Dòng tiền thận trọng, cổ phiếu trụ cân bằng, VN-Index 'đứng hình'

Thanh khoản chạm đáy, VN-Index lình xình trước kỳ nghỉ Tết

Phiên giao dịch ngày 9/2, VN-Index có thời điểm bật tăng khá mạnh nhờ lực kéo từ một số cổ phiếu vốn hóa lớn và nhóm ngân hàng. Tuy nhiên, diễn biến tích cực này không kéo dài khi dòng tiền suy yếu nhanh chóng, trong bối cảnh nhà đầu tư hạn chế giao dịch trước kỳ nghỉ Tết Nguyên đán Bính Ngọ.

Ngay từ đầu phiên, sắc xanh xuất hiện nhưng thanh khoản cho thấy tín hiệu kém khả quan. Dòng tiền vào thị trường tỏ ra dè dặt, phản ánh tâm lý phòng thủ và đứng ngoài quan sát của phần lớn nhà đầu tư. Nhờ sự nâng đỡ của nhóm trụ, VN-Index có lúc tăng hơn 16 điểm, vượt mốc 1.770 điểm. Dù vậy, áp lực phân hóa nhanh chóng gia tăng khiến chỉ số hạ nhiệt và lùi dần về sát tham chiếu.

Sau nhịp rung lắc đầu phiên, VN-Index giao dịch lình xình trong phần lớn thời gian buổi sáng. Kết thúc phiên sáng, chỉ số giảm nhẹ 1,16 điểm (-0,07%), xuống 1.754,33 điểm. Độ rộng thị trường nghiêng nhẹ về phía giảm với 129 mã tăng và 162 mã giảm. Thanh khoản trên sàn HoSE sụt giảm mạnh, chỉ đạt 276,3 triệu cổ phiếu, tương ứng giá trị 8.484 tỷ đồng, giảm hơn 50% so với phiên sáng cuối tuần trước.

Điểm đáng chú ý là rổ VN30 vẫn giữ được sắc xanh với mức tăng hơn 4 điểm. Trong nhóm này, 14 mã tăng và 13 mã giảm, cho thấy sự cân bằng khá rõ nét giữa các cổ phiếu trụ. DGC dẫn đầu đà tăng với mức 2,6%, theo sau là VIB tăng 1,2%, MWG và PLX cùng tăng hơn 1%. Ở chiều ngược lại, VHM giảm 2,9%, BID giảm 1,4%, trong khi phần lớn các mã còn lại chỉ biến động quanh mức 0,5%.

Bước sang phiên chiều, diễn biến thị trường không có nhiều thay đổi đáng kể. VN-Index đóng cửa giảm nhẹ 0,67 điểm (-0,04%), xuống 1.754,82 điểm. Độ rộng thị trường cải thiện nhẹ với 151 mã tăng và 175 mã giảm. Thanh khoản cả phiên trên HoSE đạt 701 triệu cổ phiếu, giá trị 19.270 tỷ đồng, giảm lần lượt 38% về khối lượng và 45% về giá trị so với phiên trước. Đây cũng là lần đầu tiên trong năm 2026 thanh khoản HoSE rơi xuống dưới mốc 20.000 tỷ đồng.

Theo đánh giá của giới phân tích, việc VN-Index gần như “đứng im” trong phiên 9/2 chủ yếu đến từ sự cân bằng hiệu quả giữa các cổ phiếu vốn hóa lớn. Ở nhóm trụ, VHM giảm 2,56% nhưng được bù đắp bởi VIC tăng gần 1%. BID giảm 1,56% thì có FPT tăng 1,43%, HDB tăng 1,13%, MWG tăng 1,02% và SAB tăng 1,44%. Nhờ đó, rổ VN30 duy trì trạng thái cân bằng với 12 mã tăng và 14 mã giảm, chỉ số đại diện tăng nhẹ 0,21%.

Trong bức tranh chung khá trầm lắng, dòng tiền lại có dấu hiệu tìm đến một số cổ phiếu midcap. Nhiều mã ghi nhận mức tăng tích cực kèm thanh khoản cải thiện như PNJ tăng 3,67%, DCM tăng 2,84%, PVD tăng 3,5%, KDH tăng 4,53%, DXG tăng 4,9%… Dù thanh khoản chưa thực sự bùng nổ, nhưng tỷ trọng giao dịch ở nhóm cổ phiếu tăng trên 1% đã chiếm khoảng 25% tổng giá trị khớp lệnh sàn HOSE, cao hơn đáng kể so với phiên sáng.

Điều này cho thấy, dù dòng tiền tổng thể suy yếu, lực cầu nâng giá vẫn xuất hiện cục bộ. Thực tế, trong giai đoạn cận Tết, phần lớn nhà đầu tư không còn kỳ vọng vào các nhịp lướt sóng ngắn hạn T+ do thời gian quá ngắn và rủi ro khó lường. Các quyết định giải ngân lúc này chủ yếu mang tính “đặt cược” cho triển vọng tích cực hơn sau kỳ nghỉ lễ, nhất là khi áp lực giảm margin và cơ cấu danh mục đã suy yếu đáng kể sau những phiên điều chỉnh mạnh trước đó.

Ở chiều ngược lại, áp lực bán trong phiên 9/2 cũng không quá tiêu cực. Số lượng cổ phiếu giảm sâu không gia tăng đáng kể, với 79 mã giảm trên 1% khi đóng cửa. Phần lớn các mã giảm chỉ dao động trong biên độ hẹp, phản ánh trạng thái giằng co hơn là xu hướng bán tháo.

Xét theo nhóm ngành, cổ phiếu ngân hàng giao dịch kém sắc khi đa số mã giảm điểm, chỉ còn một vài đại diện giữ được sắc xanh nhẹ như HDB, MBB hay TCB. Nhóm thép cũng điều chỉnh nhẹ. Trái lại, bất động sản và dầu khí là hai nhóm nổi bật với nhiều mã tăng mạnh, thu hút dòng tiền trong bối cảnh thị trường chung trầm lắng.

Một điểm trừ đáng chú ý là khối ngoại tiếp tục bán ròng 255 tỷ đồng trên HoSE, kéo dài chuỗi bán ròng lên 6 phiên liên tiếp. Tuy nhiên, nhìn tổng thể, thanh khoản thấp trong phiên 9/2 được đánh giá mang tính thời điểm, gắn với yếu tố mùa vụ trước Tết. Khi áp lực bán không quá lớn và dòng tiền vẫn luân chuyển chọn lọc, thị trường nhiều khả năng sẽ chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn sau kỳ nghỉ dài ngày.

B.Minh