doanh Dat Xanh Services (FERI) nhận định: lãi suất tiền gửi thấp đang tạo thuận lợi cho các chủ đầu tư triển khai dự án, đồng thời kích thích nhu cầu mua bất động sản từ nhà đầu tư cá nhân. Đây là lý do các doanh nghiệp cần nhanh chóng tái cấu trúc, chuẩn bị nguồn lực để đón chu kỳ tăng trưởng mới của thị trường. Khi đã sẵn sàng, doanh nghiệp có thể bứt tốc triển khai dự án, tung sản phẩm ra thị trường, ghi nhận doanh số tăng mạnh và cải thiện lợi nhuận đáng kể từ các dự án bàn giao.

Trọng Tín