Doanh nghiệp niêm yết báo lỗ, cổ phiếu vẫn lập đỉnh

Lợi nhuận cao nhưng chưa phản ánh đủ

Dù còn dư âm ảnh hưởng từ COVID-19 cũng như một phần thời gian hoạt động gián đoạn vì nghỉ Tết Nguyên đán, nhưng nhiều doanh nghiệp niêm yết đã có kết quả kinh doanh khả quan trong quý 1/2021. Đáng chú ý trong nhóm này là khối ngân hàng.

Lợi nhuận trước thuế của nhóm Big4 dần được hé lộ, với công bố từ 2 ông lớn Vietcombank, Viettinbank. Vietcombank (mã: VCB) lợi nhuận quý đầu năm ước cũng đạt tới 7.000 tỷ đồng, cao hơn 34% cùng kỳ. Vietinbank (mã: CTG) ước tính lãi trước thuế quý I/2021 đạt khoảng 7.000-8.000 tỷ đồng, cao hơn 135-175% so với cùng kỳ. BIVD và Agribank chưa công bố kết quả kinh doanh quý đầu năm.

Khối các ngân hàng thương mại cổ phần (TMCP) ghi nhận tăng trưởng “khủng”. Trong đó, Ngân hàng TMCP Sài Gòn (mã: SCB) báo lợi nhuận trước thuế đạt gần 267 tỷ đồng, tăng đột biến gấp 12 lần so với cùng kỳ. Ngân hàng TMCP Hàng Hải (Mã: MSB) có lợi nhuận trước thuế tăng gấp 4 lần so với cùng kỳ, lên mức 1.200 tỷ đồng. Nhiều ngân hàng khác trong khối này cũng có tăng trưởng bằng lần, góp mặt trong câu lạc bộ lãi nghìn tỷ.

Kết quả trên tương đồng với những dự báo của chuyên gia trước đó. Nhóm phân tích của Công ty chứng khoán (CTCK) SSI kỳ vọng ngành ngân hàng sẽ tăng trưởng vượt trội trong quý đầu năm nay, nhờ tỷ suất lợi nhuận tương đối hấp dẫn và triển vọng tín dụng được cải thiện. Theo đó, lãi trước thuế của chục nhà băng sẽ tăng khoảng 55-65% so với cùng kỳ. Tính chung nhóm ngân hàng thương mại cổ phần, dự kiến mức tăng trưởng lợi nhuận trước thuế khoảng 45-55% so với cùng kỳ.

Trong báo cáo phân tích về hoạt động ngân hàng năm 2020 và những dự báo cho năm 2021 của TS. Cấn Văn Lực và nhóm tác giả Viện Đào tạo và Nghiên cứu BIDV, các chuyên gia dự báo, lợi nhuận trước thuế ngành Ngân hàng năm 2021 sẽ đạt mức tăng trưởng khả quan, khoảng 20-25% (so với mức tăng 15,8% của năm 2020.

Tuy nhiên, nhóm chuyên gia cho rằng, lợi nhuận quý I không phản ảnh đầy đủ, chính xác xu hướng cả năm do chưa trích lập đủ dự phòng rủi ro (DPRR). Dẫn chứng số liệu lịch sử cho thấy, trích lập DPRR của các ngân hàng rất khác nhau theo quý và có xu hướng tăng vào thời điểm cuối năm. Ngoài ra, lợi nhuận quý I năm nay so với nền lợi nhuận rất thấp của quý I/2020, nên tỷ lệ tăng trưởng cao nhưng số tuyệt đối lớn hơn không nhiều.

