Dữ liệu việc làm đáng thất vọng, Fed nhiều khả năng sẽ làm điều này

Các nhà đầu tư đều dự báo, Fed sẽ cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm tại cuộc họp chính sách diễn ra vào ngày 16-17/9 tới. (Nguồn: The Strait Times)

Một số nhà quan sát cho biết, dữ liệu việc làm yếu kém có thể thúc đẩy các quan chức của Fed xem xét cắt giảm lãi suất 0,5 điểm phần trăm, lớn hơn mức thông thường trong tháng 9, mặc dù dữ liệu lạm phát dự kiến công bố vào tuần tới có thể làm giảm bớt những kỳ vọng đó.

Chuyên gia kinh tế trưởng của KPMG Diane Swonk nhận định: "Không còn nghi ngờ gì nữa, Fed sẽ cắt giảm 0,25 điểm phần trăm. Điều này cho thấy những rạn nứt trên thị trường lao động đang ngày càng lan rộng, và đó là một vấn đề".

Theo Cục Thống kê Lao động Mỹ, trong tháng 8/2025, đã có thêm 22.000 việc làm nhưng tỷ lệ thất nghiệp lại tăng lên 4,3%. Các số liệu này - bao gồm cả những điều chỉnh cho thấy bảng lương tháng 6 âm lần đầu tiên kể từ tháng 12/2020 - đã củng cố lo ngại rằng chính quyền cần phải có những động thái can thiệp trong tháng 9 để hỗ trợ thị trường lao động, ngay cả khi lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed và có thể tăng cao hơn do thuế quan.

Các nhà kinh tế tại Barclays dự báo, năm 2025, Fed rất có thể sẽ cắt giảm lãi suất 3 lần. Sau tháng 9, các quan chức Fed dự kiến sẽ họp thêm hai lần nữa vào ngày 28-29/10 và ngày 9-10/12.

Ngay cả trước báo cáo việc làm mới nhất, sự chậm lại đáng kể trong tăng trưởng tiền lương trong mùa Hè đã khiến chủ tịch Fed Jerome Powell và các nhà hoạch định chính sách khác đưa ra bình luận rằng cán cân rủi ro đang chuyển dịch từ lạm phát sang thất nghiệp.

Ông Powell đã ám chỉ về việc cắt giảm lãi suất sắp tới trong bài phát biểu vào hôm 22/8 tại Jackson Hole, bang Wyoming.

Hôm 4/9, Chủ tịch Fed New York John Williams cũng cho biết, việc cắt giảm lãi suất "theo thời gian" là phù hợp, đồng thời cũng thừa nhận sự thay đổi cán cân rủi ro.

Ông George Catrambone, người đứng đầu bộ phận thu nhập cố định tại DWS Americas cho rằng, "sự yếu kém trong dữ liệu bảng lương không còn có thể bị bỏ qua hoặc coi là một sự kiện nhất thời nữa".

Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee cho biết ngày 5/9 rằng ông vẫn chưa quyết định sẽ ủng hộ hành động nào tại cuộc họp tháng 9, đồng thời nói thêm ông muốn xem dữ liệu lạm phát sẽ được công bố vào tuần tới trước khi đưa ra quyết định.

"Những con số về lạm phát càng nhẹ nhàng, tôi càng cảm thấy yên tâm hơn khi chỉ tập trung vào thị trường lao động", ông Goolsbee nói trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg.

Hồi tháng 6, lần cuối cùng Fed công bố dự báo kinh tế, các quan chức cho rằng tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng và lạm phát khoảng 3%. Vào thời điểm đó, Fed đã báo hiệu rằng điều này sẽ đảm bảo hai lần cắt giảm lãi suất vào năm 2025, dựa trên dự báo trung bình của 19 nhà hoạch định chính sách.

Những gì đã diễn ra kể từ đó - gần như chính xác những gì Fed dự báo ngoại trừ tốc độ tăng trưởng đã mạnh hơn một chút.

Tổng thống Mỹ đã nhiều lần thúc giục Fed hạ lãi suất nhanh chóng và mạnh mẽ và người được ông chủ Nhà Trắng lựa chọn để đưa vào Hội đồng Thống đốc Fed, ông Stephen Miran, được một số người dự đoán sẽ thúc đẩy việc cắt giảm nửa điểm phần trăm nếu ông được Thượng viện phê chuẩn kịp thời cho cuộc họp ngày 16-17/9.

Tuy nhiên, theo nhiều nhà quan sát Fed, báo cáo việc làm yếu kém có thể không đủ để thuyết phục các thành viên còn lại của Hội đồng.

Ông Michael Gapen, chuyên gia kinh tế trưởng của Morgan Stanley tại Mỹ, nhận định: "Tôi không nghĩ điều này có thể đảm bảo việc cắt giảm 50 điểm phần trăm vào tháng 9. Nhưng có thể lập luận rằng có lẽ Fed cần hành động tuần tự và cắt giảm 25 điểm phần trăm mỗi cuộc họp thay vì, 25 điểm phần trăm mỗi quý".

(theo Bloomberg)

Vân Chi