Dòng tiền đổ mạnh vào cà phê, MXV-Index giảm 2,3%

Dù vậy, tâm điểm của thị trường không nằm ở diễn biến giá mà ở sự dịch chuyển của dòng tiền. Theo Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), dòng tiền tiếp tục đổ mạnh vào nhóm nguyên liệu công nghiệp, với giá trị giao dịch tăng 63,7% so với tuần trước. Đáng chú ý, riêng mặt hàng cà phê chiếm gần 30% tổng giá trị giao dịch của cả nhóm, cho thấy sức hút lớn của mặt hàng này đối với giới đầu tư dù giá liên tục suy yếu.

Theo MXV, cà phê là mặt hàng được giao dịch sôi động nhất trong tuần đầu tháng 6. Thanh khoản duy trì ở mức cao trong bối cảnh thị trường bước vào giai đoạn tái định giá trước những thay đổi về triển vọng cung - cầu toàn cầu.

Diễn biến này cho thấy nhiều nhà đầu tư vẫn tích cực tìm kiếm cơ hội giao dịch ngắn hạn và cơ cấu danh mục trong giai đoạn biến động mạnh, thay vì rời bỏ thị trường khi giá giảm.

Trên thị trường quốc tế, giá cà phê tiếp tục chịu sức ép từ triển vọng nguồn cung cải thiện. Hoạt động thu hoạch tại Brazil đang được đẩy nhanh và dù tiến độ tại một số khu vực còn chậm hơn mức trung bình nhiều năm, thị trường vẫn duy trì kỳ vọng về một vụ mùa lớn.

Kết thúc tuần, giá cà phê Arabica giảm 7,2%, trong khi giá Robusta mất 4,6%, xuống còn 3.316 USD/tấn.

Báo cáo mới nhất của Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA) dự báo sản lượng cà phê Brazil niên vụ 2026-2027 đạt 71,9 triệu bao, gồm 47,5 triệu bao Arabica và 24,4 triệu bao Robusta. Trong khi đó, tiêu thụ nội địa được điều chỉnh giảm xuống 21,4 triệu bao, qua đó mở ra khả năng xuất khẩu khoảng 49 triệu bao trong niên vụ tới, tăng hơn 31% so với niên vụ hiện tại.

Nguồn cung từ Việt Nam cũng góp phần củng cố kỳ vọng dư cung trên thị trường. Trong 8 tháng đầu niên vụ 2025-2026, xuất khẩu cà phê của Việt Nam tăng khoảng 25% so với cùng kỳ năm trước. Riêng trong tháng 5, lượng xuất khẩu đạt khoảng 146.000 tấn.

Ở chiều ngược lại, lực đỡ từ dòng tiền đầu cơ đang suy yếu. Vị thế mua ròng của nhóm quỹ Managed Money hiện còn 19.624 hợp đồng, giảm gần 44% so với đầu tháng 5. Động thái liên tục thu hẹp vị thế cho thấy niềm tin vào xu hướng tăng giá đang giảm dần trong bối cảnh triển vọng nguồn cung ngày càng tích cực.

Theo đánh giá của các thành viên kinh doanh thuộc MXV, việc dòng tiền vẫn tập trung mạnh vào cà phê bất chấp xu hướng giảm giá cho thấy giới đầu tư đang tìm kiếm mặt bằng giá cân bằng mới, đồng thời theo sát những thay đổi trong triển vọng cung - cầu toàn cầu của mặt hàng này.

Tại thị trường nội địa, giá cà phê nhân xô tại khu vực Tây Nguyên cuối tuần dao động quanh mức 85.500 đồng/kg, giảm khoảng 2.000 đồng/kg so với tuần trước. Hoạt động giao dịch vẫn khá trầm lắng khi nhiều nông dân tiếp tục giữ hàng chờ giá phục hồi.

Bên cạnh nhóm nguyên liệu công nghiệp, nhóm nông sản cũng ghi nhận diễn biến kém tích cực trong tuần qua. Chỉ số MXV-Index Nông sản giảm xuống còn 1.406 điểm, mức thấp nhất trong ba tháng trở lại đây.

Đóng cửa tuần, giá ngô CBOT kỳ hạn gần nhất giảm mạnh 6,6%, xuống còn 164,3 USD/tấn.

Theo MXV, dòng tiền trên thị trường nông sản đang có xu hướng dịch chuyển sang các mặt hàng có biên độ dao động lớn hơn như cà phê hoặc nhóm họ đậu, trong khi ngô thiếu những câu chuyện đủ sức hấp dẫn để thu hút giới đầu tư.

Áp lực lớn nhất đối với giá ngô hiện đến từ triển vọng nguồn cung thuận lợi tại Mỹ. Tiến độ gieo trồng đã hoàn thành 93% kế hoạch, trong khi báo cáo mùa vụ đầu tiên của USDA cho thấy 67% diện tích ngô được đánh giá ở mức tốt đến xuất sắc.

Bên cạnh đó, xác suất xuất hiện El Ninõ mạnh trong giai đoạn từ tháng 6 đến tháng 8 được nâng lên khoảng 80%, làm gia tăng kỳ vọng về một vụ mùa năng suất cao.

Triển vọng mùa vụ tích cực đã thúc đẩy các quỹ đầu cơ đẩy mạnh thanh lý vị thế mua. Trong bối cảnh thiếu vắng các thông tin hỗ trợ mới, giá ngô liên tục thiết lập các vùng đáy thấp hơn và có thời điểm giảm liên tiếp 5 phiên trong tuần.

Áp lực cạnh tranh từ Nam Mỹ cũng gia tăng đáng kể. Argentina tiếp tục duy trì dự báo sản lượng ngô ở mức 64 triệu tấn, trong khi tiến độ thu hoạch đã đạt 41%. Đồng thời, nước này cũng công bố lộ trình giảm thuế xuất khẩu ngô nhằm nâng cao năng lực cạnh tranh trên thị trường quốc tế.

Tại Brazil, vụ ngô Safrinha đang bước vào giai đoạn thu hoạch, bổ sung thêm nguồn cung đáng kể cho thị trường toàn cầu.

Theo MXV, trong ngắn hạn, diễn biến mùa vụ tại Mỹ vẫn sẽ là yếu tố chi phối giá ngô. Nếu điều kiện thời tiết tiếp tục thuận lợi, thị trường sẽ khó tìm được động lực đủ mạnh để hình thành xu hướng tăng bền vững.