Kẻ khóc, người cười

Diễn biến thị trường tích cực, kết thúc quý 1/2021, VN-Index tăng 7.93% so với cuối năm 2021, số lượng tài khoản mở mới tháng 3 cao kỷ lục, dòng ồ ạt chảy vào chứng khoán tiếp đà tăng trưởng lợi nhuận cho các CTCK. Về kết quả kinh doanh quý 1/2021, HSC ước tính quý I/2021 đạt doanh thu 747,4 tỷ đồng, lãi trước thuế 403 tỷ đồng, gấp 3,2 lần cùng kỳ. VCI dự kiến lợi nhuận 350 tỷ đồng, gấp 3 lần cùng kỳ; VND cũng khởi sắc lợi nhuận quý I ước đạt bằng 40% kế hoạch cả năm. APS lợi nhuận sau thuế đạt 34 tỷ đồng, tăng vọt gấp 13,78 lần so với cùng kỳ.

Tiếp đà phục hồi từ những tháng cuối năm 2020, doanh nghiệp ngành thép ồ ạt báo lợi nhuận quý 1/2021 tăng trưởng ấn tượng. Nhiều doanh nghiệp gần hoàn thành kế hoạch lợi nhuận 2020. Tổng công ty Thép Việt Nam (Mã: TVN) đạt Lợi nhuận trước thuế 245 tỷ đồng, gấp 4,7 lần so với với con số 51,8 tỷ đồng của quý I/2020 và bằng 94,23% kế hoạch năm. Thép Thủ Đức VnSteel (Mã: TDS) đạt 16,1 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, lợi nhuận sau thuế đạt 12,8 tỷ đồng, tăng trưởng 45,5% so với lợi nhuận đạt được quý I năm 2020. Doanh nghiệp này đã hoành thành 80% mục tiêu lợi nhuận trước thuế 20 tỷ đồng năm 2021.

CTCP Thép Tiến Lên (Mã: THL) ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt 120 tỷ đồng; lần lượt tăng 4% và gấp 5 lần so với cùng kỳ năm 2020, hoàn đạt được 20% mục tiêu doanh thu và 48% lợi nhuận cả năm. CTCP Kim khí Thành phố Hồ Chí Minh – Vnsteel (Mã: HMC) báo lãi sau thuế 64,5 tỷ đồng cao gấp 10 lần cùng kỳ. Chưa công bố lợi nhuận quý 1, nhưng ông lớn ngành thép Hòa Phát (Mã: HPG) và CTCP Tập đoàn Hoa Sen (Mã: HSG) đều có kết quả hoạt động, duy trì thị phần tốt. Trong đó, Hòa Phát đã cung cấp ra thị trường hơn 184.000 tấn ống thép các loại, tăng 27% so với quý I/2020, giữ thị phần số 1 Việt Nam về ống thép với 30,2%.

Ở chiều ngược lại, thông tin lợi nhuận sụt giảm, báo lỗ triền miên của doanh nghiệp phản ánh tiêu cực ngay vào cổ phiếu niêm yết. Doanh thu xuất khẩu giảm là nguyên nhân chính khiến CTCP Thủy sản MeKong (Mã: AAM) báo lỗ hơn 1 tỷ đồng trong quý 1/2021. Đây cũng là quý thua lỗ thứ 4 liên tiếp của doanh nghiệp thủy sản này. Cổ phiếu AAM mất giá 4,3% trong 3 tháng qua, hiện giao dịch ở mức 11.100 đồng. Trước đó, cổ phiếu này bị đưa vào diện cảnh báo từ ngày 18/03/2021 do lỗ sau thuế 2020 gần 12 tỷ đồng và lỗ lũy kế tính đến ngày 31/12/2020 là 2 tỷ đồng.

Ngược chiều giá dầu tăng, một số doanh nghiệp ngành dầu khí có lợi nhuận quý đầu năm sụt giảm, báo lỗ. Tổng công ty Hóa chất và Dịch vụ Dầu khí - CTCP (Mã: PVC) có lợi nhuận sau thuế 1,3 tỷ đồng, giảm 79% so với cùng kỳ năm 2020.Tổng công ty cổ phần Khoan và Dịch vụ Khoan Dầu khí (Mã: PVD) lỗ hợp nhất 107 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ lãi ròng 16 tỷ đồng. Tuy vậy, cổ phiếu của PVD vẫn ghi nhận tăng trưởng, theo dòng dầu khí lập đỉnh hồi tháng 3/2021.

Việt Linh