Doanh nghiệp thép tiếp tục phân hóa trong năm 2026

Công ty CP Tập đoàn Hòa Phát vừa công bố kết quả kinh doanh quý IV/2025, ghi nhận doanh thu đạt hơn 47.300 tỷ đồng, tăng 34%, lợi nhuận sau thuế gần 3.890 tỷ đồng, tăng 38% so với cùng kỳ năm ngoái.

Lũy kế cả năm 2025, Hòa Phát đạt hơn 158.330 tỷ đồng doanh thu và 15.510 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tương ứng tăng 13% và 29% so với năm 2024. Với kết quả này, công ty chưa đạt mục tiêu doanh thu nhưng vượt 3 điểm phần trăm so với mục tiêu lợi nhuận.

Kết quả kinh doanh tích cực của Hòa Phát được ghi nhận trong bối cảnh ngành thép, mảng kinh doanh cốt lõi của công ty, gặp nhiều thuận lợi nhờ nhu cầu trong nước tăng cao và chính sách thuế chống bán phá giá với thép cán nóng từ Trung Quốc khiến thị trường giảm tính cạnh tranh.

Hòa Phát bắt trọn đợt “sóng” phục hồi ngành thép khi đưa vào vận hành thêm hai lò cao ở khu liên hợp gang thép Hòa Phát Dung Quất. Qua đó, công ty lập đỉnh lịch sử về doanh số thép HRC, thép xây dựng, thép cuộn và phôi thép khi lần đầu cán mốc 10,6 triệu tấn, cao hơn 31% năm 2024.

Tập trung vào thị trường thép nội địa vốn đang trên đà phục hồi cũng là nguyên nhân giúp Công ty CP Tập đoàn Hoa Sen báo lãi tăng mạnh hơn 42% so với cùng kỳ, lên mức 731 tỷ đồng trong năm tài chính 2024 – 2025 (từ quý IV/2024 đến hết quý III/2025), dù doanh thu giảm 7% về mức 36.530 tỷ đồng.

Tuy vậy, kết quả kinh doanh của Hoa Sen trong quý I năm tài chính 2025 – 2026 (quý IV/2025) lại có sự đảo chiều khi giảm 18% doanh thu và 62,3% lợi nhuận sau thuế so với cùng kỳ, về mức 8.383 tỷ đồng và 62,3 tỷ đồng.

Ngành thép phục hồi trong năm 2025 và có triển vọng khả quan trong 2026. Ảnh: Hoàng Anh.

Tương tự Hoa Sen, Công ty CP Thép Nam Kim cũng ghi nhận kết quả kinh doanh kém khả quan trong quý IV/2025 khi báo lỗ trở lại sau 10 quý có lãi. Trong đó, doanh thu thuần của công ty đạt hơn 3.170 tỷ đồng, giảm gần 30% so với cùng kỳ, lỗ ròng 9 tỷ đồng.

Lũy kế cả năm, Nam Kim đạt hơn 14.800 tỷ đồng doanh thu và 197 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, giảm lần lượt 28% và 56% so với năm 2024.

Dấu ấn đáng kể nhất của Nam Kim trong năm 2025 phải kể đến việc dịch chuyển cơ cấu thị trường tiêu thụ sang nội địa, cũng chính là nguyên nhân giúp công ty duy trì đà có lãi liên tiếp đến hết quý III/2025, trong khi giai đoạn trước đó chìm trong thua lỗ.

Dù vậy, thị trường xuất khẩu gặp nhiều biến động khi tôn mạ từ Việt Nam bị Mỹ áp thuế chống bán phá giá với mức sơ bộ từ 40% - 80% cũng ảnh hưởng đáng kể đến hoạt động kinh doanh của công ty.

Cũng “đảo chiều” trong quý IV/2025 nhưng Công ty CP Đầu tư thương mại SMC ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận bốn con số, lên đến 2.373% khi đạt lợi nhuận sau thuế 386 tỷ đồng. Qua đó, công ty báo lãi sau thuế 247 tỷ đồng, tăng 417% so với cùng kỳ trong cả năm 2025.

Đây là quả ngọt trong hành trình “cắt máu” những khoản đầu tư kém hiệu quả của SMC trong quý IV/2025, qua đó cải thiện biên lợi nhuận và ghi nhận doanh thu từ thanh lý tài sản.

Ngành thép vẫn sẽ phân hóa?

Theo Chứng khoán MBS, triển vọng 2026 của ngành thép tương đối khả quan khi các biện pháp chống bán phá giá tiếp tục được áp dụng. Mặt khác, giá thép cũng sẽ tăng nhờ thị trường bất động sản phục hồi và giải ngân vốn đầu tư công tăng cao.

Với tình hình đó, thị trường trong nước tiếp tục là điểm tựa mạnh mẽ cho doanh nghiệp thép, khi rào cản thuế quan và tình trạng dư cung tại các thị trường lớn như Mỹ, EU khiến thép xuất khẩu gặp không ít khó khăn.

Sự phân hóa về thị trường kéo theo sự phân hóa trong triển vọng kinh doanh khi nhóm doanh nghiệp phụ thuộc vào xuất khẩu sẽ đối mặt với nhiều thách thức. Qua đó, việc chuyển dịch sang thị trường trong nước như chiến lược Hoa Sen hay Nam Kim thực hiện trong năm 2025 sẽ là giải pháp cần được cân nhắc.

Tuy vậy, thị trường trong nước cũng tồn tại thách thức khi nhiều doanh nghiệp đang tích cực đầu tư mở rộng năng suất, đẩy nguồn cung thép và các sản phẩm thép lên cao. Thêm vào đó, việc công ty tư nhân có tiềm lực rất mạnh là VinGroup tham gia ngành thép với VinMetal cũng đẩy tính cạnh tranh của ngành lên cao.

Điều này đặt ra không ít trở lực đối với nhóm doanh nghiệp ngành thép đang tìm đường tái cơ cấu và mở rộng quy mô như Nam Kim hay SMC.

Phạm Sơn