Doanh thu HSG đạt kỳ vọng nhưng lợi nhuận thấp hơn dự kiến

Lãi ròng 166 tỷ đồng (cải thiện so với khoản lỗ 186 tỷ đồng trong quý trước và tăng 60% so cùng kỳ.

Tổng sản lượng bán tôn mạ và ống thép đạt 499.500 tấn, đi ngang so quý trước và tăng 11% so cùng kỳ.

Kết quả doanh thu đi ngang so với quý trước do sản lượng bán hàng và giá bán trung bình vẫn giữ ở mức ổn định. Trong quý 4, doanh thu thuần đã tăng 1% so quý trước, đồng thời, tổng sản lượng bán tôn mạ và ống thép cũng đi ngang so với quý trước, qua đó cho thấy giá bán trung bình hầu như đi ngang so cùng kỳ.

So với cùng kỳ năm trước, doanh thu thuần của HSG đã tăng 13%, nhờ sự phục hồi của nhu cầu xây dựng từ mức cơ sở thấp của năm trước.

Biên lợi nhuận gộp đã tăng mạnh so với quý trước từ mức cơ sở thấp. Biên lợi nhuận gộp quý 1 năm tài chính 2025 đã tăng mạnh so quý trước, từ mức 8,5% của quý trước, lên mức 11,8% do HSG đã trích lập 122 tỷ đồng dự phòng hàng tồn kho (14% lợi nhuận gộp quý 4 năm tài chính 2024) vào quý trước, nhưng đã hoàn nhập 18 tỷ đồng dự phòng hàng tồn kho (1,5% lợi nhuận gộp quý 1 năm tài chính 2025).

Nhìn chung, VCSC nhận thấy không có sự thay đổi đáng kể nào đối với dự báo doanh thu thuần và tổng sản lượng bán hàng trong năm tài chính 2025 cho HSG của chúng tôi, nhưng sẽ có rủi ro giảm đối với dự báo lãi ròng, vì kết quả doanh thu thuần quý 1 năm tài chính 2025 nhìn chung phù hợp với dự báo (hoàn thành 23% dự báo năm tài chính 2025 của VCSC), trong khi kết quả lãi ròng lại thấp hơn so với kỳ vọng (chỉ hoàn thành 14% dự báo năm tài chính 2025 của VCSC).

Minh An