Dòng tiền của khối ngoại có thể đảo chiều khi FED chính thức giảm lãi suất

*PV: Thời gian qua, thị trường chứng khoán biến động trước những thông tin từ bên ngoài, ông có thể cho biết, đâu sẽ là những yếu tố tác động đến thị trường chứng khoán trong nước mà nhà đầu tư cần phải lưu tâm trong thời gian tới?

Ông Trương Hiền Phương

Ông Trương Hiền Phương: Về mặt rủi ro, có hai yếu tố mà nhà đầu tư cần quan tâm, đó chính là quan ngại cuộc xung đột địa chính trị lan rộng ra ảnh hưởng đến kinh tế thế giới nói chung và Việt Nam nói riêng, từ đó ảnh hưởng tới tâm lý nhà đầu tư. Bên cạnh đó, dư luận cũng quan tâm đến kết quả của cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ, bởi người thắng cử có thể sẽ có nhiều thay đổi chính sách ảnh hưởng tới nhiều quốc gia trên thế giới.

Về tích cực, gần như FED sẽ giảm lãi suất vào tháng 9, FED giảm lãi suất sẽ đảo ngược xu hướng của dòng tiền thế giới.

Tiếp đó, với quyết tâm của Chính phủ, Bộ Tài chính, Ủy ban Chứng khoán Việt Nam trong việc nâng hạng thị trường chứng khoán, những thông tin tháo gỡ vướng mắc trong tiến trình nâng hạng sẽ được công bố dần dần trong giai đoạn từ đây đến cuối năm. Đây là thông tin tích cực thu hút không chỉ nhà đầu tư trong nước mà cả nhà đầu tư ngoài nước, để khối ngoại mua vào đón đầu xu hướng nâng hạng.

Cuối cùng, Ngân hàng Nhà nước đã thành công trong việc ổn định lãi suất, giá vàng, tỷ giá. Bên cạnh đó, kết quả kinh doanh các doanh nghiệp sẽ tốt dần từ nay đến cuối năm, theo tiến trình quý sau tăng trưởng hơn quý trước. Do đó, thị trường sẽ đón nhận những thông tin tích cực để tăng giá dần từ nay đến cuối năm.

PV: Vậy ông dự báo như thế nào về khả năng mua ròng trở lại của khối ngoại trong thời gian tới?

Ông Trương Hiền Phương: Chúng ta đã chứng kiến đà bán ròng suốt từ đầu năm tới nay với giá trị bán ròng rất lớn, nếu FED giảm lãi suất, dòng tiền có khả năng sẽ đảo chiều và tái phân bổ tới thị trường mới nổi và cận biên, trong đó có Việt Nam. Đây là điều chúng ta có thể kỳ vọng trong tương lai gần vào tháng 9 tới.

Bên cạnh đó, khi FED giảm lãi suất, hầu hết các ngân hàng trung ương trên thế giới, trong đó có Ngân hàng Nhà nước Việt Nam sẽ có thêm dư địa để duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng. Đây cũng là tin tốt cho thị trường tài chính và tin tốt cho doanh nghiệp, người dân có thể tiếp cận vốn tín dụng với chi phí vốn thấp.

Thị trường chứng khoán sẽ đón nhận thêm thông tin tích cực dần về cuối năm.

PV: Đến thời điểm hiện tại, hầu hết các doanh nghiệp đã công bố kết quả kinh doanh quý II, vậy ông đánh giá như thế nào về bức tranh kinh doanh của các doanh nghiệp trong quý II và giá cổ phiếu đã phản ánh điều đó hay chưa?

Ông Trương Hiền Phương: Đã có những tín hiệu lạc quan cho thấy sự phục hồi của các doanh nghiệp. Nhiều ngành như xuất khẩu, may mặc, đồ gỗ cũng đã có dấu hiệu khởi sắc, bất động sản cũng dần hồi phục, một số doanh nghiệp có kết quả kinh doanh đảo chiều từ âm sang dương.

Tuy nhiên, những thông tin tích cực của doanh nghiệp chưa được thẩm thấu vào giá. Theo đó, chỉ một vài doanh nghiệp có thông tin đột biến, thì cổ phiếu tăng giá trở lại, còn trên mặt bằng chung giá vẫn giảm, điều đó cho thấy tâm lý nhà đầu tư còn thận trọng.

* PV: Với những điểm tích cực như vậy, ông dự báo như thế nào về hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, cũng như diễn biến của thị trường chứng khoán trong hai quý còn lại của năm, thưa ông?

Ông Trương Hiền Phương: Dựa trên chính sách điều hành tiền tệ cũng như quyết tâm Chính phủ đẩy mạnh đầu tư công, chính sách tài khóa hợp lý, mời gọi các tập đoàn, công ty lớn đầu tư vào Việt Nam, nền kinh tế của Việt Nam sẽ tiếp tục nhận được nguồn vốn đầu tư FDI lẫn FII giải ngân mạnh hơn nữa trong thời gian tới. Nhờ đó, các doanh nghiệp sẽ được hưởng lợi. GDP được dự báo tăng hơn 7% cuối năm sẽ là con số ấn tượng, giúp cho doanh nghiệp phát triển tốt hơn, biên lợi nhuận của doanh nghiệp cũng sẽ tốt hơn nữa.

Về thị trường chứng khoán, tôi cho rằng, nếu không có những thông tin đột biến thị trường sẽ tích lũy tăng và tăng dần từ đây cho đến cuối năm. Mức định giá của thị trường hiện tại đang khá hấp dẫn để nhà đầu tư mua vào cho chiến lược trung và dài hạn.

Sau khi khối ngoại giảm bán ròng hoặc đảo chiều mua ròng, không có thông tin quá tiêu cực, thị trường sẽ ổn định dần và nhà đầu tư sẽ đẩy mạnh giải ngân từ nay tới cuối năm./.

* PV: Xin cảm ơn ông!

Hồng Quyên (thực hiện)